Четвертый в России оператор фармацевтической розницы аптечная сеть «36,6» может при интересе инвесторов провести buyback. Точная дата не уточняется. Сейчас у компании торгуется на Московской бирже 6% бумаг, которые в текущих ценах стоят почти 5 млрд руб. Но для такого низкого уровня free-float buyback будет равносилен делистингу, а для продажи инвесторам лучше выпустить новые акции, считают аналитики.
Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Эмин Джафаров, Коммерсантъ / купить фото
О том, что ПАО «Аптечная сеть 36,6» может рассмотреть возможность buyback, гендиректор компании Владимир Нестеренко рассказал в интервью «Интерфаксу». По его словам, фармацевтическая розница никогда не обладала высокой доходностью. «Если в этом будут заинтересованы инвесторы, тогда мы будем рассматривать предложения по приобретению пакета с рынка»,— заявил господин Нестеренко.
Крупнейшим акционером «36,6» выступает инвестиционный фонд Altus Capital с долей 25,97%. Компании основного владельца ГК «Регион» Сергея Сударикова Long-Term Investments принадлежит 10,4%. Еще 5,21% владеет американский аптечный гигант Walgreens Boots Alliance. Московский кредитный банк (входит в концерн «Россиум» Романа Авдеева) контролирует 19,65% в «36,6»: акции отошли в рамках реструктуризации задолженности компании, превышавшей 40 млрд руб. В свободном обращении на Московской бирже — около 6% бумаг. По итогам января—июня 2019 года «36,6» с 1,1 тыс. точек была четвертой в рейтинге крупнейших аптечных сетей DSM Group с долей 4,9%. Оборот сети за тот период был 24,2 млрд руб.
В четверг акции «36,6» подорожали на 1,42%, до 12,28 руб. за бумагу. Капитализация была 82,39 млрд руб. Таким образом, стоимость 6% в текущих ценах можно оценить в 4,94 млрд руб. Как отметил Владимир Нестеренко, акции компании в последнее время выросли в цене. «В этом мы видим отражение тех улучшений, которые произошли в компании, повышения доверия к нам. Будем работать над тем, чтобы стоимость акций была еще выше»,— отметил топ-менеджер.
Но аналитик ИК «Фридом Финанс» Евгений Миронюк считает, что возможность обратного выкупа акций «36,6» с рынка выглядит по крайней мере странно, учитывая низкий free-float компании, около 6%: столь низкий показатель уже практически «убил» ликвидность в бумагах. По его словам, акции месяцами торгуются без определенной динамики в узком диапазоне цен, а существенное снижение free-float в результате buyback будет равносильно делистингу. Если акциями «36,6» заинтересуется крупный инвестор, возможно, лучшим вариантом с точки зрения капитализации будет дополнительная эмиссия, рассуждает аналитик.
По словам Владимира Нестеренко, «36,6» рассматривает и сделки M&A, но стратегия сети предполагает и органический рост. «Каждое предложение по приобретению сети мы рассматриваем, но не бегаем по рынку и не ищем, кого бы купить. Это не самоцель»,— говорит он. По словам топ-менеджера, «36,6» хочет открывать не менее 100 новых аптек в год с одновременным исполнением программы по релокации имеющихся неэффективных объектов, а также делать акцент на развитии дистрибуции.