Правительство голосует за крипту

В начале 2022 года Банк России и Минфин выступили с предложениями о регулировании цифровых активов. Правительству ближе более мягкая позиция министерства. Глава ЦБ считает, что предложения коллег не устраняют существующие риски и могут привести к новым проблемам.

Стремительный рост рынка криптовалют вынудил власти различных стран всерьез заняться его регулированием. В феврале американский Белый дом готовился опубликовать стратегию в отношении цифровых активов. Об этом рассказали источники агентства Bloomberg. В начале года глава SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США) Гэри Генслер заявил, что в этом году его ведомство сосредоточится на регулировании криптовалютных бирж. Годом ранее были приняты ограничительные законы в отношении криптовалют и их майнинга в Китае, Казахстане и других странах.

В феврале российское правительство представило «Концепцию регламентирования механизмов организации оборота цифровых валют». В ней утверждается, что полное отсутствие регулирования, равно как и установление запрета криптовалют, приведет к росту мошенничества и увеличению доли теневой экономики. По оценкам правительственных экспертов, россиянам доступны более 12 млн криптовалютных кошельков с общим объемом средств на сумму порядка 2 трлн руб.

В обсуждении концепции принимали участие Минфин, Банк России, Росфинмониторинг, ФСБ, МВД, ФНС, Минэкономразвития и Генеральная прокуратура. Однако итоговый документ основан в основном на позициях Минфина. К 18 февраля министерство и Банк России должны были сформулировать или отдельный законопроект, или поправки к уже существующим законам.

В правительстве полагают, что установление правил оборота криптовалют и мер контроля позволит минимизировать угрозу стабильности финансовой системе и снизить использование криптовалют в противоправных целях. «Предлагаемые изменения в законодательстве направлены на формирование легального рынка криптовалют c установлением правил оборота и круга субъектов—участников операций с криптовалютами, а также требований к ним»,— отмечается в концепции.

Концепция предусматривает введение в законодательство новых субъектов регулирования — в частности, организатора системы обмена цифровых валют и оператора обмена цифровых валют. Операторами системы обмена цифровых валют предложено сделать российские банки с универсальной лицензией. Им поручат отслеживать операции с криптовалютами, идентифицировать и классифицировать участников транcакций, выявлять подозрительные и высокорисковые транcакции. Предполагается, что операторы обмена цифровых валют будут работать либо по модели p2p-«обменника», либо по модели «биржи». В первом случае — осуществлять обмен цифровой валюты на денежные средства и обратно, а также конвертировать одну цифровую валюту на другую. В модели «биржи» оператор сможет на собственной платформе проводить транcакции между клиентами, хранить деньги на балансах, а также ключи доступа к криптовалютным кошелькам. В обоих случаях это будут российские юрлица, которые прошли регистрацию в реестре операторов обмена цифровых валют.

Предполагается, что приобрести криптовалюты можно будет и на иностранных биржах. Однако такие операции можно будет совершать не на всех площадках, а лишь на тех, что имеют представительства в России, интегрированы в российскую систему обмена цифровых валют и имеют договоры с организатором системы обмена цифровых валют.

В итоге, чтобы приобрести криптовалюту, российское физическое или юридическое лицо должно будет пройти идентификацию и открыть счет у организатора системы обмена цифровых валют. Движение денежных средств при купле-продаже цифровых валют будет осуществляться исключительно по счетам/электронным кошелькам клиента и оператора обмена цифровых валют, открытым в банке обмена цифровых валют. Для защиты прав и интересов инвесторов и здесь поделят на квалифицированных и неквалифицированных. Тестированием займется банк, после чего установит лимиты операций.

11 февраля глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что концепция Министерства финансов по регулированию рынка криптовалют (которая была взята правительством за основу) не устраняет существующие риски, а реализация этой концепции может привести к новым угрозам. «Мы направили свою позицию по концепции Минфина в правительство, и основной вывод — что предлагаемые правительством подходы пока не позволяют нивелировать те риски, которые мы видим, но при этом создают новую угрозу»,— отметила госпожа Набиуллина.

Свою концепцию развития криптовалют в России ЦБ опубликовал в январе. Там регулятор предложил запретить майнинг, обращение и обмен криптовалют. Столь радикальная позиция ЦБ связана с рисками, которые он видит для благосостояния граждан и стабильности финансовой системы. ЦБ также видит угрозу активного использования криптовалют в противоправной деятельности, в том числе для отмывания доходов, наркоторговли, финансирования терроризма.

По мнению российского финансового регулятора, использование криптовалют в качестве платежного средства создает риск подрыва системы денежного обращения и утраты суверенитета национальной валюты. Наиболее чувствительны к таким рискам страны с формирующимися рынками, где денежная масса меньше объема цифровых валют. По данным Сoinmarketcap.com, капитализация всех цифровых валют в первой декаде ноября 2021 года приближалась к отметке $3 трлн, тогда как объем денежной массы в национальном определении (денежный агрегат М2) в России составлял на 1 ноября менее $900 млрд (62,3 трлн руб.).

В ЦБ полагают, что высокий уровень криптоизации ведет к тому, что эффект от проведения денежно-кредитной политики центральными банками будет очень ограниченным, а уровень инфляции — постоянно повышенным. Для сдерживания растущих цен от Банка России может потребоваться более высокий уровень ключевой ставки — это неизбежно приведет к снижению доступности кредитов для населения и бизнеса, что окажет негативный эффект на экономику страны.

Тем временем приобщение россиян к цифровым валютам стремительно растет. По словам руководителя направления «разрешение IT & IP споров» юридической фирмы «Рустам Курмаев и партнеры» Ярослава Шицле, по российскому законодательству уже разрешено инвестировать и владеть криптовалютой, производить обменные операции, однако запрещается использовать криптовалюту как средство платежа за товары и услуги. По данным сингапурского платежного шлюза TripleA, более 17 млн россиян являются владельцами криптовалюты. По данным агентства Bloomberg, правительство России считает, что россияне владеют криптовалютой на $214 млрд. Оценки ЦБ скромнее. По данным опроса крупных банков и платежных систем, объем сделок российских граждан с криптовалютами составляет $5 млрд в год.

Активный переток сбережений из традиционной финансовой системы в криптовалюты приведет к дефициту ликвидности в банковской системе, что окажет негативное влияние на возможности по кредитованию экономики, считают в ЦБ. Вдобавок к этому отток капитала затронет и российский рынок ценных бумаг — акций, облигаций, срочного рынка, что приведет к падению капитализации рынка. Это, по мнению ЦБ, «ограничит возможности эмитентов по привлечению инвестиций» и «негативно отразится на развитии экономики, снизит потенциальные темпы роста доходов граждан и увеличит безработицу».

Частных инвесторов привлекает бурный рост криптоактивов прошлых лет. За два года (с февраля 2020-го по февраль 2022 года) курс биткойна вырос более чем в три с половиной раза, до $37 тыс. ЦБ предупреждает, что рынок криптовалют волатилен и зависит от информационного фона.

Наглядным примером влияния на цифровой рынок сообщений в медиапространстве стали заявления генерального директора Tesla и SpaceX Илона Маска, который неоднократно в 2021 году высказывался в отношении биткойна, Dogecoin и других валют. Например, 4 февраля он написал на своей страничке в Twitter: «Dogecoin — криптовалюта для людей». Курс Dogecoin тут же вырос на 35%, до $0,057. 9 мая курс упал почти вдвое после того, как господин Маск в шоу Saturday Night Live назвал криптовалюту шуточной. В марте Илон Маск заявил, что любой желающий за биткойн может купить Tesla, после чего курс биткойна поднялся на 5%, до $56,7 тыс. Не прошло и двух месяцев, как Tesla официально остановила продажи за биткойны — курс криптовалюты сразу упал на 17%, до $45 тыс.

По мнению директора по инвестициям УК «Открытие» Виталия Исакова, намерения ЦБ благие, так как рынок криптовалют полон шарлатанов, жуликов, финансовых пирамид, рисков взлома и миллиона иных способов заставить людей расстаться со своими деньгами навсегда. «Подавляющее большинство этих инструментов не имеют законного применения, лишь спекуляции, либо использование в качестве платежного средства для теневого сектора экономики»,— отмечает господин Исаков. «Регулятор своевременно заботится о безопасности сбережений инвесторов, ограничивая доступ к активам высокорисковым не только в плане инвестирования, но и в том числе надежности хранения»,— считает управляющий активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Дорожкин.

ЦБ предлагает ввести ответственность за нарушение запрета на использование криптовалюты в качестве средства платежа резидентами России, как физическими, так и юридическими лицами. Предлагается ввести запрет обращения криптовалюты (в том числе криптобиржами, криптообменниками, p2p-платформами) и установить ответственность за его нарушение. Регулятор считает необходимым ввести запрет на вложения финансовых организаций в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты, а также на использование российских финансовых посредников и финансовой инфраструктуры для осуществления операций с криптовалютами и установить ответственность за нарушение этого запрета.

Запретить финансовый регулятор хочет не только обращение и инвестирование в криптовалюты, но и их майнинг. Беспокойство ЦБ вызывают темпы, с которыми растет добыча криптовалют в России. В августе прошлого года страна вышла на третье место по объему добытого биткойна. По оценкам онлайн-сервиса Кембриджского центра по альтернативным финансам, на долю России приходилось 11,23% вычислительных мощностей, используемых для майнинга биткойна, против 6,9% в начале года. По мнению регулятора, дальнейшее распространение майнинга криптовалют создает непроизводительный расход электроэнергии, угрожающий энергообеспечению жилых зданий, зданий социальной инфраструктуры и предприятий, а также реализацию экологической повестки РФ.

Участники рынка не исключают, что ЦБ сможет запретить или ограничить возможности подназорных организаций по покупке-продаже криптовалюты. Но, как считает заместитель гендиректора по активным операциям ИК «Велес Капитал» Евгений Шиленков, обычному физическому лицу будет сложно запретить покупать и продавать криптовалюту. «Квалифицированные инвесторы при желании точно найдут способ вложиться в подобные инструменты без дополнительных расходов на инфраструктуру ЗПИФ»,— считает Виталий Исаков.