Как стало известно Ъ, банк "Русский стандарт" завершает подготовку выпуска еврооблигаций, обеспеченных пулом его потребительских кредитов. Это первая попытка размещения российским банком на международном рынке бумаг с таким обеспечением.
Как заявил Ъ в конце прошлой недели старший вице-президент банка "Русский стандарт" Леван Золотарев, банк завершает подготовительную работу к размещению очередных еврооблигаций. В отличие от предыдущих выпусков, они будут обеспечены потребительскими кредитами, выданными российским заемщикам.
В настоящее время на рынке обращаются четыре выпуска еврооблигаций "Русского стандарта" суммарным объемом $1,4 млрд. Как предполагается, объем секьюритизированного займа будет составлять не менее $300 млн.
Таким образом, вслед за Росбанком и банком "Союз", которые уже выпустили на международном рынке обеспеченные бумаги, "Русский стандарт" желает удешевить заимствования. До сих пор российские банки не пытались размещать евробонды с таким обеспечением. Но банк является одним из лидеров рынка потребительского кредитования России, и неудивительно, что он решил выпустить именно такие бумаги.
"Для нас не только интересно делать подобный выпуск, но и необходимо,— признался Леван Золотарев.— При помощи дополнительного обеспечения мы надеемся расширить круг потенциальных инвесторов и привлечь те фонды, которые инвестируют средства только в бумаги с определенным рейтингом и обеспечением". По словам аналитика ИК "Атон" Алексея Ю, "если Росбанку практически не удалось сократить ставку заимствования, то у 'Русского стандарта' шансов на удешевление много. Скорее всего, эмитенту удастся получить по данным бумагам рейтинг инвестиционного уровня".
Несмотря на выгодные условия, процесс подготовки займа проходит довольно долго. Как ожидают в банке, размещение, скорее всего, состоится в начале следующего года, хотя, по словам Левана Золотарева, над ним "мы работаем более полугода". Помимо юридического оформления сделки и регистрации за рубежом SPV-компании (она станет эмитентом секьюритизированных бумаг) требуется заключить договор с компанией, которая обеспечит выплаты по долгам в случае дефолта эмитента. Кстати, по облигациям банка "Союз", обеспеченным автокредитами, таким банком выступил "Русский стандарт".
Впрочем, некоторые участники рынка ставят под сомнение возможность радикального снижения доходности бумаг "Русского стандарта" из-за ориентации банка на отдельный сектор финансового рынка. Кроме того, по мнению управляющего директора департамента инвестиционно-банковских услуг Росбанка Антона Пака, автокредиты или ипотечное обеспечение дают больший удешевляющий эффект для долговых бумаг. "Такие кредиты значительно больше по объему и уже имеют обеспечение, поэтому считаются надежнее потребительских кредитов, которые часто вообще его не имеют,— пояснил он.— Хотя обеспеченные займы все-равно лучше обыкновенных".