Центральный банк России представил доклад, в котором речь идет о влиянии замедленной инфляции на экономику страны. По мнению экспертов ЦБ, смягчение денежно-кредитной политики при замедлении инфляции должно быть плавным, чтобы предотвратить риски для экономики.
«Эффект от снижения реальной процентной ставки на экономику и цены проявится только в следующем году. Это предполагает последовательное, но постепенное снижение ключевой ставки, чтобы избежать риска избыточного повышения ценового давления во втором полугодии 2018 года»,— говорится в подготовленном документе.
Динамика текущих показателей инфляции, по данным ЦБ, привели к росту процентной ставки, которая рассчитывалась как ключевая. «Однако реальная ставка, рассчитанная через ожидаемую инфляцию, по нашим оценкам, с начала года снизилась почти на 2 п.п. — с примерно 6% до 4%. Эффект от этого снижения должен проявиться в следующем году из-за того, что действие трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики происходит с временными лагами»,— поясняется в бюллетене ЦБ. При этом инфляция, по мнению регулятора, останется в следующем году на уровне, близком к 4%.
В докладе также отмечается, что относительно низкие темпы роста цен некоторых категорий непродовольственных товаров объясняется тем, что курс рубля достиг своего локального максимума в середине весны.
28 ноября ЦБ сообщил, что инфляционные ожидания россиян в ноябре снизились до исторического минимума — 8,7% после 9,9% в октябре. ЦБ связывает замедление инфляции с ростом цен на нефть выше прогноза и высокими урожаями 2016-2017 годов.
Подробнее — в публикации “Ъ” «Цены встретят Новый год старыми рисками».