7 июня инвестиционный банк Merrill Lynch объявил об изменении принципов, по которым выставляются оценки акциям, а также о введении новых стандартов оплаты труда аналитиков.
Представители Merrill Lynch сообщают, что в новой рейтинговой системе, которая начнет действовать в сентябре, акции будут оцениваться с учетом рисков и общего возврата на капитал. Если раньше Merrill Lynch давал одну из четырех рекомендаций (агрессивно покупать, покупать, держать и сокращать долю в портфеле), то теперь их будет три: покупать, держать и продавать. Такая трехуровневая система рекомендаций соответствует формату корпоративной отчетности: каждая брокерская компания должна предоставлять Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) и Национальной ассоциации фондовых дилеров (NASD) информацию о том, какому количеству акций был присвоен каждый из этих трех рейтингов. Также представители Merrill Lynch сообщают, что риски колебания цен будут теперь подразделяться на три категории (низкие, средние и высокие), а не на четыре, как раньше.Напомним, что в апреле 2002 года генеральный прокурор штата Нью-Йорк Элиот Шпитцер (Eliot Spitzer) добился принятия судебного распоряжения, обязывавшего Merrill Lynch изменить систему рейтингования акций. Более того, к требованию прокурора в конце мая также присоединились, заручившись одобрением комиссии по ценным бумагам (SEC), NYSE и NASD.
Что касается изменения системы премирования аналитиков, то это результат соглашения, заключенного господином Шпитцером и Merrill Lynch в мае. Merrill Lynch пообещал, что успехи инвестиционно-банковской деятельности аналитиков не будут отражаться на зарплате экспертов. Конкуренты банка — Salomon Smith Barney и Credit Suisse First Boston — тоже взяли на себя подобные обязательства; Goldman Sachs также пообещала пересмотреть свои принципы вознаграждения. Система премирования аналитиков, которая вводится с 7 июня, как отмечает Merrill Lynch, даст "дополнительные стимулы аналитикам к блестящей работе на благо инвесторов".
ДМИТРИЙ Ъ-СИНИЦЫН