Средства по добровольным программам (пенсионные резервы) негосударственных пенсионных фондов (НПФ) по итогам первого полугодия превысили 1,4 трлн руб. Таким образом, НПФ удалось во втором квартале улучшить свои показатели по сравнению с первым и по пенсионным резервам. Структура вложений изменилась. Накануне вступления в силу новых правил инвестирования средств по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) фонды сокращают инвестиции в долевые инструменты в пользу корпоративных облигаций.
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ / купить фото
Аккумулированные частными фондами пенсионные резервы на конец первого полугодия составили 1,435 трлн руб., что на 3,5% больше, чем кварталом ранее, свидетельствуют данные ЦБ, представленные в оперативной информации «Тенденции рынка НПФ» (основана на данных специализированных депозитариев, а не самих фондов). В частности, прирост средств по НПО, наравне с таковым в пенсионных накоплениях (см. “Ъ” от 4 августа), регулятор объясняет «восстановлением фондового рынка на фоне роста экономической активности», что позволило НПФ «отыграть падение по итогам первого квартала». По данным самих фондов, прирост пенсионных резервов в первом квартале был на уровне 0,1%, а, по данным спецдепозитариев, падение составило 2%.
В целом показатели НПО пока продолжают стагнировать.
За пять лет среднегодовой темп роста пенсионных резервов составил 8,3%, что сопоставимо с показателями доходностей за этот период. Количество же клиентов частных фондов по добровольным пенсионным программам увеличилось с середины 2015 года лишь чуть более чем на 350 тыс., включая, в частности, привлеченных НПФ Сбербанка около 1,5 млн граждан по индивидуальным пенсионным планам (ИПП, см. “Ъ” от 26 июня).
Самые высокие темпы прироста пенсионных резервов и обязательство по НПО за полугодие, не считая тех фондов, которые прошли объединение, согласно данным проекта Pensopathology (основаны на показателях НПФ) и расчетам “Ъ” по отчетностям фондов, были у «ВТБ пенсионного фонда» (обязательства выросли на 28%), который проводит активное привлечение новых клиентов по ИПП. Также высокую динамику показали НПФ «Альянс» (16%), получивший в первом квартале взносы по пенсионной программе «Ростелекома» в размере 1,2 млрд руб., а также фонд «Авиаполис» (резервы выросли на 16%), которому, как рассказывали два близких к нему источника, в июне пришли взносы за 2019 года от ФГУП «Государственная корпорация по организации воздушного движения» после того, как с Росавиацией была улажена проблема по финансированию НПФ.
За первое полугодие изменилась структура вложений пенсионных резервов НПФ. По оперативным данным ЦБ, инвестиции в долевые инструменты за шесть месяцев сократились на 1,4 процентных пункта (п. п.): доля вложений в акции сократилась с 11,3% до 10,8% (или 155 млрд руб.), а в паи ПИФов — с 17%, до 16,1% (231 млрд руб.).
Таким образом, инвестиции в эти инструменты фондов средств по НПО в относительных величинах достигли многолетних минимумов.
В то же время за полгода значительно (на 3,3 п. п.) выросли вложения пенсионных резервов в корпоративные облигации, которые на 30 июня составили 47,8% от агрегированного портфеля всех НПФ (686 млрд руб.). Частично такому росту способствовал и переток средств из гособлигаций (сокращение за полгода на 1,5 п. п.) и депозитов (сокращение на 0,9 п. п.), что во многом повторяет ту же тенденцию, наблюдаемую в агрегированном портфеле частных фондов по пенсионным накоплениям (см. “Ъ” от 4 августа).
Уход от рисковых инструментов отчасти связан с подготовкой фондов к вступлению в силу с 1 января 2021 года новых требований к формированию состава и структуры пенсионных резервов (см. “Ъ” от 24 марта), полагают в ЦБ. Ранее в «Обзоре ключевых показателей НПФ» регулятор также отмечал, что переход частных фондов из ОФЗ в корпоративные бонды связан с увеличившимся с начала 2020 года спредом между доходностями корпоративных и государственных облигаций. Во втором квартале высокие спреды сохранились, что могло способствовать наращиванию именно корпоративных бумаг, отмечал Банк России.