В минувшую пятницу состоялось внеочередное собрание акционеров третьего по величине игрока российского молочного рынка группы "Нутритек". Акционеры на две трети обновили совет директоров, избрав в него представителей финансовых организаций. Эксперты считают, что таким образом владельцы "Нутритека" подчеркивают приоритетную задачу на ближайшее время — успешный выход на фондовый рынок. Путем IPO акционеры "Нутритека" рассчитывают получить не менее $100 млн.
Внеочередное собрание акционеров "Нутритека" было созвано в связи с изменениями в составе акционеров группы, которая в сентябре разместила 22,1% акций своей головной компании ОАО "Нутриинвестхолдинг" среди зарубежных и российских институциональных инвесторов. Частное размещение принесло акционерам компании $63,79 млн; 90% размещенных акций купили зарубежные инвесторы, 10% — российские инвестфонды. Владельцами наиболее крупных пакетов стали инвестиционные фонды: финский FIM FM (3,81%), американские Third Point (3,46%), Seneca Capital (2,08%) и швейцарский Clariden Bank (2,04%). Как сообщили в "Нутритеке", появление новых инвесторов потребовало изменений в составе совета директоров. Свои места в нем сохранили лишь три из девяти бывших членов: гендиректор ОАО "Нутриинвестхолдинг" Георгий Сажинов, его заместитель Геннадий Попов и управляющий партнер Marshall Capital Partners (кипрский фонд управляет активами основного акционера группы Marshall Milk Investments Limited) Константин Малафеев. Остальные шесть мест заняли представители финансовых структур. В частности, в совет директоров вошли еще два представителя Marshall Capital, а также два представителя фондов, ставших владельцами миноритарных пакетов акций "Нутриинвестхолдинга" в результате private placement — председатель совета директоров ЗАО "Русский Ассистанс" Борис Пастухов и Георгий Васильев, исполнительный вице-президент Clariden Bank. Два оставшихся места в совете были отдали независимым директорам: председателю Союза молочных предприятий Украины Вадиму Чагаровскому и директору ГУ "Научный центр здоровья детей РАМН" Александру Баранову.
По мнению экспертов, характер изменений в составе совета говорит о том, что основную ставку компания делает на продвижение на фондовый рынок. "Это четко говорит о нацеленности компании стать более прозрачной и понятной для потенциальных инвесторов, а значит, хорошо разместиться при выходе на IPO, которое, как правило, является следующим шагом после private placement",— говорит аналитик ФК "Уралсиб" Марат Ибрагимов. Не скрывают этого и в самом "Нутритеке". "У нас осталось всего два производственника на весь совет директоров, остальными его членами стали люди, которые хорошо понимают, что такое публичная компания и как она должна работать для того, чтобы успешно выйти на IPO",— заявил Константин Малафеев. По его словам, группа планирует выйти на фондовый рынок в начале 2007 года. В компании рассчитывают повторить успех производителя соков "Лебедянского", выход которого на фондовый рынок в финансовой среде считается образцовым; за 19,9% акций в РТС и на ММВБ было выручено $151 млн. Сейчас капитализация компании с оборотом $376 млн превысила $1 млрд. "Мы действительно ориентируемся на 'Лебедянский' и намерены заработать при размещении наших акций не менее $100 млн",— говорит господин Малафеев.
Аналитики фондового рынка в то же время скептически отнеслись к этим планам, указав, что для повторения успеха "Лебедянского" компании не хватит времени ни на повышение капитализации, ни на формирование положительного имиджа. До сих пор группа "Нутритек" была одной из самых закрытых компаний российского молочного рынка. "При капитализации менее $500 млн компания интересует достаточно ограниченный круг инвесторов",— говорит аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев. По итогам private placement, общая капитализация "Нутритека" на данный момент достигает $302 млн при годовом обороте $240 млн. "То есть компании необходимо буквально за год удвоить капитализацию, что на молочном рынке, учитывая высокие закупочные цены на сырье и довольно низкую по сравнению с теми же соками рентабельность, довольно проблематично",— резюмирует господин Веденеев.