В последнее время на регистраторском рынке ходят активные слухи о том, что РАО "ЕЭС России" ищет замену своему регистратору — Центральному московскому депозитарию (ЦМД). Дело в том, что РАО начало очень интенсивно интересоваться тарифами и услугами других регистраторов, что те немедленно связали с недавним скандалом вокруг остановки операций ЦМД. В энергокомпании Ъ подтвердили, что проводят мониторинг регистраторского рынка. Однако объяснили его не уходом из ЦМД, а реформой энергетики, в ходе которой появятся новые компании, которые могут решить поменять регистратора.
ЦМД — крупнейший регистратор России по рейтингу ПАРТАД. Обслуживает около 3 млн лицевых счетов. Ведет реестры акционеров около 1500 эмитентов, в том числе РАО "ЕЭС России" и ряда его дочерних компаний.
О том, что сотрудники департамента акционерного капитала РАО ЕЭС стали активно интересоваться тарифами и набором услуг регистраторов, Ъ рассказали сразу несколько крупных участников этого рынка. По их словам, этот интерес не был оформлен документально в каких-то запросах, а сводился к личному общению менеджеров. Однако и он вызвал бурную реакцию на рынке, участники которого заговорили о возможном уходе компании из ЦМД. Это выглядело правдоподобно, учитывая недавний скандал вокруг ЦМД (см. Ъ от 30 июля). По словам руководителя одного из крупных регистраторов, пожелавшего остаться неназванным, РАО ЕЭС не было предупреждено об остановке операций ЦМД, что вызвало его недовольство.
В энергокомпании признали, что проводят мониторинг рынка регистраторских услуг, но слухи о возможной замене ЦМД на другого регистратора категорически опровергли. "Мы работаем с ЦМД с 1994 года, претензий к нему нет,— заявил Ъ зампред РАО 'ЕЭС России' Александр Колесников.— Он нас устраивает с точки зрения как оперативности, так и функциональности".
"Мы интересуемся тарифами других регистраторов. Это естественно, так как в процессе реформирования энергетики появятся новые компании и неясно, останутся ли они в ЦМД,— отметил он.— Но это не означает смены регистратора как РАО, так и 'дочек'. Кроме того, мы должны знать существующие тарифы на рынке. Решения о регистраторах принимает совет директоров, и он должен владеть полной информацией".
Стоит отметить, что именно принцип взимания тарифов ЦМД мог стать причиной мониторинга рынка со стороны РАО ЕЭС. Дело в том, что ЦМД состоит в числе немногих регистраторов, система тарификации которых кардинально отличается от общепринятой. Суть в том, что при оформлении операций с ценными бумагами он взимает не процент от сделки, а фиксированную плату за каждое передаточное распоряжение — 600 руб. Для крупных сделок это выгодно. Но для мелких акционеров, которые получили акции в результате приватизации и хотят продать свои бумаги, это является существенными накладными расходами. И это заставляет их жаловаться в РАО.
Кроме того, с конца 2003 года в ЦМД действует новая модель расчета стоимости абонентского обслуживания. Она учитывает капитализацию клиента, количество акционеров и имеет минимальную планку. По замыслу ЦМД эта модель позволяет уйти от ситуации, когда несколько крупных клиентов регистратора фактически оплачивают ведение реестров сотен других мелких АО. Однако она привела к повышению ставки абонентского обслуживания.
В ЦМД Ъ заявили, что образуемые в ходе реформирования АО-энерго вправе сами определять себе контрагентов на любые услуги. По словам начальника управления клиентских договоров и маркетинга ЦМД Игоря Дмитриева, "формирование тарифов в ЦМД — это открытая информация". "Ограничения на размер стоимости услуг ЦМД утверждены советом директоров. Предложенный подход к обслуживанию клиентов позволяет перейти от скрытого перекрестного субсидирования клиентов к модели обслуживания, когда каждый клиент платит за себя,— отметил он.— Мы предложили обоснованный подход и методологию к формированию тарифов. Клиенты ЦМД имеют полное право изучить механизм формирования тарифов у других регистраторов".
Участники рынка по-разному комментируют эту ситуацию. Гендиректор регистратора "Иркол" Владислав Москальчук слышал о том, что РАО ЕЭС проявляло интерес к другим регистраторам. Однако он считает, что мониторинг рынка со стороны РАО не означает смены ЦМД: "РАО просто пытается выработать позицию в отношении тарифов ЦМД. Понятно, что они тяжеловесны для мелких акционеров. Ну и правильно, что интересуются, так должен поступать хороший эмитент".
"Я не исключаю, что интерес со стороны РАО к другим регистраторам возможен,— заявил Ъ гендиректор Национальной регистрационной компании Олег Афанасьев.— ЦМД — неплохая компания, но в последнее время ее трясет. И не секрет, что многие ее клиенты смотрят на сторону".
Ъ будет следить за развитием событий.
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ