недвижимость
Как уже писал Ъ, британская компания Fleming Family & Partners (FF & P) открыла работу инвестиционного фонда для вложений в офисную недвижимость в Москве. Ъ стали известны подробности этого проекта. Фонд уже разместил свои доли среди западных инвесторов на сумму в $60 млн и приступил к работе. Судя по всему, проект повлияет только на самый дорогой сегмент офисного рынка: объектами вложений фонда FF & P будут пять-шесть офисных комплексов класса А.
О намерении FF & P создать фонд инвестиций в московскую недвижимость Ъ уже писал 16 мая. Как рассказал вчера Ъ управляющий фондом, глава отдела недвижимости FF & P Максим Кунин, фонд уже разместил среди инвесторов свои доли и с 9 мая начал свою работу. Фонд привлек инвестиции ряда крупных западных игроков, в числе которых главный — пенсионное подразделение американской General Electric, GE Pension Trust, на сумму $60 млн. По словам господина Кунина, фонд не будет увеличивать собственный размер в течение срока своей работы (ориентировочно пять лет), однако будет привлекать на свои проекты заемные средства у банков в размере $90-110 млн. Таким образом, объем средств, которыми будет оперировать эта структура, составляет около $150-170 млн.
Инвестиционная привлекательность московского рынка недвижимости ранее уже вызвала волну заявлений о грядущих вложениях в нее крупных игроков. Тем не менее фонд FF & P первый в своем роде: список его совладельцев говорит о том, что офисная недвижимость в Москве де-факто превращается в инвестиционный инструмент с прогнозируемой доходностью и стабильными рисками, оцениваемыми ниже, чем, например, риски рынка корпоративных облигаций. Впрочем, FF & P ограничится только наиболее предсказуемым и привлекательным сектором рынка. По словам господина Кунина, объектом инвестиций фонда станут пять-шесть офисных зданий класса А. Дефицит высококлассной офисной недвижимости в Москве позволит фонду снизить риски overbuilding — ситуации, в которой привлекательность определенного сектора рынка недвижимости приводит к ажиотажу вокруг новых проектов на нем и через три-четыре года — падению цен и избытку предложения. По расчетам FF & P, ставка внутренней доходности фонда будет составлять 18%, ежегодные доходы держателей долей на уровне 15%. Уже определено, что консультантом фонда по собственности, property advisors, будет компания Colliers International (CI). Большая часть работы фонда будет по схеме аутсорсинга выполнять компании из "высшего класса" операторов и консультантов по коммерческой недвижимости — CI, Styles & Riabocobylko, NonleGibbons/CB Richard Ellis (NG), Hines. Сам FF & P будет выполнять функции мозгового центра фонда из нескольких человек, в том числе самого господина Кунина, который до января руководил инвестиционным отделом NG. Российского стратегического партнера фонд привлекать не намерен: в отличие от массового рынка коммерческой недвижимости, рынок офисов класса А живет в Москве по законам, близким к Европе, и специфические услуги российских специалистов во взаимоотношениях с московским правительством FF & P в данном случае просто не нужны.
ДМИТРИЙ Ъ-БУТРИН