Сразу два крупных финансовых института со вчерашнего дня приступили к эмиссии векселей. Крупнейший калининградский банк "Инвестбанк" начал размещать на рынке 14-недельные процентные векселя. Также к эмиссии процентных векселей, но сроками 1-2 месяца, при поддержке Северного торгового банка приступила "Первая петербургская финансовая корпорация". Эти события не только отвечают общей тенденции к увеличению активности на денежном рынке и перераспределению интересов банков от депозитных сертификатов к векселям, но и свидетельствуют о бурном росте вексельного рынка именно в портовых городах — наличие разветвленного портового хозяйства является благоприятным условием для продвижения на рынок краткосрочных инструментов денежного рынка.
В начале ХYIII века Гамбург состоялся как финансовый центр с мировым именем главным образом благодаря удачному внедрению целого спектра инструментов денежного рынка и производных ценных бумаг. Одним из самых распространенных финансовых инструментов в практике банков и страховых компаний крупнейшего немецкого портового города до сих пор остается вексель — этот удобный в обращении инструмент денежного рынка оказывается особенно полезным в портовом хозяйстве, где присутствует большое число географически удаленных друг от друга партнеров, а расчеты, как правило, отличаются большой аритмией — график расходов в большинстве случаев не совпадает с графиком поступления доходов.
Впрочем, начало эмиссии векселей в Калининграде и Петербурге было обусловлено не только одним фактором географического расположения этих городов. Молодые агрессивные банки решили побороться за региональные рынки временно свободных финансовых ресурсов с московскими конкурентами, активно и давно эмитирующими векселя, а также получить новое и более выгодное направление пассивных операций после введения Центральным банком ограничений на резервирование части средств, привлекаемых от эмиссии депозитных сертификатов.
Анализируя показатели эмиссии банковских векселей, эксперты Ъ отмечают сравнительно большую привлекательность процентных бумаг "Инвестбанка" — финансовые менеджеры калининградского банка предусмотрели возможность непрерывного котирования собственных векселей на протяжении всего периода их обращения. Создание столь ликвидного рынка векселей на сегодняшний день кроме "Инвестбанка" может позволить только "Эмиссионный Синдикат", что свидетельствует о высокой надежности калининградского эмитента. При этом срок обращения векселей "Инвестбанка" на 2 недели меньше, нежели известных дисконтированных векселей "Эмиссионного Синдиката", а непрерывное котирование ведется для всех серий векселей, в то время как "Эмиссионный Синдикат" объявляет котировки только для векселя номинальной стоимостью 1 млн руб. Текущая доходность банковских векселей обоих эмитентов сопоставима и варьирует в пределах 105-112% годовых (чуть больше — у "Эмиссионного Синдиката").
Несколько выше доходность (плата за сравнительно высокий риск заемщика) у векселей, к эмиссии которых со вчерашнего дня приступила "Первая петербургская финансовая корпорация". Для одномесячного простого векселя доходность установлена на уровне 115% годовых, для двухмесячного векселя — на уровне 120% годовых. С целью повысить доверие к эмитируемым финансовой корпорацией векселям в качестве гаранта этих долговых обязательств был привлечен Северный торговый банк.
Эксперты Ъ отмечают, что эмиссия векселей начата финансовыми институтами в весьма благоприятное время — многие инвесторы, неудовлетворенные сохраняющейся низкой ликвидностью вторичного рынка акций, охотно перераспределяют свои активы в пользу инструментов денежного рынка, отдавая предпочтение краткосрочным и высоколиквидным бумагам.
МАКСИМ Ъ-ПОЛЯКОВ