Вчера комитет Госдумы по собственности рекомендовал принять в первом чтении внесенные депутатами поправки в закон "Об акционерных обществах", изменяющий порядок приобретения крупных пакетов акций акционерных обществ. Лица, купившие 30% акций АО, обязаны предложить другим акционерам выкупить у них их акции. А лицо, в распоряжении которого оказалось 95% акций, может потребовать продажи оставшихся 5%. Это предложение может в очередной раз вызвать недовольство миноритарных акционеров.
Как сказано в пояснительной записке к законопроекту, "получение контроля над предприятиями путем приобретения крупного пакета акций зачастую связано со значительными злоупотреблениями и серьезными нарушениями прав акционеров в результате недобросовестного поведения со стороны лица, стремящегося получить такой контроль, или со стороны органов управления акционерного общества". Такая угроза правам собственности, естественно, отталкивает инвесторов.
Теперь предлагается сделать процесс получения контроля над предприятиями как бы более открытым, причем все правила распространяются на все АО, а не только с численностью акционеров более 1 тыс., как раньше. В частности, лицо, намеревающееся публично приобрести более 30% обыкновенных и привилегированных акций, дающих право голоса, может на этой стадии в добровольном порядке предложить другим акционерам продать ему свои акции. Лицо, уже купившее более 30% обыкновенных и привилегированных акций АО, должно уже в обязательном порядке предложить остальным акционерам, а также владельцам эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, продать ему принадлежащие им бумаги. При этом при оценке принадлежащего ему общего количества акций должны учитываться и акций, принадлежащие аффилированным с ним лицам.
Понятно, что такой механизм обеспечивает своевременное информирование акционеров о появлении нового крупного владельца акций и не дает возможности вести тайную скупку акций и даже затрудняет завладение собственностью через махинации с реестрами. Иными словами, такой механизм может создать препятствие для использования такого весьма распространенного способа давления на миноритариев, как неожиданное появление "захватчиков" на предприятии при полном неведении акционеров.
Если эти две статьи защищают права миноритариев, то одна из следующих двух статей их явно сужает. Первая защищает миноритариев, желающих продать свои акции: лицо, выкупившее в результате более 95% обыкновенных и привилегированных акций, остальных акций и ценных бумаг, конвертируемых в такие акции, обязано выкупить бумаги по требованию владельцев. Вторая же, по существу, делает первую избыточной — владельцы оставшихся 5% акций обязаны продать эти акции владельцу 95-процентного пакета. Миноритариям гарантируется, что выкуп будет происходить по рыночной цене.
Рассмотрев законопроект, комитет рекомендовал при принятии его во втором чтении учесть ситуацию, когда миноритарием является государство, детализировать порядок оценки, чтобы цена акций не занижалась, и, главное — распространить обязанность пятипроцентных миноритариев продать свои акции на все действующие предприятия с распределением акционерного капитала в отношении 95 к 5.
Напомним, в прошлом году Дума приняла в первом чтении инициированные депутатами поправки к закону "Об АО", разрешающие владельцу 90% плюс одна акция предприятия требовать выкупа остальных. Это предложение возмутило ряд крупных инвестиционных фондов, которые даже направили письмо президенту Владимиру Путину с пояснением, что проект не дает миноритариям "ни малейшей возможности остановить выкуп их долей в случае поступления такого предложения". Они назвали поправки потенциально "самым деструктивным изменением в российской экономике" за последние четыре года. После этого Федеральная служба по финансовым рынкам предложила повысить порог обязательной продажи акций миноритариями до 98%. Но депутаты решили попробовать еще поторговаться.