Компания "Ренессанс Страхование" вчера объявила о намерении разместить рублевый облигационный заем. Впервые к такого рода заимствованиям прибегает страховая компания. Вместе с тем аналитики прогнозируют низкую ликвидность займа и требуют от страховщика максимальной открытости.
Вчера компания "Ренессанс Страхование" объявила о решении разместить четырехлетний облигационный заем на сумму 750 млн рублей. Таким образом, она может стать первой среди страховщиков в использовании такого рода заимствований. Эмитентом займа будет специально созданное ООО "Ренинс Финанс", а организатором выступит ИГ "Атон". Разместить бумаги планируется в первом квартале 2006 года. "Деньги пойдут на приобретение страховщиков, открытие филиалов и центров урегулирования, закупку информационных технологий",— пояснил глава "Ренессанс Страхования" Николай Клековкин. "Видимо, акционеры компании обратили внимание на то, что страховщик недорабатывал в регионах,— считает глава страхового дома ВСК Сергей Цикалюк.— Серьезные акционеры заинтересованы в таком развитии бизнеса".
О намерении приобрести ряд страховых компаний основатель и основной владелец страховщика Борис Йордан заявил еще в середине октября. Тогда господин Клековкин пояснил, что на эти цели планируется потратить до $100 млн (см. Ъ от 19 октября). Началом объявленных покупок "Ренессанс Страхования" стало приобретение в середине декабря петербургского страховщика "Прогресс Нева".
По словам участников облигационного рынка, при отсутствии долговых бумаг аналогичных компаний они будут сравниваться с банковскими облигациями. "И страховщики, и банки зарабатывают на привлечении и дальнейшем инвестировании денежных средств",— пояснил начальник отдела анализа рынка облигаций МДМ-банка Артур Аракелян. "Выпуск публичных долговых инструментов является логичным шагом для страховых организаций,— считает начальник управления долгового рынка капитала банка 'Союз' Шаген Бахшиян.— Эмитент сможет привлекать длинные рубли, ведь от клиентов он получает только короткие деньги".
Аналитики пока не берутся судить о доходности этих облигаций. "Пока эмитент не зарегистрировал заем и не опубликовал информационный меморандум, говорить об этом еще рано,— считает управляющий портфелем облигаций Номос-банка Иван Гуминов.— Для расчета доходности потенциальные инвесторы захотят посмотреть не только финансовую отчетность эмитента, но и состав его клиентской базы". Глава управления анализа долговых рынков ФК "Уралсиб" Борис Гинзбург добавляет: "Инвесторы предпочтут купить долги организации с четким и понятным определением деятельности эмитента. От 'Ренессанс Страхования' рынок потребует данных о структуре его страхового портфеля, количестве договоров по страхованию жизни и другом".
Однако о ликвидности облигаций страховщика аналитики уже составили представление. По словам Артура Аракеляна, "объем займа небольшой, значит, ликвидность таких бумаг будет низкая и на вторичном рынке инвесторы их не увидят".