Россияне распробовали обезличенные металлические счета (ОМС). Интерес к вложениям достиг пиковых значений в марте на фоне возросших рисков заморозки валютных счетов российских банков и общей экономической неопределенности. С начала года такие инвестиции убыточны, из-за бурного роста курса рубля и слабого подъема долларовых цен на золото. Впрочем, пока защитные свойства металлических счетов перевешивают риски.
Фото: Bloomberg / Getty Images
Фото: Bloomberg / Getty Images
Масштабные западные санкции оказывают сильное влияние на российскую экономику и благосостояние ее жителей. Серьезной проблемой для физических лиц стало попадание крупных российских банков в SDN-лист США. Это предполагает заморозку активов банков в этих странах. Ограничения бьют не только по кредитным организациям, но и по их клиентам, которые не могут использовать их карты за границей, осуществлять долларовые переводы.
Однако более болезненным для россиян стало влияние санкций на их инвестиции на фондовом рынке. В марте системообразующий европейский клиринговый центр Euroclear заморозил счет Национального расчетного депозитария (НРД), а вместе с ним и бумаги управляющих компаний и брокеров, а также их клиентов. 3 июня Европейский союз включил в санкционный список НРД, тем самым действовавшие ранее ограничения получили законное обоснование.
В таких условиях россияне были вынуждены искать альтернативу валютным активам, и поэтому активно скупали золото. По данным Мирового совета по золоту, за первый квартал физические лица купили слитков и монет на 6,5 тонны, что на 1,2 тонны больше аналогичных вложений за весь 2021 год. «После 24 февраля 2022 года ожидания высокого уровня инфляции и девальвации рубля стали основными драйверами роста спроса на инвестиции в золото как в инструмент защиты своих накоплений»,— отмечает проектный директор Frank RG Любовь Прокопова.
Дополнительным стимулом для инвестиций в золото стала блокировка половины золотовалютных резервов России. «Это решение сильно подорвало доверие к доллару, евро и британскому фунту стерлингов как к высоконадежным средствам сбережения и одновременно увеличило спрос физлиц на золото, которое ранее было несколько менее привлекательно по сравнению с долларом и мировыми резервными валютами именно из-за его невысокой ликвидности»,— поясняет ведущий аналитик ИК «Фридом Финанс» Наталья Мильчакова.
Однако инвестиции в физический металл имеют ряд недостатков, которые не позволяют широкой массе инвесторов осуществлять такие инвестиции. Ключевыми недостатками можно назвать низкую ликвидность таких инвестиций, так как не в каждом отделении банка можно продать слитки и монеты, к тому же спред между ценой покупки и продажи достигает 15–20%. В дополнение к этому такие инвестиции могут потребовать дополнительные расходы на хранение в ячейке банка либо в другом специализированном хранилище.
Металлические счета
Основные недостатки инвестиций в физический металл можно избежать приобретением «бумажного» золота, открыв в банке обезличенный металлический счет (ОМС). ОМС — банковский счет, на который покупается некоторый объем виртуального металла. В пресс-службе Совкомбанка рассказали, что спрос на золото по сравнению с прошлым годом вырос в разы, причем как на покупку физического золота в слитках, так и на ОМС. В ВТБ рассказали «Деньгам», что с начала года более 35 тыс. клиентов банка открыли свыше 85 тыс. ОМС. В Сбербанке не стали раскрывать точные данные по открытию счетов, но отметили, что пик спроса на такие счета пришелся на март. «На сегодняшний день мы видим, что интерес к покупке металлов в обезличенном виде несколько успокоился, но все равно остается заметно выше, чем в начале года и чем год назад»,— отмечает директор дивизиона «Занять и сберегать» Сбербанка Сергей Широков.
Возросшему спросу на ОМС способствует простота открытия счета в сравнении с физической покупкой металла. Если в случае приобретения инвестиционных монет или слитков инвестору в любом случае придется посетить отделение банка, то счет у многих крупных банков можно открыть дистанционно. «Открыть металлический счет в "ВТБ Онлайн" не сложнее, чем накопительный или текущий, и это занимает всего несколько секунд»,— рассказали в ВТБ. После открытия счета и внесения на него средств банк приобретает выбранный драгоценный металл по цене, приближенной к ценам на мировых рынках, но с учетом курса доллара в России, поскольку счет рублевый. Впоследствии в личном кабинете инвестор может увидеть объем приобретенного металла и финансовый результат от инвестирования.
Металл и мерность на любой кошелек
Во многих банках доступны обезличенные металлические счета не только на золото, но и другие драгоценные металлы — серебро, платину и палладий. Самый популярный металл, который приобретается в ОМС,— золото. На счета в этом металле, по данным пресс-службы ВТБ, приходится 70% объема вложений в рублевом эквиваленте. На втором месте по популярности в ВТБ — серебро с долей 24%. Еще по 3% привлеченного объема пришлось на экзотические, по словам представителя банка, палладий и платину. Схожая картина и у других банков.
Высокая популярность инвестиций в золото связана с тем, что именно этот металл исторически воспринимался инвесторами как защитный актив. К тому же золото в сравнении с другими драгоценными металлами имеет самую низкую корреляцию с отдельными отраслями экономики, так как инвестиционный спрос на него доминирует. В структуре спроса на золото на промышленность приходится около 10%, тогда как на серебро — свыше 50%, а в случае металлов платиновой группы и того выше, 70–80%. «Низкая зависимость золота от промышленных циклов выгодно отличает его от других инвестиционных металлов, например, таких как платина или серебро»,— отмечает Любовь Прокопова.
Выбор металла напрямую влияет на минимальный его объем, с которого можно открыть металлический счет. Например, в Сбербанке, ВТБ и ПСБ такие счета можно открыть, начиная от 1 г в серебре и от 0,1 г в других драгметаллах. В Ланта-банке на ОМС можно купить от 1 г во всех металлах, но только в головном офисе, в филиалах условия будут другие. Для покупки 0,1 г золота потребуется менее 400 руб., а для покупки 1 г серебра и того меньше — всего чуть более 50 руб. Невысокие пороги входа позволяют инвесторам с любым кошельком начинать инвестиции в металл. «У нас покупатели самых разных финансовых категорий, есть те, кто только пробует и покупает в граммах, есть покупатели, которые занимаются инвестициями масштабно и приобретают килограммы золота или серебра»,— рассказали в пресс-службе Совкомбанка.
Как считают участники рынка, ОМС больше подходит для начинающих инвесторов, которые хотят разобраться в базовых принципах рынка. «Открыв ОМС, вчерашний вкладчик сможет, во-первых, наглядно убедиться, что в инвестициях ничего не гарантировано и все очень подвижно, а во-вторых, измерить свой риск-профиль. Если вы не сможете спокойно спать, видя, как колеблется ваш счет, значит, вам лучше начать с облигаций»,— считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов.
Бессрочный продукт
ОМС — бессрочный продукт, поэтому закрыть его можно в любое время как в отделении банка, так и в личном кабинете. В связи с тем, что по таким счетам банки не платят никаких процентов, итоговый финансовый результат всецело будет зависеть от того, как изменилась стоимость металла на мировом рынке и как поменялся курс доллара в России. По словам Валерия Емельянова, золото дает прирост далеко не каждый год, поэтому при таких инвестициях стоит закладывать от трех лет на удержание счета. Но бывают и исключения. Если бы инвестор открыл золотой ОМС 30 декабря 2021 года и закрыл его 10 марта, то он бы заработал почти 100%. За это же время долларовая цена металла выросла только на 9%, до $1980 за тройскую унцию, остальной прирост дало повышение курса доллара с 74,7 руб./$ до 120 руб./$.
Однако желающих зафиксировать эту прибыль, вероятнее всего, было очень мало, так как уровень неопределенности и волатильности на российском рынке в то время зашкаливал. В итоге уже к началу мая вложения в металл растеряли весь доход с начала года, а к началу лета стали убыточными. Это произошло не столько из-за снижения долларовых цен, сколько из-за падения курса американской валюты в России, что привело к негативной валютной переоценке таких инвестиций. В начале июня курс доллара опустился до 61,5 руб./$, что привело к снижению рублевой цены золота до 113,5 тыс. руб. за унцию, что на 17% ниже значений конца 2021 года и на 57% относительно пикового значения в первой декаде марта. По мнению Валерия Емельянова, активны сейчас покупатели, которые перестали доверять иностранной валюте либо поддались маркетингу со стороны банков.
Однако рыночная цена, даже рублевая, не совсем та, на основе которой банк рассчитает положенные клиенту выплаты в случае закрытия счета или частичного изъятия средств. Для этих целей используется цена выкупа, которая ниже цены продажи металла клиенту в этот же день, и чем экзотичнее металл, тем разница цен больше. Например, по золоту спред в зависимости от банка составляет 5–10%, в серебре 10–20%, а в платине и палладии 30–50%.
Кроме того, инвесторы должны помнить о том, что ОМС хотя и является банковским продуктом, но, в отличие от вкладов, не входит в систему страхования вкладов. «В отличие от опыта развитых рынков, обезличенные металлические счета в России обеспечены только кредитоспособностью и гарантиями банка, поскольку физическое золото под такие счета не резервируется»,— отмечает Любовь Прокопова. В случае банкротства банка владелец ОМС становится кредитором третьей очереди. Это позволяет рассчитывать инвестору на возможный возврат части потерянных средств за счет продажи активов и имущества банка, у которого была отозвана лицензия, при условии, что они останутся после уплаты причитающегося кредиторам более высокого уровня.
При открытии металлических счетов стоит помнить и об особенностях налогообложения. В случае таких счетов банк не является налоговым агентом, следовательно, клиент самостоятельно исчисляет и уплачивает налог на доход от продажи обезличенного металла в размере 13% от рублевой прибыли. Например, сейчас золото стоит около 115,4 тыс. руб. за тройскую унцию и $1865. Если золото прибавит, например, 10% за год (будет стоить $2051,5 за унцию), а доллар вернется с нынешних к 77 руб. (+26%), то в сумме у вас образуется прибыль почти на 37% (42,5 тыс. руб.), из которой 4,8% (5,525 тыс. руб.) уйдет на налоги.
Вместе с тем, как отмечает Сергей Широков, не облагаются НДФЛ доходы, полученные от реализации драгоценных металлов, находившихся в собственности физического лица три года и более. «Если за весь календарный год вы продали с вашего ОМС металла на сумму не более чем на 250 тыс. руб., ваша прибыль от продажи металла не будет облагаться НДФЛ»,— отмечает Наталья Мильчакова.