|
Стальные инвестиции |
Металлургическая промышленность России буквально переживает второе рождение. За прошлый год российские металлурги увеличили выпуск стали на 17%, почти достигнув, таким образом, своих показателей советских времен. Экспорт цветных металлов вырос более чем на 15%, что позволило компаниям заработать $8,8 млрд.
Стоит, правда, отметить, что конъюнктура мирового рынка не способствовала устойчивому развитию отрасли. Во втором полугодии 2000 года стали резко падать мировые цены на горяче- и холоднокатаный прокат. В Европе тонна горячекатаной стали упала в цене с $270 до $190, а в США — с $350 до $240.
На внутреннем рынке сложилась более благоприятная ситуация: потребность в металле увеличилась почти вдвое. Благодаря этому доходы корпораций увеличились в 2000 году на 16%, достигнув отметки 379 млрд рублей. Правда, российские металлурги сразу почувствовали давление со стороны иностранных компаний, но на их защиту вовремя встало правительство, твердо заявившее о готовности провести антидемпинговые процедуры или ввести квоты на импорт стали.
Рост показателей в реальном секторе отразился и на динамике ценных бумаг металлургических компаний. Несмотря на то что большинство акций российских меткомбинатов по-прежнему неликвидны (из бумаг 20 ведущих комбинатов и трубных заводов на биржевом рынке реально котируются акции всего пяти), на рынке наметились позитивные тенденции. Среди отечественных "голубых фишек" впервые появились представители черной металлургии, а в списках наиболее ликвидных акций — бумаги российских трубных заводов.
Главной "металлургической фишкой" российского фондового рынка остаются бумаги компании "Норильский никель". В прошлом году чиновники Генпрокуратуры пытались оспорить законность приватизации компании, а ФКЦБ поначалу не одобрила план ее реструктуризации. Но бумаги со временем снова завоевали доверие инвесторов. С начала года акции "Норникеля" подорожали почти вдвое. Буквально две недели назад они достигли отметки $12,5, что почти на 10% выше самых высоких уровней 2000 года. По словам аналитика компании "Атон" Александра Агибалова, компания подготовила ряд проектов по повышению ликвидности своих акций. В ближайшее время холдинг готовит выпуск ADR первого уровня на западных торговых площадках. В начале мая должны быть представлены результаты деятельности компании в прошлом году, которые обещают оправдать доверие инвесторов.
В номинации "Открытие года" на российском фондовом рынке выступают бумаги череповецкого металлургического комбината "Северсталь". За год эти акции выросли более чем вдвое и достигли отметки $40. Наиболее оптимистичные аналитики уже поспешили включить акции "Северстали" в число российских "голубых фишек". По словам аналитика компании "НИКойл" Михаила Зака, инвесторы сейчас видят в "Северстали" высоколиквидную компанию. Основание — недавно опубликованные данные о том, что за прошлый год ее выручка составила $2 млрд, а чистая прибыль (по международным стандартам отчетности) достигла $410 млн. При этом капитализация "Северстали" сравнительно низка — около $800 млн.
Не менее привлекательными для инвесторов остаются и акции российских трубных заводов. По словам начальника аналитического отдела компании "Проспект" Александра Корчагина, доходы этих предприятий сильно выиграли от роста цен на нефть на мировых товарных рынках. 80% труб в России потребляется компаниями нефтяной отрасли. Благодаря высоким прибылям у экспортеров появились средства для обновления основных фондов, и за прошлый год прибыль трубных заводов выросла на 15%. Среди наиболее привлекательных акций можно назвать бумаги следующих трех заводов. Котировки акций Северского трубного завода за год выросли почти вдвое. Осенью прошлого года на свободном рынке за пакет его акций развернулась настоящая борьба между несколькими нефтяными компаниями, которые пользуются продукцией завода. По окончании скупки котировки акций несколько упали, но не до прежних показателей, что свидетельствует о доверии инвесторов к этим бумагам. На 75% за год подорожали акции Челябинского трубопрокатного завода — благодаря спросу со стороны иностранных инвесторов. А вот акции Таганрогского металлургического завода (ТМЗ) выросли в шесть раз — с $0,03 до $0,17. Объемы производства на ТМЗ за три года увеличились на 150%, а уровень корпоративного управления на нем — наиболее высокий среди трубных заводов. Акции остальных трубопрокатных заводов пока не радуют игроков такими высокими показателями, но аналитики считают, что это вопрос времени. Для спекуляций эти акции пока не подходят, но в долгосрочной перспективе, несомненно, окажутся очень выгодными вложениями. Инвесторы, вложившие средства в акции российских трубных заводов и готовые подождать два-три года, могут рассчитывать на 300-400% прибыли.
| Компания | Цена акций, $ | Изменение, % | Рекомендация аналитиков | |
|---|---|---|---|---|
| 2000 год | 2001 год | |||
| "Норильский никель" | 11,24 (01. | $12,5 (18. | +11,2 | Покупать |
| 04.01) | 04.01) | |||
| Череповецкий | 18 | 38 (18.04. | +111,1 | Покупать |
| МК "Северсталь" | 01) | |||
| Северский трубный | 0,65 (29. | 1 (05.03. | +53,9 | Держать |
| завод | 08.00) | 01) | ||
| Таганрогский | 0,03 (04. | 0,17 (18. | +581 | Держать |
| металлургический | 08.01) | 04.01) | ||
| завод | ||||
| Челябинский | 0,045 (22. | 0,075 (11. | +66,7 | Держать |
| трубопрокатный | 09.00) | 04.2001) | ||
| завод | ||||