Вчера инспекция негосударственных пенсионных фондов опубликовала итоги работы пенсионного рынка за первое полугодие. На этот раз темпы роста рынка оказались необычно низкими: собственное имущество фондов за шесть месяцев выросло лишь на 7%, что в несколько раз меньше показателей прошлых лет. По словам участников рынка, НПФ не растут из-за неясных правил игры на рынке, причем некоторые фонды считают, что факторы роста этого рынка исчерпаны.
По данным оперативной отчетности за первое полугодие, собственное имущество негосударственных пенсионных фондов (НПФ) — все их активы — составило 134,5 млрд руб. Пенсионные резервы — деньги, поступившие от клиентов за все годы существования фондов,— оцениваются в 99 млрд руб. Судя по данным инспекции НПФ, которая пока исполняет обязанности госрегулятора пенсионного рынка, в этом году в фонды поступило порядка 10 млрд пенсионных взносов.
Таким образом, по сравнению с прошлым годом рынок вырос лишь на 7%. По меркам пенсионных фондов это почти ничего: в течение двух последних лет НПФ неуклонно росли на многие десятки процентов. Так, в 2001 году объемы рынка увеличились в два с половиной раза, в 2002 году — на 52%. В первом полугодии прошлого года финансовые показатели НПФ выросли на 45%, а по итогам года — на 99%. В результате такого бурного роста за четыре года 18 млрд руб. пенсионных резервов всех российских НПФ превратились в 99 млрд руб. Однако теперь ситуация очевидным образом изменилась.
Столь резкое снижение темпов роста пенсионного рынка чиновники и сами НПФ напрямую связывают с изменением политики государства в пенсионной системе. Напомним, что в этом году фонды допущены к пенсионной реформе: они вправе привлекать пенсионные накопления граждан из государственной пенсионной системы. Именно этот проект, которому сулили блестящие перспективы, заставлял фонды и их учредителей в течение последних лет наращивать финансовые показатели. Однако недавние решения правительства сделали этот рынок менее перспективным: из него исключили граждан старше 37 лет, а именно эта категория была наиболее взносоемкой. Это решение не могло не отразиться на показателях фондов. Кроме того, последние полтора года фонды приводили свои показатели в соответствие с ужесточившимися требованиями нового законодательства, и теперь, когда большинство фондов им соответствует, наращивать больше нечего.
Тем не менее на данный момент 74 НПФ все же получили разрешение работать с долгожданным ресурсом — пенсионными накоплениями граждан (см. таблицу), однако правила игры на этом рынке пока остаются неясными. Так, например, не решен вопрос с налогообложением НПФ, а это ключевой фактор успеха частных фондов в конкурентной борьбе с государственным пенсионным фондом. "Фонды заняли выжидательную позицию. Основная причина снижения темпов роста рынка в том, что фонды приглядываются к решениям государства,— считает глава инспекции НПФ Вячеслав Батаев.— Когда будут установлены четкие правила их участия в системе обязательного пенсионного страхования, когда станет ясна ситуация с налогообложением, рынок снова будет динамично расти. Потенциал огромный".
Любопытно, что взносы вкладчиков и участников, собранные пенсионными фондами за полугодие, на треть больше сборов за аналогичный период прошлого года. И пенсионные резервы НПФ в этом году выросли фактически за счет привлеченных взносов. В предыдущие же годы рост рынка обеспечивался в основном за счет взносов учредителей. Это позволяет ряду участников рынка утверждать, что рынок прекратил расти искусственно и перешел на рыночные факторы развития.
"Динамика налицо: поступления в фонды растут,— полагает исполнительный директор НПФ 'Ростелеком-Гарантия' Аркадий Недбай.— Но увеличения пенсионных резервов за счет изменения рыночной стоимости активов при общем падении фондового рынка ожидать уже не приходится". Напомним, крупные НПФ, в которых сконцентрировано более 80% объемов рынка, неоднократно увеличивали показатели за счет переоценки активов. Так, в прошлом году пенсионные резервы Газфонда таким образом выросли почти вдвое.
Однако ряд участников рынка уверены, что нынешнее снижение темпов роста НПФ — это только начало. "Нынешние темпы роста отражают реальную ситуацию на рынке. Раньше он рос извне — за счет вмешательства учредителей и других факторов нерыночного характера,— рассуждает директор по развитию НПФ 'Гарантия' Вадим Логинов.— Этот рост себя исчерпал. Развития же рынка 'изнутри' не происходит. И, учитывая сегодняшнюю неясность, в ближайшей перспективе вряд ли что-то изменится".
ЛИЗА Ъ-ГОЛИКОВА