Судебный спор по продаже акций «Норникеля» завершился, но теперь встает вопрос — что дальше? Высокий суд Лондона встал на сторону «Русала» Олега Дерипаски и признал сделку недействительной, поскольку она нарушала акционерное соглашение. Как итог — продажа Романом Абрамовичем 2% акций «Норильского никеля» структурам Владимира Потанина отменена. В результате давний конфликт главных владельцев компании принимает новые обороты. Что ждет «Норникель»? И закончится ли давний спор миллиардеров? Разбирался Александр Рассохин.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ / купить фото
Конфликт вокруг «Норникеля» разгорелся еще десять лет назад. Главные акционеры — Олег Дерипаска и Владимир Потанин — по-разному смотрели на будущее компании: первый выступал за щедрые дивиденды, второй настаивал на инвестициях в развитие. В 2012-м их примирил Роман Абрамович, компания которого Crispian Investments купила миноритарный пакет акций «Норникеля» и выступила гарантом акционерного соглашения, которое закрепляло высокие дивиденды. Правда, до декабря прошлого года Абрамович не мог снижать долю в компании. Конфликт разгорелся снова, когда истек срок, и Абрамович получил возможность это сделать.
Одна из структур Потанина предложила Абрамовичу продать 4% акций. Предполагалось, что они достанутся примерно поровну «Русалу» Дерипаски и «Интерросу» Потанина. Последний даже успел купить свою долю. Изначально на сделку был согласен и Дерипаска, однако потом он увидел сговор в сделке и подал иск. Суд встал на его сторону, посчитав, что были нарушены условия акционерного соглашения — предложение о продаже поступило от аффилированной с Потаниным структуры. Как результат «Интерросу» вернутся деньги, а Crispian Investments — акции, которые за несколько месяцев успели подешеветь.
Что будет дальше? Старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим считает, что Роман Абрамович будет и дальше пытаться избавиться от активов в «Норникеле», поэтому стоит ожидать, что с предложением выкупить часть акций выступит некое третье лицо. И уже тогда Владимир Потанин и Олег Дерипаска поделят между собой пресловутые 4%. Однако, как отмечает эксперт, возможен и другой вариант — акции достанутся только одному предпринимателю: «Я думаю, что это будет в виде какого-то технического события, то есть появится третье лицо. В свое время им выступал Алишер Усманов, может, Алексей Мордашов заинтересуется. Третье лицо выйдет с предложением, которое перебьет Потанин, и пакет получит он. Возможна даже такая формальность, потому что, наверное, не у всех есть деньги, чтобы купить такой большой пакет, а у Владимира Потанина они есть».
На вопрос о том, кто еще может выступить в роли покупателя пакета Романа Абрамовича, ответил юрист BGP Litigation Денис Дурашкин. По его предположению, это может быть государственная компания, ведь такой расклад выгоден для Олега Дерипаски: его структуры находятся под санкциями, а сам он не заинтересован в усилении позиций Владимира Потанина.
«Для него очень важно не отдать контроль над этим активом структурам Владимира Потанина. Я думаю, что Олега Дерипаску устроила бы ситуация продажи бумаг третьему лицу, поскольку это не нарушало бы баланс интересов. Пока получается, что Дерипаска выигрывает в этой борьбе, несмотря на все сложности в последнее времени с санкциями и прочим. Сейчас будет очень непросто найти независимого покупателя, разве что государственные компании решат каким-то образом поучаствовать», — пояснил Денис Дурашкин.
Вне зависимости от того, достанется ли доля Абрамовича кому-то из непримиримых соперников или какой-то иной структуре, конфликт между Дерипаской и Потаниным не прекратится, в свою очередь, уверен аналитик «Открытие-брокер» Тимур Нигматуллин: «Если у компании есть несколько крупных акционеров, у которых разные интересы в развитии бизнеса, то, естественно, противоречие может быть очень острым. Такая ситуация может давить на рыночную капитализацию "Норникеля", то есть конфликт интересов сохраняется, пока сохраняется структура акционеров»
Решение суда Лондона повлияло и на основные активы миллиардеров. Акции «Русала» в моменте росли более чем на 3,5 %, а вот акции «Норникеля» теряли почти 1%. Несмотря на это, у Олега Дерипаски остается предостаточно поводов для беспокойства, основные из которых связаны с санкциями. Так, ради вывода En+ из-под ограничений, совет директоров компании в среду, 27 июня, покинули еще четыре человека.
В последний раз российские предприниматели такого масштаба встречались в суде в 2011 году. Одним из участников того дела также был Роман Абрамович. Иск против него подал Борис Березовский, который обвинил миллиардера в злоупотреблении доверием и нарушении условий договора, который касался нефтяной компании «Сибнефть».