На прошедшей неделе завершились чековые аукционы по крупным предприятиям в различных областях. Сенсаций на этой неделе не происходило — никто из сторонних инвесторов не приобрел контрольных пакетов акций. Основной особенностью недели стало активное участие инвестиционных фондов в чековых аукционах, что дало довольно равномерное распределение относительно крупных пакетов акций между победителями аукциона, а администрации предприятий, выставленных на аукцион, чувствовали себя спокойно — из-за распыления предложенных публике пакетов акций кадровых перестановок в руководстве приватизированных на прошедшей неделе предприятий не предвидится.
Другой характерной чертой недели стало то, что основные события развивались вокруг акций металлургических предприятий. В Вологодской области завершился аукцион по акциям Череповецкого сталепрокатного завода, а Фонд имущества Санкт-Петербурга выставил на аукцион акции АО "Ижорские заводы" и АО "Красный выборжец" (бывшее Объединение по обработке цветных металлов).
В Вологодской области химические предприятия дороже металлургических
На этой неделе Фонд имущества Вологодской области подвел итоги аукциона по акциям некоторых крупных предприятий области. Наибольшее внимание инвесторов привлекли АО "Аммофос" (уставный капитал составляет почти 0,9 млрд руб.) и Череповецкий сталепрокатный завод (уставный капитал свыше 0,7 млрд руб.). Основное количество чеков было подано на акции "Аммофоса" — один из крупнейших московских чековых инвестиционных фондов вложил в акции этого предприятия около 14,5 тыс. ваучеров. Но активнее всех оказалась администрация завода. Некое юридическое лицо, созданное непосредственно при АО "Аммофос", вложило рекордное за все время проведения чековых аукционов количество ваучеров от одной организации в акции одного предприятия — 236 тыс. чеков. В результате администрация завладела почти 85% акций, выставленных на аукцион. Большой интерес сторонних инвесторов к АО "Аммофос", по мнению экспертов Ъ, можно объяснить высоким авторитетом менеджеров этого предприятия. Несмотря на не очень интересную номенклатуру выпускаемой продукции (аммофос, серная кислота и т. д.), администрации предприятия удалось создать уже три СП, что сулит "Аммофосу" неплохие доходы уже в этом финансовом году.
Череповецкий сталепрокатный завод не привлек к себе такого внимания. В основном в аукционе участвовали местные жители и, конечно, сами работники завода. Поэтому и курс аукциона получился довольно низким — 3 тысячерублевые акции на чек. Небольшие пакеты ваучеров вкладывали в Череповецкий завод и различные инвестиционные фонды. Причиной небольшого интереса к акциям завода стало, в частности, его довольно затруднительное финансовое положение. После очередного майского повышения цен на сырье завод был вынужден перейти на четырехдневную рабочую неделю. Кроме того, завод был вынужден повысить цены на готовую продукцию, и у него возникли проблемы с ее сбытом. Наконец, известно, что в развитых странах черная металлургия — отрасль депрессивная. Российские же инвесторы, как правило, делают свой выбор вполне грамотно — вкладывают чеки в акции предприятий отраслей высоких технологий, а также в пищевую промышленность и торговлю.
Сама процедура проведения аукциона по акциям Череповецкого сталепрокатного завода заслуживает особого рассмотрения. Порядок приватизации предприятий такого ранга определяется специальными распоряжениями Госкомимущества или РФФИ. Что касается непосредственно этого предприятия, то чековый аукцион по нему проходит в несколько этапов. На первый этап аукциона было вынесено 10% от уставного капитала, и по результатам аукциона его организаторам не пришлось прибегать к сплиту — акции сохранили свой тысячерублевый номинал. Во второй раз было выставлено еще 10%, и вновь все сошлось. Номинал акции снова составил 1000 рублей. Однако в Фонде имущества Вологодской области справедливо полагают, что без конца везти не может — когда-нибудь число поданных заявок превысит количество акций, предложенных публике. Тогда на третьем этапе аукциона придется прибегнуть к сплиту. Акции разной номинальной стоимости, но одного выпуска — интересный казус, который может встретиться только у нас (хотя противоречит нашим же законам). Можно даже опустить возникающее при такой ситуации неравенство инвесторов, принимающих участие в аукционе на разных этапах. Куда более интересным представляется вопрос, как при нынешнем уровне развития инфраструктуры рынка ценных бумаг будет осуществляться обращение этих акций на вторичном рынке. Причем ведь не у всех администраций предприятий есть такое влияние, как у администрации ЗИЛа, которая, истратив 100 млн руб. на печатание сертификатов акций фиксированного номинала, сумела настоять на сохранении номинала акций (хотя по результатам чекового аукциона по всем правилам должен был быть произведен сплит).
При этом совершенно непонятны причины, толкающие властные структуры на столь замысловатые процедуры проведения чековых аукционов. Вероятным объяснением может служить то, что они крайне опасаются перехода контрольного пакета акций крупных предприятий в руки сторонних инвесторов, что может негативно отразиться на общем состоянии дел в отрасли, к которой принадлежат предприятия такого ранга. Однако совершенно очевидно, что поэтапная скупка контрольного пакета — задача куда более легкая, чем единовременная скупка. Ведь для того чтобы сразу приобрести значимые пакеты акций таких крупных предприятий, нужно единовременно аккумулировать огромные партии приватизационных чеков.
На крупных чековых аукционах основными участниками стали инвестиционные фонды
Во вторник Фонд имущества Свердловской области сообщил окончательные итоги аукциона по акциям 18 предприятий. В основном на аукцион были представлены акции средних по размеру предприятий с уставным капиталом около 50 млн руб. Отличительной чертой завершившегося аукциона, как и других аукционов, закончившихся на этой неделе, стало активное участие в них чековых инвестиционных фондов. Крупнейший чековый фонд области — РИКАП — сформировал довольно диверсифицированный портфель из акций различных местных предприятий. Активно участвовали в аукционе местный фонд "АСКО-капитал", созданный при известной страховой компании, а также инвестиционные фонды из Хакасии. Комментируя итоги аукциона, специалисты Уральского фондового центра — официального посредника фонда имущества — отметили, что из-за активного участия инвестиционных фондов и физических лиц преобладали заявки среднего размера, поэтому крупных пакетов акций практически приобретено не было.
Вчера Фонд имущества Кировской области сообщил результаты очередного чекового аукциона. Аукцион был межрегиональным лишь частично — помимо приемных пунктов Кировской области, заявки на участие в аукционе принимались в Московском межрегиональном аукционном центре. Впрочем, московские инвесторы не проявили особого интереса к акциям кировских предприятий — из Москвы было привезено всего лишь 1425 ваучеров.
Ситуация, сложившаяся на аукционе в Кировской области, очень напоминала ситуацию в Свердловской области. Предприятия были недостаточно перспективными, и крупных пакетов практически приобретено не было. Основными участниками стали местные инвестиционные фонды (крупнейший из них — Вятинвестфонд) и фонды из Пермской области. Самый крупный пакет акций приобрел один из местных инвестиционных фондов , вложивший 5000 чеков в акции Комбината древесных плит. Очень интересным является тот факт, что фонд приобрел около 40% от общего числа выставленных акций, или почти 12% от уставного капитала, что категорически запрещено действующим законодательством.
В начале недели Фонд имущества Санкт-Петербурга подвел итоги очередного чекового аукциона по акциям нескольких небольших предприятий. Ситуация на аукционе была удивительно схожа с ситуацией в Кировской и Свердловской областях. Инвестиционные фонды в общей сложности подали на аукцион около 31 тыс. чеков и приобрели более 60% от общего количества выставленных на аукцион акций АО "Авторемонтный завод #2" и АО "Производственно-коммерческая фирма 'Ладога'". Общей тенденцией стал рост числа заявок и чеков от инвестиционных фондов.
Так почему же активизировались чековые фонды?
Здесь существует несколько причин. Во-первых, инвестиционные фонды напуганы 640-м указом президента, который действительно "прищемил им хвост", запретив заниматься иной деятельностью, кроме покупки акций приватизированных предприятий за ваучеры. Во-вторых, инвестиционные фонды напуганы негативным отношением к ним со стороны Госкомимущества. Дело в том, что во время долговременного "зависания" курса ваучера на отметке 4000 руб. эксперты неоднократно отмечали, что виновниками этой ситуации являются именно инвестиционные фонды, проводящие спекуляции с чеками. А представители властных структур очень ревниво относились к судьбе своего детища — приватизационного чека, долгое время явно подверженного дистрофии.
Наконец, существует третья причина, пожалуй, самая главная. У инвестиционных фондов появилась реальная альтернатива спекуляциям с чеками. В последнее время на аукционы выставляются акции все более перспективных предприятий, которые довольно заманчиво иметь в структуре портфеля. Кроме того, за то время, пока население фактически не имело информации о чековых аукционах и спешило расстаться с ваучерами, обменивая их на акции фондов, чековые фонды сумели скопить огромные пакеты ваучеров. Именно этим объясняется смелость инвестиционных фондов, бросающих большие партии ваучеров на аукционы и выкупающих довольно крупные пакеты акций предприятий. На этой неделе неоднократно были зафиксированы случаи, когда чековые фонды приобретали более 10% от уставного капитала предприятий, что категорически запрещено законодательством. Однако проверка когда еще будет, а за это время можно неплохо заработать, продав крупные пакеты акций другим победителям аукционов или администрациям предприятий.
Санкт-Петербург: два завода выставлены, а третий пока нет
На этой неделе Фонд имущества Санкт-Петербурга выставил на межрегиональный чековый аукцион акции довольно крупных и перспективных для инвесторов предприятий — АО "Ижорские заводы", производящего металлургическую и машиностроительную продукцию, в том числе оборудование для атомных электростанций, и АО "Красный выборжец", занимающегося обработкой цветных металлов. Об этом Ъ подробно писал вчера. Более интересной представляется судьба Кировского завода — известного производителя тяжелых тракторов. Первоначально фонд имущества планировал выставить его акции вместе с акциями двух других заводов, однако потом было принято решение о переносе срока начала приема заявок на 20 августа. Комментируя корреспонденту Ъ свое решение, сотрудники фонда имущества отметили, что сейчас пора отпусков, в связи с чем трудно ожидать большого притока ваучеров на аукцион акций завода. Несложно догадаться, что при небольшом количестве поданных чеков будет зафиксирован низкий курс аукциона, а значит, инвесторам, подавшим относительно небольшие партии чеков, достанутся крупные пакеты акций, и существует реальная возможность покупки контрольного пакета. Эксперты Ъ отмечают, что существует и другая причина возможного низкого курса аукциона, независимая от сезона отпусков. Дело в том, что завод находится в довольно трудном финансовом положении. В прошлом львиную долю производства составляла военная продукция (танки). Теперь предприятие конверсировалось, и основу продукции составляют тяжелые тракторы, которые не пользуются особым спросом. Как стало известно корреспонденту Ъ, во дворе завода сейчас находится около 2 тыс. нераспроданных тракторов. В последнее время предприятие осваивает выпуск мини-трактора для фермеров, однако пока изготовлены только пробные экземпляры.
Наконец, существует еще одна, и очень важная, причина переноса сроков аукциона. Как стало известно корреспонденту Ъ, дело не в том, что многие потенциальные инвесторы находятся в отпусках. Дело в том, что в отпусках находится большая часть сотрудников завода. Видимо, администрации предприятия удалось добиться через лоббистские структуры переноса сроков приема заявок, для того чтобы не слишком большие пакеты акций ушли на сторону.
В то же время, как и следовало ожидать, во время переноса срока приема заявок произошла путаница. Фонд имущества Санкт-Петербурга и Московский межрегиональный аукционный центр так и не смогли разобраться между собой. В результате аукционный центр в Москве ведет прием заявок на акции Кировского завода с 14 июня. И вполне возможно, что аукционному центру придется выслушать немало претензий со стороны инвесторов.
В Петербурге приватизируются порты
На предстоящий чековый аукцион (прием заявок начнется с 21 июня) Фонд имущества Санкт-Петербурга выставил акции нескольких крупных и перспективных предприятий: внимание экспертов Ъ привлекли предприятие "Медполимер", выпускающее высокотехнологичную продукцию медицинского назначения из полимерных пленок, и, конечно же, морской порт "Санкт-Петербург", уставный капитал которого превышает 300 млн руб. Следует отметить и оперативность петербургского фонда имущества. В отличие от многих других фондов, он сумел быстро произвести перестановки в проведении чековых аукционов и тем самым обеспечить продажу не менее 29% от уставного капитала каждого предприятия. Эксперты Ъ ожидают высокий курс аукциона по акциям морского порта. Дело в том, что в последнее время заметно расширились связи Петербургского региона и Финляндии, а также скандинавских стран. В связи с этим грузооборот морского порта, несомненно, будет возрастать.
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ,
СЕРГЕЙ Ъ-ЧИККЕР,
МАКСИМ Ъ-ПОЛЯКОВ