двигателем и регулятором человечества" (Прудон)
Мировая практика показывает, что на начальном этапе формирования рынка
ценных бумаг законодательство запрещало выпуск акции на предъявителя. Акции
были именные и в Европе (до XVIII в.), и в Советской России в период нэпа.
Такой порядок выпуска ценных бумаг позволял контролировать их движение,
препятствовал проведению финансовых операций через подставных лиц и
созданию дутых акционерных обществ. В этих условиях один человек не мог
сосредоточить в своих руках значительную финансовую власть, оставаясь в
тени и уходя от ответственности.
Однако развитие финансового рынка требовало привлечения большего капитала
за счет выпуска акций, доступных мелким держателям. Число акционеров
увеличивалось, и контролировать движение именных акций становилось уже
невозможным. Поэтому в выигрыше оказались те акционерные общества, которые
стали выпускать большое количество дешевых акций на предъявителя. Но вместе
с оживлением биржевых операций и вовлечением в игру максимального
количества акционеров это, естественно, давало простор спекуляции.
История банковско-биржевой жизни старой России знает один из таких примеров
- это деятельность некоего Лазаря Соломоновича Полякова.
Выходец из бедной еврейской семьи, Л. С. Поляков начал свою деловую карьеру
с мелкого подрядчика по постройке железных дорог. На гребне усиленного
железнодорожного строительства в 70-х годах XIX в. из строителя и
концессионера Поляков выбился к 90-м годам в число крупных финансовых и
банковских руководителей, организаторов самых разнообразных предприятий. Он
основал "Банкирский Дом Полякова" и сделался учредителем и руководителем
многих крупнейших российских банков.
Кроме вышеуказанных банков Поляков был учредителем и главным пайщиком
Московского лесопромышленного товарищества, Московского домовладельческого
строительного общества, подъездных железнодорожных путей,
Московско-Череповецких писчебумажных фабрик, Московской резиновой
мануфактуры.
С помощью этой разветвленной сети банков, закладывая и перезакладывая
акции, спекулируя ими, Поляков добился финансового влияния, не
соответствующего его капиталам.
Он завладел большим количеством акций Общества городских и пригородных
конно-железных дорог в Москве, Вильне, Воронеже.
В Персии он финансировал Энзели-Тегеранскую железную дорогу, Персидское
общество постройки дорог и трамваев, Товарищество для развития торговли и
промышленности в Персии и страховое общество.
В период кризиса 1900 - 1903 гг. правительственная ревизия обнаружила, что
при основном капитале Банкирского Дома Полякова в 5 млн руб. он выпустил
акций на сумму 39,5 млн руб., которые были все заложены под обеспечение в
банках (в том числе в заграничных на сумму до 3,7 млн руб.). Общая же сумма
задолженности предприятий Полякова достигла 45,8 млн руб. Был поставлен
вопрос о необходимости санирования поляковских банков.
Санирование - система мер, направленных на предотвращение банкротства
промышленных, торговых, банковских компаний; оно предусматривает:
1) выпуск новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала;
2) увеличение банковских кредитов и предоставление правительственных
субсидий;
3) уменьшение размера процентов по облигациям, выпущенным предприятием, и
отсрочку их погашения;
4) превращение краткосрочной задолженности в долгосрочную;
5) ликвидацию несостоятельного предприятия и создание на базе его
материальных фондов нового предприятия;
6) слияние находящегося на грани банкротства предприятия с другой, более
мощной компанией.
Когда поляковские банки растратили капиталы своих вкладчиков надутые
предприятия, организованные самим Поляковым, и основательно задолжали
Государственному банку, министерство финансов решило произвести санирование
банков с объединением их в один Соединенный банк и с уменьшением его
основного капитала в два раза (для этого потребовалось специальное
"высочайшее" разрешение).
Одновременно с этим группа англо-немецких финансистов выступила с проектом
создания своего крупного банка с основным капиталом в 50 млн руб. Благодаря
своим связям и личным качествам и в этом банке Поляков ухитрился захватить
в свои руки решающие позиции. Общее собрание акционеров Московского
международного банка в 1908 г. избрало руководство из ставленников
Полякова, который при небольшом собственном капитале получил в свое
распоряжение две трети всех акций, заложив их в Государственном банке по
цене вдвое выше биржевой.
В печати финансовая деятельность Полякова начала резко критиковаться.
Однако царское министерство финансов и Государственный банк решили
поддержать банки Полякова, чтобы не уронить престиж российских банкиров
перед иностранными финансовыми кругами.
Так банки Полякова были спасены от банкротства крупной 22-миллионной ссудой
Государственного банка и объединением (при содействии французских банков)
их в Соединенный банк. Но вместе с тем Николай II в своей резолюции
потребовал отстранения Полякова от всяких промышленных и банковских дел.
Поляков умер в 1914 г. в Париже, оставив в качестве наследства
Государственному банку неуплаченных долгов на сумму 30,3 млн руб.
В нашей стране выпуск акций на предъявителя в самом начале процесса
акционерного учредительства также даст возможность использовать акции для
финансовых операций, запрещенных законом, поскольку мы не имеем пока
отлаженных систем биржевого контроля, котировки акций и информации о
сделках.
Западные же фондовые биржи от крупных спекуляций защищены сегодня надежной
налоговой инспекцией, имеющей доступ в компьютерные системы, где
фиксируется движение денежных средств корпораций и частных лиц.
Специальное ежемесячное обозрение
---