В распоряжении Ъ оказалась копия инвестиционного меморандума ООО "ЭйрЮнион", управляющей компании авиаальянса AiRUnion во главе с ОАО "Авиакомпания 'Красноярские авиалинии'" ("Красэйр"), посвященного выпуску четырехлетних облигаций в размере 1,5 млрд руб., размещение которых планируется в ноябре. Заемные средства "ЭйрЮнион" намерен потратить прежде всего на программу капитального ремонта воздушных судов и организацию в красноярском аэропорту Емельяново единой базы по обслуживанию самолетов типа Ту-154. Отметим, что солидарными поручителями "ЭйрЮниона" выступили "Красэйр" и лично его гендиректор Борис Абрамович.
О целях облигационного займа "ЭйрЮниона" — компании, образованной "Красэйром" (51%) и ОАО "Авиакомпания 'Домодедовские авиалинии'" (ДАЛ) (49%) и выполняющей роль координационного центра авиаальянса, в который также входят авиакомпании "Самара", "Омскавиа" и "Сибавиатранс", говорится в аналитической записке о целесообразности заимствования в форме облигационного займа и инвестмеморандуме, официальная презентация которого состоится 2 ноября. Как следует из этих документов (копии обоих имеются в распоряжении Ъ), дебютный выпуск облигаций "ЭйрЮнион" решил вложить в ремонт самолетов и создание технической базы. В частности, на заемные средства планируется профинансировать программы капремонта воздушных судов, авиадвигателей и вспомогательных силовых установок к ним, приобретения и ремонта агрегатов. В записке отмечается, что прямое финансирование ремонта позволит по сравнению с лизинговыми схемами сэкономить 322 млн руб., а выполнение технических программ в общем на 10-15% увеличить налет имеющихся самолетов. Привлеченные средства пойдут также на организацию в аэропорту Емельяново единой базы по ремонту и техобслуживанию самолетов Ту-154 — сейчас в парке альянса AiRUnion, состоящего из 110 воздушных судов, 40 лайнеров этого типа. Наконец, оставшаяся часть привлеченных средств пойдет на создание фонда ГСМ. Авиакеросин в России подорожал в течение года как минимум на 50% и стоит сейчас без заправки 15,7 тыс. руб. в Домодедово и до 14,7 тыс. руб. в Емельяново.
Отметим, что, согласно инвестмеморандуму, поручителем ООО "ЭйрЮнион" выступает "Красэйр", однако в аналитической записке говорится, что "на этапе подготовки к размещению облигационного займа гендиректор авиакомпании Борис Абрамович дополнительно предоставил личное поручительство, однако публичной частью сделки данное поручительство быть не может в связи с отсутствием подобного прецедента в российской финансовой практике". "Я и 'Красэйр' примерно пополам несем солидарную ответственность за 'ЭйрЮнион'",— подтвердил вчера Ъ господин Абрамович. Однако в Росбанке Ъ заявили, что поручительства господина Абрамовича "с экономической точки зрения не нужно: активов 'Красэйра', составляющих по итогам первого квартала 2005 года более 4 млрд руб., вполне хватает для объема всего займа".
До сих пор ни "Красэйр", ни тем более "ЭйрЮнион" (компания образована осенью 2004 года) облигаций не выпускали. Опрошенные Ъ потенциальные инвесторы отмечают, что даже на западном рынке долги авиапредприятий считаются рискованными и относятся к бумагам третьего эшелона. "При покупке долгов 'Красэйра' инвесторы захотят дополнительную премию — и за неопределенность конъюнктуры, и за повышенный риск отрасли",— говорит начальник управления долговых инструментов банка "Союз" Михаил Автухов.