начальник управления регулирования и контроля над коллективными инвестициями Федеральной службы по финансовым рынкам
"В нынешней ситуации участие в обязательном пенсионном страховании убыточно"
— Судя по отчетности НПФ за первое полугодие, в этом году рынок растет гораздо медленнее, чем в предыдущие годы. Чем, на ваш взгляд, это объясняется?
— Последние три года рынок переживал этап, связанный с подготовкой к пенсионной реформе: фонды накачивали средства, чтобы попасть в систему обязательного пенсионного страхования. Многие НПФ, не зная толком точных цифр, которые будут заложены в законе, накачивали собственные средства как бы про запас. Сейчас, когда новые требования стали известны, финансовый рост НПФ остановился. Почти все, кто хотел участвовать в накопительной системе, получили соответствующие разрешения. Размер средств этих НПФ уже доведен до требуемого уровня. Есть даже некое перенасыщение рынка. Теперь НПФ и их учредители заняли выжидательную позицию. К этому можно добавить неопределенную ситуацию с налогообложением взносов в НПФ, которая также снижает интерес вкладчиков. Но, честно скажу, меня тенденция замедления роста не сильно беспокоит. Я бы больше опасался, если бы этот лавинообразный рост продолжался. Вряд ли он закончился бы чем-то хорошим: в нынешней ситуации на фондовом рынке разместить привлеченные средства довольно сложно.
— По мнению экспертов, теперь рынок ожидает другая крайность: деньги из НПФ будут уходить.
— Юридически средства фонда извлечь очень сложно. Впрочем, можно заменить ликвидные активы на неликвидные. Если же говорить о снижении объемов пенсионных резервов, то это может произойти в одном случае: расторжение договоров и выплата выкупных сумм. Но вместе с резервами будут сокращаться и обязательства. Страшно, когда обязательства остаются, а активы, которые должны их обеспечивать, становятся "бумажными". И с этим, конечно, будем работать.
— НПФ не могут вести полноценную работу по обязательному пенсионному страхованию из-за отсутствия формы уведомления, которое НПФ должен направить в ПФР, заключив договор с клиентом. Когда будет принят этот документ?
— Ситуация с формой уведомления сложная. Этот документ был готов и согласован. Однако его не регистрирует Минюст. Дело в том, что постановлением правительства разработка документа была поручена Минтруду. Сейчас это министерство находится в процессе ликвидации, а его функции по негосударственному пенсионному обеспечению переданы ФСФР. Это привело к правовой коллизии. Для ее разрешения нужно внести изменения в постановление правительства, заменив исполнителя, и тогда документ будет принят. Но это займет какое-то время.
— Несмотря на декларируемые равные условия для государственного и частных пенсионных фондов, переданные в НПФ пенсионные накопления сразу же теряют почти треть из-за налогов. Когда прояснится ситуация с налогообложением пенсионных накоплений, переданных в НПФ?
— Согласование налоговых поправок на практике занимает несколько месяцев. Понятно, что с точки зрения здравого смысла абсурдно взимать налог с налога. Ведь пенсионные накопления формируются из средств ЕСН. По закону пенсионные накопления, попадая в НПФ, становятся его собственностью. Это позволяет более гибко работать с поступившими деньгами. Но налоговики считают, что полученные пенсионные накопления являются прибылью НПФ и с нее нужно уплатить налог на прибыль. Этот дефект заложен в конструкцию законодательства. Мы сейчас думаем, как выйти из этой законодательной коллизии.
— А сейчас-то что делать негосударственным пенсионным фондам?
— Ситуация неоднозначная. Многие фонды, насколько мне известно, сознательно не приступают к работе, ожидая ясных правил игры. Некоторые на свой страх и риск приступили к заключению договоров. Но в нынешней ситуации участие в обязательном пенсионном страховании убыточно. Затраты НПФ на одно застрахованное лицо могут составлять до 500 руб., это дорого. Однако по закону НПФ не вправе отказать гражданам в заключении договора, он обязан принять его пенсионные накопления в работу. Таким образом, если НПФ не убедят клиентов "прийти позже", на рынок поступят копейки. И это хуже, чем ничего. С аналогичной ситуацией столкнулись в прошлом году управляющие компании, выигравшие "пенсионный" конкурс. Из 55 уполномоченных управляющих реальные суммы, с которыми можно работать, получили чуть более 10 компаний. Отчасти поэтому результаты инвестирования пенсионных накоплений частными управляющими пока отрицательные. Это не значит, что они работают хуже, чем государственная управляющая компания. Во-первых, в ее управление попало 98% пенсионных накоплений. Во-вторых, она инвестирует их в два актива. С частными управляющими все сложнее. По закону пенсионные накопления должны быть диверсифицированы по классам активов. Разбить несколько тысяч долларов на 20 объектов фактически невозможно. Кроме того, компания, управляющая малыми суммами, сталкивается с высокими накладными расходами. Поэтому даже на растущем рынке невозможно показать хорошую доходность.
— По закону правительство должно каждый год проводить новый конкурс среди управляющих компаний. В этом году конкурс не состоялся. Почему?
— Он затягивается. Потому что разработаны и согласовываются новые требования к уполномоченным управляющим компаниям. Честно говоря, 55 компаний и 100 НПФ для этого сектора рынка — чересчур много. Новые требования гораздо жестче: так, компания должна иметь 200 млн руб. в управлении и двухлетний опыт работы. Впрочем, эти требования действуют только для компаний, собравшихся на конкурс в этом году. Управляющие, выигравшие прошлый тендер, работают по старым условиям: их договоры с ПФР действуют еще четыре года.
— ФСФР недавно приступила к регулированию рынка НПФ. Что вы намерены изменить?
— Некоторые НПФ решают задачи, далекие от целей негосударственного пенсионного обеспечения. Одни — держатели крупных портфелей крупных корпораций. Другие крутят какие-то сомнительные схемы. Таких немало, в том числе и среди крупных НПФ. Так, некоторые заключают договор с предприятием, которое сбрасывает деньги на солидарный счет в НПФ, пользуясь налоговой льготой. Получив деньги, НПФ инвестирует их обратно в предприятие. Ведь по действующему постановлению НПФ вправе вкладывать в своих учредителей и вкладчиков до 30% пенсионных резервов. Кроме того, у некоторых НПФ есть так называемые особые порядки, позволяющие вкладывать в учредителя гораздо больше. Новые разрешения на особые порядки инвестирования давно не выдаются. Зато старые действуют до сих пор. Это исключительно вредная вещь, требующая искоренения. В новом постановлении о порядке и структуре активов НПФ допускается вкладывать в бумаги учредителей до 5% средств. Полагаю, что эти меры сделают рынок прозрачнее.
— Ряд экспертов считают финансовые показатели НПФ искусственными, особенно после подготовки рынка к пенсионной реформе. Намерены ли вы решать эту проблему?
— Эта проблема тесно связана с проблемой "мертвых" фондов, по которым необходимо решать вопрос об отзыве лицензии. По нашим оценкам, их более 50. Мы намерены добиться для ФСФР права аннулировать лицензии НПФ. Но в целом, на наш взгляд, НПФ полезно было бы проводить переоценку активов по рыночной стоимости хотя бы два раза в год. Сейчас НПФ учитывают активы по балансовой стоимости, которая не может дать ясного представления о финансовом положении фонда. Это не позволяет сделать адекватную оценку обязательств и активов НПФ. Мы занимаемся этим вопросом с учетом особенностей НПФ как некоммерческой организации. Активы НПФ, конечно, нужно приводить в соответствие с действительностью.
— Почему, на ваш взгляд, у фондов не растет количество договоров с юридическими лицами?
— У предприятий нет стимулов вкладывать деньги в НПФ с целью реального пенсионного обеспечения сотрудников. Качественное изменение ситуации возможно только на основе масштабного государственного стимулирования этой системы, и прежде всего в части налогообложения. Давно дискутируется вопрос о том, что в основу налогообложения субъектов негосударственного обеспечения должна лечь модель "Е-Е-Т". Она предполагает ограничение налогообложения взносов работодателей, исключение из налогооблагаемой базы взносов физических лиц в определенных размерах, освобождение от налогов дохода от размещения пенсионных резервов и обложение подоходным налогом пенсий. На объеме налоговых поступлений в бюджет это отразится положительно. Кроме того, будет создан реальный стимул для предприятий и граждан формировать пенсионные сбережения. Сейчас же получается, что предприятия должны платить взносы в НПФ из чистой прибыли.
Интервью взяла ЛИЗА Ъ-ГОЛИКОВА