Вчера индекс РТС достиг исторического максимума. Несмотря на то что прошлый рекорд был установлен в октябре 2003 года перед арестом Михаила Ходорковского, новая вершина не вызывает у аналитиков суеверного страха, они ожидают продолжения роста российского фондового рынка.
Во вторник индекс РТС достиг исторического внутридневного максимума (654,99 пункта) и максимума на закрытие торгов (654,02 пункта). Локомотивом роста выступили акции "Газпрома", которые пробили уровень в 51 руб. Последние две недели идет активная скупка этих бумаг крупными игроками. Несмотря на то что эти акции не входят в расчет индекса РТС, их уверенное движение вверх увлекает за собой практически все активы.
Вместе с тем мнения аналитиков по поводу дальнейших перспектив рынка расходятся. Александр Баранов, управляющий ИГ "Русские фонды": "В данный момент очень важно, чтобы мы проторговались на достигнутом уровне. Если вдруг последует коррекция, которая опустит рынок ниже 630 пунктов, то в ближайшем будущем дальнейшего роста ожидать сложно. Если же мы достигнем уровня 680 пунктов (а именно это значение является аналогичным в пересчете на рубли максимуму октября), то нарисуется излюбленная фигура для российского рынка — двойная вершина. Мы могли наблюдать ее в 1997, 2000 и 2002 годах. Обычно после достижения второй вершины рынок устраивал резкие коррекции вниз. В данном случае я предполагаю, что это будет концом так называемого предвыборного ралли. Если же рублевая ликвидность будет двигать рынок вверх, то у нас надуется фондовый финансовый пузырь с точки зрения фундаментального анализа".
Однако не все эксперты предполагают, что текущий рост является фундаментально необоснованным и может закончиться резкой коррекцией в ближайшем будущем. Игорь Ваин, директор департамента клиентских отношений Объединенной финансовой группы: "Мы по-прежнему находимся в ситуации 'бычьего' рынка, и все макроэкономические показатели находятся в соответствии с этим ростом. Меня не пугает, что мы перешли за уровень 650 пунктов по индексу РТС. Конечно, небольшие коррекции неизбежны, но колоссальный объем продолжающей расти рублевой ликвидности является хорошей поддержкой для рынка".
С другой стороны, избыточная ликвидность не является фундаментальным фактором, оправдывающим непрекращающийся рост. Аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель говорит: "По всей видимости, стартовало предвыборное ралли. Что же касается фундаментальных факторов, то все цены выше 625 пунктов РТС мы считаем завышенными. Это не означает, что мы не сможем достичь уровня в 700 пунктов. Просто для того, чтобы рынок усвоил эти уровни, должно произойти какое-то глобальное событие, например присвоение России инвестиционного рейтинга".
Впрочем, некоторые трейдеры с тоской смотрят на растущие котировки. Зафиксировав прибыль после январского роста, они не знают, что же купить теперь, в условиях, когда потенциальная премия по большинству "голубых фишек" (при учете существующих оценок их стоимости) минимальна. Так что нынешние обладатели акций, у которых возникает желание их продать, натыкаются на желание потенциальных инвесторов снизить цены.
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА