Вчера НК "Сибнефть" вслед за ЛУКОЙЛом и ЮКОСом предоставила результаты своей деятельности в первом полугодии этого года по стандартам US GAAP. Цифры разочаровали аналитиков инвесткомпаний — несмотря на то, что за первые шесть месяцев выручка "Сибнефти" выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом 2001 года, а прирост добычи составил 28%, чистая прибыль снизилась на 26%. На презентации отчета "Сибнефть" не объяснила, на какие активы она потратила $381 млн. Рынок отреагировал мгновенно — акции компании вчера упали на 2%, при том что индекс РТС вырос на 1%.
На посвященной результатам работы "Сибнефти" презентации ее вице-президенты по добыче (Андрей Матевосов) и переработке нефти (Валерий Ойф) подробно рассказали, каким образом компания добилась существенного роста основных показателей — добычи, переработки и выручки (она, как и другие финансовые показатели, представлена в таблице).
Но эти победные реляции не удовлетворили аналитиков инвесткомпаний. Ъ провел опрос некоторых из побывавших на презентации специалистов. Все они сошлись во мнении, что показанные "Сибнефтью" данные (прежде всего EBITDA и чистая прибыль) — ниже ожидавшихся. По словам Владислава Метнева из ИК "Ренессанс Капитал", от "Сибнефти" ожидалась чистая прибыль на 16% больше, чем она показала. Господин Метнев, Каха Кикнавелидзе ("Тройка Диалог") и Михаил Зак ("Проспект") связывают ее снижение с ростом эксплуатационных расходов. А он, в свою очередь, связан с ростом стоимости процессинга на Московском НПЗ. На него "Сибнефть" в первом полугодии поставила 1,39 млн т нефти и заплатила за ее переработку по 550 руб./т. Чтобы обеспечить оптимальную загрузку Омского и Московского НПЗ, компании пришлось дополнительно купить на рынке более 2 млн т нефти, что тоже привело к росту ее затрат. Снизилась прибыль и за счет увеличения эффективной налоговой ставки — применительно к "Сибнефти" она выросла с 9,9% в первом полугодии 2001 года до 12,6% за первые шесть месяцев этого года, хотя все равно осталась самой низкой в отрасли.
Наибольший интерес аналитиков вызвали содержащиеся в отчете данные, что "Сибнефть" провела сделку по приобретению доли в 30% "одной из крупнейших энергетических компаний России" и авансовый платеж в $313 млн для перевода "существенной доли в российской нефтегазовой компании под контроль 'Сибнефти'". Менеджмент "Сибнефти" отказался комментировать эти строки отчета, сославшись на то, что переговоры по сделкам еще не завершены.
Владислав Метнев предполагает, что первая сумма была потрачена на приобретение бумаг энергокомпании, обслуживающей один из НПЗ, который входит в сферу интересов "Сибнефти". Таким образом, речь идет о приобретении акций "Омскэнерго" или "Мосэнерго". Вторая сумма, по мнению аналитиков, предназначена для покупки доли в трасте, управляющем акциями НК "Славнефть" и ее дочерних предприятий (Ъ неоднократно писал о нем). По данным Ъ, по 25% в этом трасте принадлежит "Сибнефти", Тюменской нефтяной компании, предпринимателям Михаилу Гуцериеву и Искандеру Махмудову. По оценке господина Метнева, выделенных "Сибнефтью" средств хватит на приобретение 50% траста — общая стоимость "сложенных" в него активов составляет $550 млн.
После того как "Сибнефть" увеличит свою долю в трасте, ее шансы на приобретение 75% акций "Славнефти" на приватизационном аукционе станут более чем вероятными. Но наличных средств для этого у компании нет. Ей либо придется привлекать дополнительные кредиты (сейчас задолженность компании превышает $1 млрд), либо надеяться на помощь со стороны своих акционеров. Это подтвердил и начальник департамента корпоративных финансов "Сибнефти" Ричард Крайцман (Richard Creizman): "Компания рассчитала максимальный безопасный для нее уровень задолженности. Чтобы его не превысить, 'Сибнефть' может рассчитывать на помощь акционеров (т. е. Романа Абрамовича, основного ее совладельца.—Ъ)".
ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ