ГМК "Норильский никель" возвращается к практике обратного выкупа своих акций: в 2015 году на это компания может направить до $500 млн. В 2010-2011 годах buyback был одной из причин жесткого конфликта акционеров ГМК. На этот раз, по данным источников "Ъ", владельцы ключевых пакетов идею поддерживают, зато рынок ее не оценил.
Фото: Александр Вайнштейн, Коммерсантъ / купить фото
ГМК "Норильский никель" в 2015 году планирует направить на выкуп собственных акций с рынка до $500 млн, сообщила вчера компания. Исходя из капитализации "Норникеля" на Лондонской бирже 31 марта, на эту сумму можно выкупить около 1,8% акций компании (2,84 млн акций). Бумаги будут погашены, говорят в ГМК.
О возможности поддержания котировок за счет buyback в январе говорил глава "Интерроса" (владеет 30,3% ГМК) и гендиректор "Норникеля" Владимир Потанин, подчеркивая, что выкупаться будут только free-float. Помимо "Интерроса" ключевыми акционерами ГМК являются "Русал" Олега Дерипаски (27,8%) и Crispian Investments Ltd Романа Абрамовича и Александра Абрамова (5,87%), еще 3,2% акций ГМК на конец 2014 года было у "Металлоинвеста". После buyback и погашения бумаг пакет "Интерроса" в ГМК может увеличиться до 30,85%, "Русала" — до 28,29%, Crispian — до 5,97%. "Металлоинвест" не участвует в акционерном соглашении ГМК и может торговать акциями. В "Металлоинвесте" не комментируют buyback и возможность участия в нем, но в отчетности компании за 2014 год говорится, что акции ГМК зарезервированы для продажи.
В "Норникеле" не раскрывают, как относятся к идее основные акционеры. Но в период корпоративного конфликта между "Интерросом" и "Русалом" представители последнего считали, что выкуп "Норникелем" около 17% своих акций на $9 млрд в 2010-2011 годах шел в интересах компании Владимира Потанина, которая при лояльном менеджменте ГМК получала перевес голосов. После примирения партнеров в декабре 2012 года квазиказначейский пакет ГМК был погашен, а одним из условий соглашения стал уровень дивидендов: по последним договоренностям, до 2018 года они составят 50% EBITDA и не менее $2 млрд в год (после — просто 50% EBITDA), а в 2018 году акционеры получат еще $1 млрд от непрофильных активов.
Акционеры "Норникеля" планы по buyback и их влиянию на дивиденды за 2014 год не комментируют. Но источник "Ъ", близкий к одному из них, подчеркивает, что "buyback будет проведен сверх согласованного уровня дивидендов". "Ключевые акционеры поддержали инициативу менеджмента ГМК при условии, что партнеры не будут участвовать в выкупе и акции будут погашены",— заметил он. Источник "Ъ", близкий к другому акционеру, считает, что buyback будет "разумным использованием ликвидности ГМК". Долговая нагрузка снижается: отношение чистого долга к EBITDA сократилось за год с 1,1 до 0,6 (чистый долг — $3,5 млрд), добавляют в ГМК.
За девять месяцев 2014 года с учетом спецдивиденда "Норникель" выплатил акционерам 120,6 млрд руб., в октябре это равнялось $2,78 млрд, но из-за девальвации к концу года сумма упала до $2 млрд. Владимир Потанин говорил, что компания не планирует компенсировать разницу, но источники "Ъ", близкие к акционерам, не исключали, что "Норникель" доплатит в итоговом дивиденде. В 2014 году "Норникель" получил $5,7 млрд EBITDA, и компания может направить на выплаты в июне $1-1,4 млрд, полагает сотрудник одной из инвесткомпаний. По оценкам Сергея Донского из Societe Generale, финальный дивиденд может составить до $1,9 млрд. "Необходимости в поддержании котировок нет: с начала года бумаги ГМК показывают рост на 25%",— полагает он. Рынок инициативу ГМК не оценил: к 19:45 мск расписки компании на LSE подешевели на 1,5%, акции "Норникеля" на Московской бирже упали на 1%.