Фирма "Совлекс", торгующая акциями американских компаний, предоставленными американской брокерской фирмой Montgomery Securities (MS), предложила оригинальную методику формирования портфеля американских ценных бумаг.
Методика позволяет свести инвестиционный риск к минимуму и учитывает при этом возможности отечественных инвесторов. Практическое ее применение "Совлекс" начал с 3 февраля.
Эксперты аналитической службы московской фирмы "Совлекс" предложили клиентам новую методику формирования инвестиционного портфеля. По рекомендации MS в портфель включаются акции крупных корпораций (Digital Equipment Corp. (DEC), Bank of America и т. д.) и ряда быстрорастущих компаний, специализирующихся в высокотехнологичных областях (например, Sequoia Systems, LAM Research).
При таком портфеле достигается равновесие между бумагами средних компаний, развивающихся сверхбыстрыми темпами, и крупных корпораций, которые в настоящее время характеризуются заниженной (против потенциальной) курсовой стоимостью, связанной с последствиями временного спада в финансово-хозяйственной деятельности компаний. (Например, для DEC это был период реорганизации и перехода на производство нового поколения электронной аппаратуры (рабочих станций), для Bank of America — снижение интереса к кредитным ресурсам в условиях экономического спада в США и высокой кредитной ставки.) При этом, обладая, как правило, потенциальным запасом прочности, крупные компании быстро восстанавливают свою прибыль. В качестве примера наблюдатели MS приводят рост курса акций банка Citicorp (40% за неделю) при том, что IV квартал 1991 г. корпорация закончила с убытками.
Таким образом, стратегия "Совлекс" — Montgomery заключается в покупке по заниженной цене акций компаний, обладающих запасом прочности, но испытывающих временные трудности, с тем, чтобы перепродать их по более высокой цене в период возобновления роста курсов. Специалисты MS считают, что максимальный рост курсов таких ценных бумаг происходит в первый год экономического оживления, следующий непосредственно после спада. Поэтому наибольшую отдачу, полагают эксперты, могут принести средства, вложенные в ценные бумаги в феврале--апреле 1992 г.
Что же касается включения в портфель "Совлекса" акций малоизвестных, но быстрорастущих компаний, то их отбор обусловлен перспективами развития американского и мирового рынка. Эти компании в основном специализируются в области производства микропроцессоров, телекоммуникационного оборудования, программного обеспечения. Бумагам таких компаний, считают эксперты, гарантирован быстрый рост курсовой стоимости. Некоторый же риск таких инвестиций уравновешивается акциями гигантов — DEC и Bank of America, имеющих высшую степень надежности.
Кроме того, при составлении портфеля учитывалась и средняя сумма валюты, которой обычно располагает отечественный клиент, желающий купить акции. Курсовая стоимость акций упомянутых компаний позволяет наиболее эффективно диверсифицировать инвестиции.
Телефон "Совлекса": (095) 289-34-07.
ОТДЕЛ БИРЖ