Экономический прогноз на май

Начинается май, и “Ъ” предлагает свой экономический прогноз на месяц. Эксперты отвечают на вопросы, что случится с курсом доллара к рублю, как изменятся мировые цены на нефть, какой окажется инфляция и как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

1. Каким будет курс рубля к доллару?

2. Какой будет инфляция?

3. Какой будет цена на нефть?

4. Каким будет курс евро к доллару?

Татьяна Абанкина, директор Центра государственного сектора экономики НИУ ВШЭ:

1. Надеюсь, заметного ослабления рубля в мае не случится, хотя и никаких поводов и источников к укреплению рубля тоже не видно, но все же резервы позволяют компенсировать дальнейшее ослабление валюты. Поэтому, думаю, что курс доллара 70 руб. на протяжении мая должен сохраниться.

2. Инфляцию сдержать не удастся. За месяц сложно предсказать, каково это будет, но 1–1,5% к итогу, конечно, прибавит. И вряд ли у правительства какие-либо ресурсы для сдерживания инфляции останутся, поскольку сейчас оно решает серьезнейшие задачи по компенсациям медикам и системообразующим предприятиям, чтобы они совсем не схлопнулись.

3. С нефтью ситуация тяжелая объективно, потому, что резко упал спрос практически везде, и перемещаться с одного территориального рынка на другой довольно сложно. К тому же запасов накоплено предостаточно и падение продолжится, здесь уже не спасешь ситуацию сокращением объемов добычи. Не думаю, что цена будет подниматься выше $20 за баррель, надеюсь, что удастся сохранить цены хотя бы на этом уровне.

4. Евро сохранится на апрельском уровне. Правительства ведут себя очень осторожно, чтобы не ухудшить ситуацию не только для себя, но и для других, так что уровень соотношения евро и доллара будет на уровне 1,08–1,09 и на май пусть и возможно скольжение вниз, но обвала ожидать не стоит.

Сергей Хестанов, советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Брокер»:

1. Есть большая вероятность, что к концу мая введенные в связи с пандемией ограничения отменят, и это может сильно повлиять в том числе и на валютный курс. Наиболее вероятно, что он будет находиться в коридоре 76–78 руб./$, хотя и с большим сомнением: знать бы, когда отпустят вожжи и как будет реагировать рынок нефти.

2. Опять же ситуативно по мере снятия ограничений будет себя вести и инфляция. Наиболее вероятная цифра 0,1–0,2%, но есть ограничения для точного прогнозирования: недостаток статистики прежде всего.

3. Мне кажется, цена на нефть марки Brent может сдвинуться немного вниз к отметке $19–22 за баррель, поскольку к концу мая может возникнуть ситуация, что значительную часть добытой нефти некуда будет деть. Но для нас важнее Urals, здесь цифра будет в коридоре $15–19 за баррель с оговоркой — ситуация может резко и сильно поменяться в любую сторону. Такого резкого падения спроса не было едва ли не с середины XX века.

4. Курс евро скорее всего будет в районе $1,06 за евро. Глубина проблем в еврозоне несколько выше, чем в Соединенных Штатах, и евро скорее всего просядет. При этом сильнее всего на курс будут влиять не столько экономические показатели, сколько динамика снятия ограничений, а это чистая политика и даже эмоции отдельных мировых политиков.

Сергей Суверов, старший аналитик «БКС Премьер»:

1. Курс рубля будет колебаться в диапазоне 73–75 руб./$. Российская валюта является переоцененной к доллару исходя из стоимости нефти, но она пока поддерживается на плаву валютными интервенциями Центробанка России и спросом на ОФЗ по мере смягчения монетарной политики.

2. Рост инфляции в мае может составить 0,8–0,9% на фоне постепенного перекладывания эффекта девальвации на цену товаров, однако рост цен несколько нивелируется такими дезинфляционными факторами, как увеличение безработицы и снижение доходов населения.

3. Цены на нефть Brent будут находиться в диапазоне $20–25 за баррель. Некоторое смягчение карантина в западных экономиках может немного восстановить спрос на углеводороды, также с мая начинает действие сделка ОПЕК+ по сокращению добычи. Однако затоваривание нефтяного рынка еще долго будет негативно влиять на цены.

4. Курс евро к доллару будет колебаться на уровнях 1,07–1,09. На фоне мировой рецессии увеличивается спрос на доллары как самую ликвидную резервную валюту, к тому же в Европе на фоне пандемии не исключены дезинтеграционные процессы. Однако программа по сути бездонного количественного смягчения в США будет препятствовать сильному укреплению американской валюты.

Максим Кравченко, управляющий партнер инвестиционной компании Proxima Capital Group:

1. Полагаю, курс рубля останется под давлением, так как нефть остается устойчиво ниже $30, что ухудшает баланс счета текущих операций примерно на $10 млрд в мес. даже с учетом снижения импорта услуг и туризма в апреле и мае. Как отмечает Банк России, курс доллара запаздывает на месяц к платежному балансу, поэтому логично, что доллар локально может оказаться у отметки 80 руб. с дальнейшей нормализацией к 75 руб. к осени.

2. Инфляция ожидается низкой, в пределах 4,5%, поскольку несмотря на рост доллара импорт сильно упал, а вирус является дефляционным шоком для экономики.

3. Цены на нефть будут торговаться в широком диапазоне $21–30 по фьючерсу марки Brent с поставкой в июне. Spot цены могут находиться ниже, в районе $16–25 за баррель, что связано с избытком запасов, который сможет начать сокращаться, вероятно, не раньше июля-августа. Несмотря на вынужденное сокращение добычи многими игроками, без покупки в запасы рынок пока не находит баланс, а спрос даже летом останется пониженным из-за снижения авиаперевозок до сентября.

4. Курс евро ожидается на уровне 1,06–1,08 к доллару в связи с недостатком долларов в мире — многие страны и компании сейчас занимают в долларах в связи с падением доходов, что повышает спрос на американскую валюту. Это дает прогноз около 81 руб./€ в апреле и 84–85 руб./€ в мае.

Группа «Прямая речь»