Рубль отыграл санкции

А Минфин выполнил план по внешним заимствованиям

Смягчение политики Федеральной резервной системы (ФРС) благоприятно отразилось на российских активах. В четверг курс евро впервые с середины июля на российском рынке опустился ниже 72,5 руб./€, а курс доллара обновил восьмимесячный минимум, достигнув отметки 63,63 руб./$. К значениям августа 2018 года вернулись доходности суверенных облигаций России. В этих условиях российский Минфин провел размещение евробондов почти на $3,7 млрд, перевыполнив годовой план по внешним заимствованиям.

Фото: Петр Быстров, Коммерсантъ  /  купить фото

Оптимизм, царивший на российском финансовом рынке последние две недели, достиг в четверг наивысшей точки. В ходе торгов курс доллара опускался до отметки 63,63 руб./$ — минимального значения с 8 августа 2018 года (именно в этот день была опубликована подробная информация о новых планируемых американских санкциях против России). По итогам основной сессии курс остановился возле отметки 63,77 руб./$. Курс евро снижался в течение дня более чем на 40 коп., до 72,44 руб./€, обновив минимум с 13 июля прошлого года. За две недели курс доллара снизился более чем на 2,5 руб., курс евро — на 1,7 руб.

Уверенному укреплению российской валюты способствовали итоги завершившегося в среду заседания комитета по открытому рынку ФРС США.


Как и ожидало большинство аналитиков, было принято решение сохранить ключевую ставку неизменной (на уровне 2,25–2,5%). При этом большинство членов комитета не прогнозируют повышения базовой процентной ставки в 2019 году, а в 2020-м ожидают лишь одно повышение ставки. В 2021 году ФРС вновь может взять паузу. Регулятор в условиях медленного экономического роста и умеренной инфляции собирается «быть терпеливым». «ФРС превысила "голубиные" ожидания практически на всех фронтах, дав план остановки сокращения своего баланса к 1 октября, а также снизив прогнозы экономического роста и политики регулирования»,— отмечает главный валютный стратег Saxo Bank Джон Харди.

Мягкая позиция ФРС вызвала волну покупок на рынках акций и облигаций. «На долговых рынках всех развивающихся стран присутствует оптимизм, обусловленный решениями ФРС США»,— отмечает главный аналитик долговых рынков БК «Регион» Александр Ермак. Российские госбумаги не остались в стороне: доходность пятилетних ОФЗ опустилась ниже 8% годовых, десятилетних — до 8,2% годовых. За последние две недели доходности суверенных бумаг снизились на 25–30 б. п. По словам управляющего по анализу банковского и финансового рынков Промсвязьбанка Дмитрия Грицкевича, пятилетние бумаги достигли минимумов по доходности с августа прошлого года. «Длинные» десятилетние ОФЗ немного отстают, однако уже почти полностью нивелировали «санкционный» всплеск доходности.

В таких благоприятных условиях российский Минфин успешно разместил два выпуска еврооблигаций, фактически перевыполнив программу внешних заимствований на этот год ($3 млрд).

Инвесторам были предложены новые 16-летние долларовые евробонды, а также дополнительный выпуск пятилетних госбумаг в евро. Уже к 12:30 организаторы размещения, которыми выступили «ВТБ Капитал» и Газпромбанк, смогли собрать заявки по первому выпуску на $3 млрд и еще €1,6 млрд по второму. По итогам размещения спрос составил $7 млрд по долларовым бумагам и €3 млрд по облигациям в евро. Всего было реализовано еврооблигаций на $3 млрд и €750 млн. Благодаря значительному спросу Минфин снизил стоимость заимствований c первоначальных 5,5% и 2,625% годовых до 5,1% и 2,375% годовых соответственно. «Время выбрано удачно, российский рынок уверенно растет с начала года, спрос есть как от локальных, так и зарубежных инвесторов. К тому же приостановился рост ставок в долларах, есть ожидания понижения ставок на горизонте одного–двух лет. К тому же продолжается период без новых санкций»,— отмечает руководитель дирекции по работе с ценными бумагами Альфа-банка Михаил Грачев.

В текущих благоприятных условиях участники рынка ожидают дальнейшего укрепления рубля, снижения доходности облигаций, в том числе корпоративных. «В этом году еще стоит ждать новых выпусков корпоративных эмитентов, которые будут использовать окно для удлинения своего долга»,— отмечает Михаил Грачев. Чуть ли не единственным риском, который в текущих условиях может повлиять на рынок, остаются антироссийские санкции. «Хотя мы не закладываем в базовый сценарий жестких ограничений, санкционная премия в цене рублевых активов пока будет оставаться. Вместе с тем "длинные" ОФЗ все еще сохраняют потенциал снижения доходностей к уровню 8% годовых по десятилетнему бенчмарку»,— отмечает Дмитрий Грицкевич.

Виталий Гайдаев

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...