Вчера Казахстан получил от агентства Standard & Poor`s кредитный рейтинг инвестиционного уровня. Всего в шаге от этого уровня находится сейчас и Россия. При этом пример Казахстана показывает, что для повышения рейтинга решать самые болезненные проблемы ей совсем необязательно.
Вчера международное рейтинговое агентство S&P присвоило Казахстану инвестиционный кредитный рейтинг. Рейтинг по обязательствам в иностранной валюте повышен с BB+ до BBB-, рейтинг по обязательствам в национальной валюте с BBB- до BBB. Прогноз рейтингов остался стабильным.
В истории S&P это всего девятый случай перехода страны из спекулятивной категории в инвестиционную. И для России, ожидающей своего инвестиционного рейтинга, успехи Казахстана являются ярким примером того, как можно заслужить благосклонность агентства. Тем более что суть претензий, предъявляемых S&P к странам бывшего СССР, весьма похожа.
Рейтинг обязательств Казахстана в иностранной валюте S&P поднял до уровня BB+ почти год назад, 28 мая 2003 года. Тогда Казахстан имел спекулятивный рейтинг и агентство не скупилось на претензии. Отмечалось, что "высокоцентрализованная и непрозрачная система управления наряду со слабой институциональной и правовой системами продолжают отрицательно влиять на кредитоспособность Казахстана". Структура экономики была названа слабой, а уровень доходов низким.
Во вчерашних комментариях S&P к повышению рейтинга Казахстана можно было найти абсолютно идентичные претензии. Таким образом, негативные факторы остались в силе, но за счет улучшения и до этого хороших показателей Казахстан вошел в клуб стран с инвестиционным рейтингом. Например, агентству понравилось увеличение темпов экономического роста и снижение уровня государственного долга. В случае падения цен на нефть до $15 за баррель накопленных резервов, по подсчетам экспертов агентства, стране хватит на три года.
Россия рейтинг BB+ получила 27 января 2004 года. Среди негативных факторов отмечались проблемы в правовой, институциональной и административной сферах, политическая напряженность и неопределенность. Отдельно отмечалась зависимость экономики от цен на нефть.
Управляющий директор S&P по суверенным рейтингам в Европе Конрад Ройс заявил вчера Ъ, что Казахстан превосходит Россию "в объеме чистых внешних активов государственного сектора, которые достигнут в этом году 48,6% от объема поступлений по счету текущих операций". Также он отметил, что реформы в России хоть и продвигаются, но пока отстают от Казахстана, особенно реформы банковского сектора.
Тем не менее у России есть шанс получить инвестиционный рейтинг S&P, не решая самых острых проблем. Тем более что экономика России, так же как и Казахстана, демонстрирует высокие темпы роста и снижение уровня госдолга. Тогда, по аналогии с Казахстаном, это может случиться уже в начале следующего года.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ