Финансовая компания "Российский брокерский дом 'C. А. & Co'", один из уполномоченных дилеров на торгах казначейскими обязательствами, разработала пакет предложений по совершенствованию системы торговли обязательствами.
Вчера компания передала Ъ пресс-релиз, в котором содержатся основные рекомендации по реорганизации рынка казначейских обязательств. Эксперты Ъ отмечают, что впервые профессиональные финансовые институты столь активно способствуют политике ЦБР на рынке государственных ценных бумаг, что свидетельствует о высокой заинтересованности коммерческих финансовых организаций в становлении ликвидного рынка государственных долговых обязательств.
В пресс-релизе сообщается, что состоявшийся 18 мая первый аукцион по государственным казначейским обязательствам выявил ряде недостатков в организации торговли этими ценными бумагами. В частности, регламент торговой системы ММВБ не позволяет моментально удовлетворить запрос клиента. Кроме того, существующий порядок налогообложения снижает ликвидность рынка обязательств, поскольку каждый новый владелец облигаций обязан платить налог на операции с ценными бумагами, а это увеличивает издержки при сверхкраткосрочных вложениях. Специалисты Российского брокерского дома предложили расширить права дилеров, предоставив им право на ежедневное заключения сделок с клиентами с последующей регистрацией через торговую систему. Таким образом, дилеры получат возможность оперативно удовлетворять поручения клиентов, что должно повысить привлекательность облигаций — рынок краткосрочных ликвидных финансовых инструментов не может состояться, если торговые сессии проводятся раз в неделю. Предоставление дилерам возможности ежедневно в непрерывном режиме торговать облигациями напрямую между собой (с непременной последующей регистрацией сделок через торговую систему) могло бы стимулировать их ежедневно котировать облигации. Российский брокерский дом предложил также разрешить дилерам уплачивать налоги по итогам торгового дня, а не по каждой сделке.
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ