В декабре рост индекса деловой активности, рассчитываемого в рамках совместного проекта Ассоциации менеджеров и ИД "Коммерсантъ", составил 1,2% — рекорд этого года. Подобная позитивная динамика объясняется обычно наблюдающимся оживлением деловой активности в конце года. В текущем году, кроме того, этот оптимизм был умело подогрет государством, которое запустило или заявило ряд крупных проектов именно в конце осени.
Индекс деловой активности иллюстрирует динамику основных индикаторов экономики (промышленного производства, уровня инвестиций, состояния фондового рынка и др.) и предпринимательских ожиданий по поводу изменения этих показателей (методику расчета индекса см. в Ъ от 20 мая 2002 года или на сайте www.amr.ru).
Рост интегрального индекса в декабре был обеспечен в основном за счет увеличения индексов торговли, ресурсной базы и потребительского индекса. Следует отметить, что начал постепенно расти индекс предпринимательских оценок и ожиданий (второй месяц подряд). Подобная позитивная динамика интегрального индекса в декабре объясняется обычно наблюдающимся оживлением деловой активности в конце года. В текущем году, кроме того, этот оптимизм был умело подогрет государством, которое запустило или заявило ряд крупных проектов именно в конце осени. В их числе прежде всего национальные проекты, представленные президентом Владимиром Путиным, под которые уже выделены средства в бюджете-2006, запуск со следующего года механизма инвестиционного фонда, формирование особых экономических зон, начало строительства Северо-Европейского газопровода и т. д.
В декабре сохранились высокие темпы роста промышленного индекса. Его значение выросло на 1,2% после повышения на 1,1% в ноябре. Последние данные Росстата подтверждают стабильность промышленного роста в последние месяцы. В России рост промышленного производства в январе--ноябре 2005 года по сравнению с январем--ноябрем 2004 года составил 4%, как и за первые десять месяцев текущего года. В ноябре 2005 года по сравнению с ноябрем 2004 года промышленное производство выросло на 5,5%, а по сравнению с октябрем 2005 года — на 4,7%. В 2005 году практически по всем видам деятельности фиксировалось ослабление интенсивности роста. При этом наблюдался опережающий рост потребительского спроса относительно динамики инвестиционного спроса. Структурные сдвиги в производстве товаров определялись ускоренным ростом работ в строительстве относительно динамики промышленного производства. Динамика сельского хозяйства также была более сдержанной по сравнению с предыдущим годом. За январь--октябрь рост в этом секторе составил 1,9% против 3% годом ранее. На рынке инвестиционных товаров имел место опережающий рост импорта машин, оборудования и транспортных средств (143,0%) относительно динамики внутреннего производства и инвестиций в основной капитал. На ситуацию существенно повлияло довольно значительное замедление темпов выпуска продукции машиностроения. По сравнению с январем--октябрем 2004 года темпы производства машин и оборудования снизились на 17,2 процентного пункта (п. п.), производства электрооборудования, электронного и оптического оборудования — на 10,4 п. п., производства транспортных средств и оборудования — на 7,2 п. п. и составили соответственно 5,0%, 17,4% и 4,7%.
Финансовый индекс в декабре вырос незначительно (0,5%), хотя на фондовом рынке возобновился рост. Недостаточно уверенный рост индекса объясняется высокой волатильностью, которая наблюдается в динамике фондовых индикаторов в последнее время, хотя рост фондового рынка налицо. За ноябрь индекс ММВБ вырос на 12,1% и достиг нового исторического максимума 944,5 пункта, а в декабре рост рынка акций продолжился.
Торговый индекс в декабре вырос еще более ощутимо, чем в предыдущем месяце,— на 1,7% после повышения на 1,5% в ноябре. Одной из главных составляющих экономического роста в уходящем году стал опережающий рост сферы услуг по сравнению с динамикой выпуска товаров. При этом доминирующее влияние на динамику развития сферы услуг оказывает интенсивный рост оборота розничной и оптовой торговли. Прирост оборота розничной торговли за январь--октябрь 2005 года составил 11,8%, а объема платных услуг населению — 6,9%. Почти треть прироста ВВП за январь--сентябрь 2005 года объясняется повышением роли торговли в формировании динамики экономического роста. Потребительский бум поддерживается ускорением темпов роста реальных доходов населения и продолжающимся интенсивным расширением потребительского кредита. Несмотря на высокие темпы роста инфляции, с сентября динамика реальных доходов населения вышла на траекторию, опережающую по темпам роста прошлогоднюю динамику. За десять месяцев 2005 года доходы населения увеличились на 9,4% против 8,4% в аналогичный период предыдущего года, а банковские кредиты населению — на 57,5%.
Темпы роста индекса ресурсной базы также остаются достаточно высокими. В декабре он вырос на 1,9% после аналогичного повышения в ноябре. Инфляционное давление в России, складывающее в первую очередь из внутренних тарифных факторов и из внешних экспортно-сырьевых факторов, вынуждает правительство пересматривать прогнозы роста потребительских цен в стране. В декабре МЭРТ РФ повысил прогноз инфляции на 2005 год с 11 до 11,5%. При этом в 2006 году инфляция ожидается в диапазоне 8-9%, в 2007-м — 6-7,5%, в 2008-м — 4-5,5%. Такой прогноз Минэкономразвития сделало исходя из мировой цены на нефть марки Urals в 2006 году на уровне $45 за баррель, в 2007-2008 годах — на уровне $40 за баррель. Определенные надежды в борьбе с инфляцией правительство связывает с жесткостью исполнения бюджета. Как заявляли представители Министерства финансов, пересматривать федеральный бюджет на 2006 год не планируется даже при высоких ценах на нефть. По словам министра финансов Алексея Кудрина, не должно быть корректив также и в разрезе кварталов. По мнению министра, параметры бюджета не следует менять для достижения заданного значения инфляции, поскольку дополнительные изменения в течение года выливаются в незапланированный рост цен.
Рост потребительского индекса в последнем месяце года вновь ускорился. Значение индекса в декабре выросло на 1,3% после повышения на 1,1% в ноябре. Все более усиливающаяся потребительская активность российского населения, и Росстат, который ее фиксирует, преподнес сюрприз экспертам и Минэкономразвития: в третьем квартале 2005 года экономика выросла на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Результат поразил многих: в первом и втором кварталах экономика росла всего на 5,2 и 6,1%. Мало кто ждал, что в июле--сентябре рост превысит 6,2--6,3%.
Специалисты объясняют удививший их результат ускорением в секторах, не конкурирующих с импортом и пожинающих плоды потребительского бума, то есть успехами стройиндустрии и розничной торговли. Развитый внутренний потребительский рынок — фактор устойчивости роста экономики. Пример Китая показывает, что крупный развивающийся сектор, ориентированный прежде всего на внутреннее потребление, делает структуру экономики более сбалансированной, а рост более устойчивым. Для России важно то, что растущий внутренний рынок может стать защитным буфером для экспортно-ориентированной экономики в случае кризиса на мировых товарных или финансовых рынках в будущем.
Индекс предпринимательских оценок и ожиданий стал расти более быстрыми темпами — на 0,4% в декабре после повышения на 0,1% в ноябре. В последние месяцы в стране наметилось улучшение инвестиционного климата. Более того, Россия вошла в шестерку стран, наиболее привлекательных для прямых иностранных инвестиций, по результатам исследования международной консалтинговой компании AT Kearney, основанного на опросе руководителей крупнейших мировых компаний. В марте Россия занимала 11-е место.
Объем иностранных инвестиций в экономике России по состоянию на конец июня 2005 года составил $90,8 млрд, что на 37,4% больше, чем в 2004 году. При этом доля прямых инвестиций составила 46,1% (40,7%), портфельных — 1,8% (2,1%). В первом полугодии 2005 года в экономику России поступило $16,5 млрд иностранных инвестиций, что на 13,1% меньше, чем в первом полугодии 2004 года.
Вместе с тем еще пару лет назад эксперты дружно оценивали инвестиционный климат России как крайне неблагоприятный. Исключение делалось разве что для крупных городов вроде Москвы, неизменно притягивавшей иностранный капитал. Теперь же появились целые отрасли, инвестирование в которые признается перспективным. Так, в ноябре аудиторская компания PricewaterhouseCoopers повысила прогноз инвестиционного климата для потребительского рынка РФ до "инвестировать" против прежнего прогноза (годом ранее) "действовать с осторожностью". Как отмечает PWC, Россия вошла в число стран, предлагающих наилучшие инвестиционные возможности для компаний сектора розничной торговли и производства товаров широкого потребления.
