Вчера на ММВБ проходило первое в этом году размещение корпоративного облигационного займа: свои пятилетние бумаги инвесторам предлагал "Газпром". Несмотря на двукратный перевес спроса над предложением, эмитенту не удалось повторить успех недавнего размещения московских облигаций. Тогда доходность при размещении оказалась ниже прогнозируемой аналитиками, чему немало способствовали иностранные инвесторы. Во вчерашнем аукционе, по словам старшего трейдера Ситибанка Евгения Зайчикова, нерезиденты приняли участие в значительно меньшем объеме, чем при размещении московских бумаг. В результате купонная ставка была утверждена на уровне 8,22% годовых, что соответствует доходности к погашению 8,39% годовых. Незадолго до размещения прогнозы аналитиков находились в диапазоне 8,0-8,7% годовых, а сам эмитент и организаторы его займа ориентировали рынок на 8,25-8,55% годовых.
Директор аналитического департамента ИК "Регион" Александр Ермак так объяснил итоги размещения: "Во-первых, несмотря на хорошее кредитное качество, 'Газпром' не имеет полного инвестиционного рейтинга, как Москва. Во-вторых, 'Газпрому' пришлось заплатить за риск изменения процентных ставок, пока бумага не выйдет на вторичный рынок. Кроме того, внимание иностранцев могло быть отвлечено ожидаемыми в среду заявлениями Федеральной резервной системы США". По словам главы управления анализа долговых инструментов ФК "Уралсиб" Бориса Гинзбурга, "инвесторы не купились на кредитное качество эмитента и не стали повторять ошибки, как с облигациями ЛУКОЙЛа в конце прошлого года". Помимо этого, по словам Евгения Зайчикова, "нерезиденты больше ориентированы на трехлетние бумаги, а 'Газпром' размещал пятилетние". Вместе с тем, как отметил дилер, "инвесторы получили 'легкую подушку' в объеме 10-15 базисных пунктов — на тот случай, если цены на рублевые долги начнут падать".
Вчера же Минфин размещал новые ОФЗ-АД серии 46017. Из заявленного объема в 10 млрд рублей Минфин разместил облигации на 6,2 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 8,21% годовых, а доходность по цене отсечения составила 8,29% годовых. По словам трейдера ИНГ-банка Константина Коструба, многих инвесторов такие результаты удивили. "Рынок гособязательств давно не видел доходностей больше 8%,— сказал господин Коструб.— Минфин показал, что такая цена заимствований его устраивает, и рынок воспринимает этот факт как индикатор дальнейшего роста доходностей госбумаг".