социальной защиты. Вложение ваучера в его акции дает возможность акционеру
пользоваться услугами создаваемого при этом фонде страхового фонда, страховые
платежи в который вместо акционера будет вносить акционерное общество (т. е.
инвестиционный фонд), отчисляя определенный процент от прибыли (не более
20%). Остальные преимущества, предоставляемые фонду социальной защиты с точки
зрения инвестора, пожалуй, не сильно отличают его от простых чековых фондов.
Текст указа также не позволяет судить о том, в какой степени выгодным может
оказаться получение статуса "социального" для учредителей чекового
инвестиционного фонда. Ключевой вопрос — налогообложение — по традиции
освещен в указе поверхностно: правительству отведен месячный срок для
подготовки предложений по льготному налогообложению фондов социальной защиты.
Пока же привлекательные для учредителей инвестиционного фонда моменты указа
состоят, во-первых, в постоянном и обязательном реинвестировании дивидендов
по акциям ряда групп социально незащищенных граждан. Возможность удержания
части прибыли, предназначенной для выплаты дивидендов, в работе путем ее
инвестирования в акции фонда (как это предусмотрено указом) не только дает
руководству фонда дополнительные финансовые ресурсы, снижая расходы на
выплату дивидендов, но и приводит к расширению капитала инвестиционного
фонда.
Также привлекательным может показаться возможность создания собственных
страховых фондов (хотя степень этой привлекательности во многом будет
зависеть от того, часть какой прибыли — балансовой или чистой — будет
разрешено перечислять в такой страховой фонд). Наконец, деятельность чековых
инвестиционных фондов социальной защиты, видимо, будет во многом опираться на
поддержку государственных органов. Насколько весомой будет эта поддержка и
каковы будут размеры налоговых льгот — это два вопроса, ответы на которые во
многом определят судьбу чековых фондов социальной защиты.
СЕРГЕЙ Ъ-СКАТЕРЩИКОВ