Акции Microsoft и Disney теперь можно купить за рубли. Торги бумагами 19 ведущих американских компаний начинаются с понедельника на Московской бирже. До этого российский инвестор мог приобрести их только за доллары на Санкт-Петербургской бирже или на иностранных торговых площадках. В ноябре к нынешним 19 бумагам из индекса S&P 500 Мосбиржа планирует добавить еще 30. Сколько нужно времени, чтобы торги стали активными? И когда у данных инструментов появится ликвидность? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов.
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
— Есть питерский пример, но там в долларах все, так сказать, для инвесторов предельно понятно. Нет никаких курсовых издержек, акции торгуются в долларах. Человек, который покупал или продавал американские акции у нас через Санкт-Петербургскую биржу, прекрасно понимает, что есть очень серьезные проблемы с той же ликвидностью. Крупному инвестору очень сложно какие-то лоты до открытия торгов в Соединенных Штатах реализовывать, потому что там поток ликвидности внутренний. До 16 часов где-то по московскому времени идет внутренний поток ликвидности на основе наших заявок, покупка-продажа.
Там могут возникать периодически перекосы. Я точно знаю, что по отдельным бумагам цена, допустим, в Америке на закрытии в пятницу была $100, а у нас она может торговаться по $70. Просто нет спроса, никто не обратил внимание пока на эту бумагу, не везде есть крупные маркетмейкеры, которые, так сказать, кассируют эту акцию. И какой-то провал в моменте может случиться, и у человека, если у него маржинальная какая-то позиция, могут в связи с этим возникнуть определенные проблемы из-за того, что таким образом рынок манипулируем до открытия торгов. Когда в 16 часов открываются торги в Соединенных Штатах, они вырубают ликвидность.
Что будет с рублями? Я думаю, здесь есть технические какие-то проблемы. Надеюсь, что Московская биржа их решит. Каким образом этот поток американский ликвидности будет сразу транслироваться в рубли? Есть определенные курсовые риски, потому что и рубль меняется, и котировки меняются, то есть это какой-то алгоритм, какая-то система, которая должна учитывать это все сразу, предлагать инвестору такие котировки.
Скорее всего, за счет клиентуры будут как-то нивелироваться эти перекосы, которые можно ожидать в связи с тем, что торговля идет в рублях, в долларах, и везде волатильность высокая.
Если ты в рублях купил бумагу, она стоит, допустим, в Америке $100. Но здесь может произойти изменение курсовой стоимости рубля, то есть рубль упал к доллару на 3%, ты 3% заработал в рублях. Кстати, надо посмотреть, каким образом они будут пересчитывать все это, насколько биржевой курс доллара будет на конечной стоимости бумаги отражаться, к примеру, полностью на 100% или на 90% от изменения курса. Это тоже имеет значение для крупных игроков, для арбитражных операций. Надо понаблюдать несколько дней, как все это будет формироваться.
Конечно, Мосбиржа идет за клиентом, а клиенту нужны различные бумаги, диверсификация для своих вложений, поэтому они предлагают и открывают такие возможности. Я думаю, что любые варианты для инвесторов, если они расширяются, это очень хорошо. И в этом предложении Московской биржи и начале торгов иностранными акциями ничего отрицательного нет. Вопрос только технический, как это все будет осуществляться, чтобы, так сказать, клиенты сильно деньги не теряли в случае каких-то экстраординарных ситуаций.
