В марте доллар не упадет ниже 31.4 рубля

       Наступил март, и "Власть", как всегда, представляет экономический прогноз на месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится в марте с курсом рубля, какова будет российская инфляция, как изменятся мировые цены на нефть, что произойдет с долларом на мировом валютном рынке. Но для начала оценим главное экономическое событие февраля.

      Главным экономическим событием февраля следует признать начавшуюся борьбу российских властей с инфляцией. 5 февраля Министерство экономического развития и торговли объявило, что инфляция по итогам января составила 2,4%. Иными словами, план снизить инфляцию в этом году до 10-12% не выполняется точно так же, как в прошлом и позапрошлом году не был выполнен план в 12-14%. Когда в январе прошлого года инфляция, подсчитанная Госкомстатом, составила 3,1%, в Минэкономразвития даже усомнились в точности подсчета и предположили, что на самом деле она не превысила 2,7%. На этот раз никаких споров не было: Госкомстат одновременно с Минэкономразвития заявил, что инфляция действительно составила 2,4%.
       Почему так много? Потому что на 4,4% выросли тарифы на платные услуги населению. Потому что на 2,5% подорожали продовольственные товары (при этом плоды и овощи — на 13,1%). Потому что бензин подорожал на 5,2%. Напомним, что Центробанк в конце прошлого года решил, что он не может отвечать за всю инфляцию в России, потому что не повинен в повышении тарифов на услуги населению. Отвечать он решил только за так называемую базовую инфляцию, которая непосредственно определяется денежной и валютной политикой. ЦБ установил свой план базовой инфляции на 2003 год — 8,5%. И в феврале Госкомстат впервые обнародовал свои расчеты месячной базовой инфляции в России: за январь она составила 1,2%. То есть и здесь план не выполняется.
       Необходимо было что-то делать. И руководство ЦБ весь февраль говорило о том, что теперь его главная цель — не проведение какой-то определенной валютной политики, а борьба с инфляцией. Все немедленно поняли это так, что Центробанк больше не хочет покупать доллары — ведь это ведет к печатанию рублей. Более того, все решили, что теперь ЦБ не будет препятствовать повышению номинального курса рубля, несмотря на то что это повышение теоретически вредит российскому производству (хотя на самом деле в теории речь идет не о номинальном, а о реальном курсе рубля, который отражает положение на внутреннем рынке иностранной валюты, а не регулируемую властями официальную цену этой валюты). Курс доллара немедленно начал падать, а Центробанк отнесся к этому с поразительной безмятежностью, указав, что и на мировом валютном рынке доллар тоже слабнет. И вообще, нельзя мешать людям покупать рубли, если им так нравится. Показалось, что Центробанку повышение курса рубля нравится именно с точки зрения борьбы с инфляцией. Раньше он не скрывал, что не хочет допускать слишком сильного подорожания доллара, потому что это ускоряет общий рост цен — торговцы немедленно переписывают ценники в соответствии с новым курсом доллара. А вдруг теперь в связи с подорожанием рубля они перестанут повышать цены? А вдруг вообще станут их снижать?

План снизить инфляцию в этом году до 10-12% не выполняется точно так же, как и в прошлом и позапрошлом году не был выполнен план в 12-14%

Министерство финансов, которое раньше резко критиковал Центробанк (мол, получает огромные доходы, выбрасывает эти доходы на рынок, чем и вызывает рост потребительских цен), в феврале также выступило с антиинфляционной инициативой. В проекте "Концепции механизма функционирования стабилизационного фонда", который подготовило министерство, говорится, что в 2000 и 2001 годах дополнительные доходы, полученные из-за благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры, составили 330 млрд руб. и 397 млрд руб. Из этих денег на увеличение непроцентных расходов бюджета пошло 137 млрд руб. и 105 млрд руб. И это повлекло за собой слишком большие темпы прироста денежного предложения и, соответственно, инфляции. "Возможности Банка России по регулированию денежно-кредитной и валютной политики остаются ограниченными и должны быть дополнены бюджетным механизмом регулирования денежной ликвидности". Для борьбы с инфляцией предлагается создать стабфонд, в который будут изыматься доходы от экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, а также поступления по налогу на добычу полезных ископаемых при мировой цене на нефть, превышающей некую базовую цену. "Действие механизма стабилизационного фонда основано на изъятии сверхдоходов бюджета и, соответственно, излишней денежной ликвидности из экономики в периоды высоких цен на основные товары российского экспорта, и, наоборот, использование средств фонда в периоды неблагоприятной мировой конъюнктуры в целях компенсации недостатка средств для выполнения бюджетных обязательств и источника денежного предложения".
       Даже удивительно, с какими разнообразными проблемами сталкиваются власти России в их отчаянной борьбе с инфляцией. В 1998 году, например, мировые цены на нефть были чрезвычайно низки, бюджет испытывал острую нехватку доходов — результатом была высокая инфляция. В 2000-2001 годах мировые цены на нефть были чрезвычайно высоки, бюджет купался в допдоходах — в итоге снова была высокая инфляция. Российским властям остается только позавидовать властям, скажем, американским. В США в последние годы бюджет испытывал и грандиозный профицит, и грандиозный дефицит; курс доллара быстро рос и не менее быстро падал — а инфляции все равно почти нет, и продавцы все время порываются снижать цены. По-видимому, все дело в продавцах.

       

В марте доллар не упадет ниже 31,4 рубля, а инфляция превысит 1% 1.Что будет с курсом рубля?        В своем прогнозе на февраль мы предположили, что антидолларовые настроения на российском рынке сохранятся и Центробанку ничего не будет стоить поддержание курса рубля. Может, и будет 31,9 рубля за доллар, если ЦБ захочет. Антидолларовые настроения действительно сохранились, а 31,9 рубля ЦБ не захотел. Захотел 31,57 рубля за доллар — именно такой курс был установлен на 28 февраля. Зато евро выглядел очень прилично — месяц закончился курсом в 34,05 рубля за евро.        Собственно, ЦБ, обосновывая свою курсовую политику, и ссылался на соотношение европейской и американской валют на мировом рынке. Глава Центробанка Сергей Игнатьев заявил: "Курс доллара к евро меняется, и корректировки нашей политики сделаны исключительно под влиянием ситуации на валютном рынке". Остается, правда, неясным, как изменится курс рубля к евро и доллару, когда эти валюты на мировом рынке сравняются. Вырастет ли доллар до 34 рублей или евро упадет до 31 рубля?        Ссылался ЦБ и на безличные силы рыночной стихии. Первый зампред Центробанка Олег Вьюгин, в частности, заявил: "Мы не собираемся не давать рынку свободу. Сдвиги в отношении спроса и предложения должны оказывать влияние на рынок. В последнее время было много продавцов валюты и мало покупателей, что привело к падению курса доллара, а сейчас ситуация меняется, и курс доллара может пойти в другую сторону". Но в феврале курс никак не шел в другую сторону. Игроки валютного рынка были убеждены, что в России сейчас столько нефтедолларов, что курс рубля будет только расти — значит, доллары нужно будет покупать как-нибудь попозже.        Наш прогноз: март станет еще одним месяцем антидолларовых настроений на российском рынке, но дела пойдут поспокойнее, и ниже 31,4 рубля доллар не упадет.         2.Что будет с российскими ценами        Напомним, что в этом году прогнозировать российскую инфляцию стало несколько труднее, потому что Госкомстат перестал обнародовать еженедельные данные о росте цен. Приходится давать прогноз не только инфляции начавшегося месяца, но и инфляции месяца, только что закончившегося. В своем предыдущем прогнозе мы предполагали, что в январе инфляция составит около 2%, а в феврале она несколько замедлится — до 1,5%. Прогноз на январь, в общем, сбылся: 5 февраля было официально объявлено, что цены выросли на 2,4%. По-видимому, сбудется прогноз и на февраль. Во всяком случае, власти единодушны в том, что в январе инфляция оказывается выше, чем в другие месяцы. Но и замедление роста цен в феврале не может быть слишком радикальным.        Пока дела идут точно так же, как в прошлом году. Инфляционный план никак не хочет выполняться, и январская инфляция играет здесь ключевую роль. Если бы в январе прошлого года инфляция составила не 3,1%, а 2%, годовой план в 12-14% удалось бы выполнить. Не случайно тогда Минэкономразвития так спорило с Госкомстатом, заявляя, что инфляция всего лишь превысила 2%, но никак не перевалила за 3%. Госкомстат тогда успокаивал всех, отмечая, что план по итогам года вполне можно будет выполнить. И что же? Оказалось, что зря успокаивал. Здесь каждый процент важен.        Наш прогноз: несмотря на снижение курса доллара, продавцы надеются на хороший курс евро. И вообще, обстановка в мире неспокойная, так что в марте рост цен превысит 1%.         3. Что будет с мировыми ценами на нефть?        В своем прогнозе на февраль мы предположили, что в случае войны мировые цены на нефть превысят $40 за баррель. Только то, что война не началась, помешало сбыться прогнозу в точности. Но цены на нефть были вполне близкими к военным достижениям. За американскую нефть давали почти $38 — так много она не стоила со времен предыдущих боевых действий в Персидском заливе. За североморскую Brent давали больше $33.        Участники нефтяного рынка в феврале вырабатывали военную стратегию. Генсек ОПЕК Альваро Сильва Кальдерон подчеркивал, что картель не станет использовать нефтяные поставки в качестве оружия — наоборот, в случае боевых действий готов дать миру дополнительно 4 млн баррелей в день. Что касается февральских цен, то, как подчеркнул генсек: "Это не проблема нехватки нефти, это проблема спекулянтов". Спекулянты не возражали. Как заметил один из них: "Война все ближе. А как вы найдете на фронте желающих дешево продавать нефть?"        Аналитики же прогнозировали мировые цены на нефть во второй половине года — уже после войны. Например, агентство Reuters опросило в феврале 14 аналитиков и консультантов, которые пришли к единому выводу: во втором полугодии цены упадут больше чем на $10 за баррель и составят $22,5.        Наш прогноз: прежде чем падать, нефтяные цены поднимутся. Если в марте начнется война, они все-таки превысят $40 за баррель.         4. Что будет с курсом доллара к евро?        В своем прогнозе на февраль мы предположили, что курс доллара на мировом валютном рынке перестанет до бесконечности падать и за евро не будут давать больше $1,09, даже если начнется война в Ираке. Война не началась, а за евро в основном не давали даже больше $1,08.        Причины происходившего в последние месяцы подорожания евро те же, что и причины подорожания доллара,— военная неопределенность. Кто знает, что случится во время войны? Может, США настолько тяжело дастся военная операция, что их экономика окажется в глубоком кризисе? А главные страны еврозоны — Германия и Франция — в войне участвовать не собираются. Получилось так, что ведущие мировые валюты — доллар и евро оказались участниками не только финансового, но и военно-политического противостояния. Доллар за военное наказание Саддама Хусейна, а евро — против. Учитывалось и то, что в США всем как-то не до покупки акций. А доллар обычно растет тогда, когда весь мир вкладывает деньги в США, надеясь нажиться на росте индекса Dow Jones.        Однако американские власти не сдаются. В феврале на парижской встрече министров финансов ведущих индустриальных стран американец Джон Сноу заявил: "В интересах Соединенных Штатов сильный доллар. Сильный доллар — это доллар, который служит хорошим средством платежа, хорошим средством накопления".        Наш прогноз: игра против доллара близка к концу, и в случае войны евро все-таки не превысит $1,09.         Абел Аганбегян, академик, завкафедрой экономической теории и политики Академии народного хозяйства:        1. Все зависит от ЦБ и того, сколько валюты придет в страну из-за высоких цен на нефть. Не будет ЦБ вмешиваться, курс может опуститься ниже 30 руб. Но нам это невыгодно, поэтому в марте за доллар будут давать около 31,5 руб.        2. Цены на нефть будут не ниже $30 за баррель. Скажется напряженность вокруг Ирака и большие закупки США — их запасы нефти на минимуме. Плюс повышение темпов роста в ряде стран. Но на дворе весна, а это означает снижение сезонного спроса.        3. Не больше 1,2-1,5%. Инфляция в феврале оказалась неожиданно высокой, поэтому в марте будет сделано все, чтобы эти цифры опустить, иначе инфляция за год превысит прогноз правительства. Уже сейчас можно говорить как минимум о 13%.        4. В марте сохранится сегодняшнее соотношение. Европа всеми силами пытается помешать дальнейшему росту курса евро. Ей рост невыгоден: европейские товары становятся менее конкурентоспособными. Но и у США огромный дефицит внешнеторгового и платежного баланса.         Виктор Глухих, президент Международного конгресса промышленников и предпринимателей:        1. В марте курс доллара может подойти и к отметке 32,5 руб., но это вряд ли случится. Курс зависит от ЦБ, а он не допустит такого роста. И хотя евро в связи с Ираком будет сильно поджимать доллар, курс рубля сильно не изменится.        2. Цена на нефть останется высокой и составит $32-33 за баррель. Но все-таки страны мира постараются удержать цену в приемлемых пределах. Никто не хочет получить сегодня очень много, чтобы завтра все отдать.        3. Хочется, чтобы инфляция в марте чуть сократилась. Хотя 2%, думаю, все равно будет, но не выше. Пока показатели инфляции будут оставаться достаточно высокими, так что цифры, заложенные правительством, в конце года будут превышены.        4. В марте — да, скорее всего, и дальше — евро будет стоить дороже доллара на 1,5 руб. Европа продолжит показывать, что ее валюта не хуже американской, и главное здесь, конечно, не экономические, а политические факторы.         Евгений Ясин, научный руководитель Высшей школы экономики:        1. К сожалению, курс рубля зависит в основном не от экономических причин, поэтому давать прогноз с экономической аргументацией я смысла не вижу. Признаюсь, я даже перестал следить за изменениями курса рубля.        2. Пока не закончатся события в Ираке и не наступит стабильность, нынешние высокие цены на нефть будут расти и дальше. Насколько — это непредсказуемо. Но с началом стабилизации мировые цены на нефть сильно упадут.        3. Инфляция в марте будет примерно 1-1,2%. Россия сегодня страдает голландской болезнью — ЦБ борется с денежной массой, идущей в страну, поэтому инфляция не такая высокая. Кроме того, в начале года инфляция всегда бывает минимальной.        4. То доллар будет выше евро, то наоборот. Но в конечном итоге доллар все равно займет лидирующие позиции, так как его экономическая система гораздо сильнее и долговечнее. Но ждать этого в марте не стоит. Попеременная игра доллара с евро останется на нынешнем уровне плюс-минус по одному пункту.         Александр Хандруев, руководитель консалтинговой группы "Банки. Финансы. Инвестиции":        1. Рубль будет по-прежнему укрепляться — цены на нефть пока стабильные. У ЦБ сейчас другая головная боль. В реальном выражении рубль будет укрепляться, а в номинальном — колебаться. Так что за доллар будут давать где-то 31,6 руб.        2. Тут все зависит либо от Аллаха, либо от Бога, либо от Буша. Думаю, не будет каких-либо серьезных потрясений (например, войны). Но под влиянием напряженности, которая все-таки сохраняется, цена за баррель будет $30-33.        3. Так называемые немонитарные факторы сыграют свою роль. Это повышение цен на энерготарифы, тарифы естественных монополий. Инфляция хотя и будет меньше 1%, но ненамного. Я думаю, где-то 0,8%.        4. Полагаю, что евро начнет снижаться. Во-первых, потому, что достигнута какая-то определенность в вопросах вокруг Ирака. И во-вторых, потому, что потенциала укрепления у евро нет. В марте за него будут давать $1,05.