Затянувшийся спад на рынке облигаций Государственного внутреннего займа 1991 г. вынуждает Центральный банк принимать меры по повышению инвестиционной привлекательности этих ценных бумаг. Со вчерашнего дня в Северо-Западном регионе началась реализация экспериментального проекта по улучшению инвестиционных качеств долгосрочных облигаций. Проект предполагает существенное расширение перечня операций с облигациями, одновременно будут приняты меры по ускорению расчетов по сделкам с облигациями. Инициатором проекта выступает Управление ценных бумаг Центрального банка по Санкт-Петербургу.
После всплеска активности в конце марта, вызванного приближением особой недели по облигациям группы "Апрель", интерес финансовых менеджеров к государственным облигациям 30-летнего займа резко упал. Это обусловила как весьма низкая доходность этих ценных бумаг, так и успешная конкуренция со стороны рынка государственных краткосрочных облигаций, стремительно развивающегося в последние месяцы.
Резкое снижение объемов продаж облигаций займа 1991 г. стимулировало принятие комплекса мер по повышению инвестиционной привлекательности этих бумаг. Проект, разработанный совместно Центральным банком и Управлением ценных бумаг Центрального банка по Санкт-Петербургу, предполагает расширить число операций с облигациями и ориентирован, главным образом, на привлечение инвесторов в лице банков. Теперь инвесторы получат возможность обменивать облигации на акции коммерческих банков при первичном размещении и осуществлять с облигациями фьючерсные сделки. Принятые меры позволят банкам, например, в обмен на свои акции при первичном размещении получать доход по облигациям, а не замораживать привлеченные от эмиссии средства на накопительных счетах. Кроме того, реализация проекта предполагает беспрецедентную возможность залога облигаций при сделке с межбанковскими кредитами.
Еще одно важное направление проекта — значительное ускорение расчетов по сделкам с облигациями. Авторы проекта предполагают повысить скорость расчетов до уровня "день в день" с помощью введения в торговле облигациями займа 1991 г. системы организации торгов, аналогичной расчетной схеме на торгах государственными краткосрочными облигациями.
СЕРГЕЙ Ъ-ЧИККЕР