На прошлой неделе рынок акций наконец-то пережил коррекцию. Ее причиной стали надежды западных инвесторов получить прибыль на более стабильном американском рынке, где ожидается повышение ставок. На следующей неделе, предполагают эксперты, рынок найдет свое дно и попробует постепенно восстановить утраченные позиции.
По итогам прошедшей недели оптимизм аналитиков российского рынка акций заметно поубавился. Ольга Беленькая, аналитик ИФ "Олма": "На следующей неделе наиболее вероятно продолжение понижательной коррекции с последующей консолидацией рынка на новых ценовых уровнях. Данный момент можно рассматривать как переломный. С одной стороны, сохраняются такие позитивные факторы, как высокие мировые цены на нефть и цветные металлы, сильные темпы роста российской экономики, благоприятные корпоративные новости. С другой — ожидания повышения процентных ставок, укрепления доллара и сокращения ликвидности остаются достаточно сильными, что заставляет инвесторов фиксировать прибыль и продавать значительно подорожавшие с начала года акции".
Во втором эшелоне ситуация еще более напряженная. Иван Воробьев, ведущий аналитик Балтийского финансового агентства: "Сейчас ситуация стала еще более похожей на 1998 год — продают крупные западные фонды, а покупают российские банки и ПИФы. Цены на Нью-Йоркском и Лондонском фондовых рынках на наши ADR ниже примерно на 1%, чем на акции на локальном рынке, то есть возникла ситуация, подходящая для арбитражных операций. Второй эшелон упал почти на 10%, чего не случалось за последние два года. При учете того, что волна фиксации прибылей еще не прошла, во втором и третьем эшелонах мы советуем нашим клиентам 'уйти в деньги' и подождать две-три недели до прояснения ситуации".
Однако ничего трагичного для финансового рынка России пока не случилось. При отсутствии дополнительных негативных факторов участники рынка, по всей видимости, еще могут попробовать сыграть на повышение. Кирилл Тремасов, начальник аналитического отдела Банка Москвы: "Период чрезмерно высокой ликвидности на рынке миновал, но тем не менее ее хватит для поддержания существующих уровней. Сейчас на рынке произошло так называемое выпускание пара, которое пока не свидетельствует о конце роста. Однако если в начале мая подтвердятся самые худшие опасения по резкому повышению ставок на американских рынках, то наш фондовый рынок может и не восстановиться до своих прежних высот".
Тем не менее до начала мая время у инвесторов еще есть. Кроме того, рынок находится в фазе ежегодной погони за дивидендами. Анна Гулевич, аналитик Металлинвестбанка: "Тенденция к перетеканию средств на валютный рынок сохранится, что будет оказывать давление на цены акций. Противодействующей силой будет ожидание массового закрытия реестров в преддверии годовых собраний акционеров. Мне кажется, что даже при оправдании пессимистических прогнозов по американским процентным ставкам рынок их уже отыграл, и при продолжении коррекции еще на 3% мы достигнем своего дна, вполне подходящего для покупки".
Ольга Беленькая: "По ряду эмитентов в ближайшее время предстоит закрытие реестров акционеров. Соответственно, перед закрытием реестра традиционно следует ожидать повышенного спроса на данные акции под дивиденды или для вхождения в совет директоров, а после этой даты — снижения котировок на величину дивиденда".
Таким образом, можно сказать, что, несмотря на некоторое ослабление позиций, "быки" без боя сдаваться не собираются. Ангелика Генкель, аналитик Альфа-банка: "Перед майскими праздниками участники российского фондового рынка обычно предпочитают минимизировать риски, зафиксировав накопленную за период предшествующего роста прибыль. Однако у спекулянтов еще есть шанс реализовать игру на повышение. Она, вероятнее всего, начнется после завершения процесса консолидации, которая предстоит рынку в ближайшие сессии".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА