Совет создан и функционирует на основе закона "О безопасности" от 20 февраля 1992 г. Члены совета делятся на постоянных (секретарь Совета Юрий Скоков, президент Борис Ельцин, вице-президент Александр Руцкой, премьер-министр Виктор Черномырдин и первый заместитель председателя ВС, место которого пока вакантно) и простых, в числе которых — министр обороны Павел Грачев, министр безопасности Виктор Баранников, министр внутренних дел Виктор Ерин, вице-премьер Сергей Шахрай. Решения совета выносятся большинством голосов.
Основная функция совета — подготовка и контроль за реализацией указов и распоряжений президента России по обеспечению безопасности и предотвращению чрезвычайных ситуаций в стране. Совет также имеет право вносить предложения по введению или отмене чрезвычайного положения.