Второй квартал 2014 года оказался самым динамичным за последние годы для рынка доверительного управления, свидетельствуют данные Национального рейтингового агентства (НРА). Ряд управляющих компаний зафиксировали снижение активов под управлением на 20-30%, тогда как у других рост достигал 70%. Столь резкие колебания были вызваны действиями крупных НПФ, перераспределявших свои средства среди управляющих компаний.
Фото: Василий Шапошников, Коммерсантъ / купить фото
Национальное рейтинговое агентство (НРА) проанализировало результаты деятельность крупнейших российских управляющих компаний за второй квартал 2014 года. Суммарные активы под управлением 25 компаний составили 2,57 трлн руб., что всего на 2% выше результата начала года. Тем не менее отчетный квартал стал самым динамичным за последнее время для многих участников рейтинга. За отчетный период у трети из рассмотренных компаний сократился объем средств в управлении. В основном это было связано с выводом средств крупными, если не сказать стратегическими, клиентами.
Лидерами по приросту активов в управлении стали группы компаний "Агана" (свыше 35 млрд руб.), группа Газпромбанка (более 33 млрд руб.), а также ГК "Тринфико" (более 21 млрд руб.). В первом и третьем случае средства пришли от крупных клиентов, и главным образом от институциональных — НПФ. По словам управляющего директора ИГ "Тринфико" Виталия Балановича, основной объем привлечения пришелся на средства, полученные в управление от НПФ. Однако группа одновременно активно создавала закрытые фонды недвижимости. Приток средств в группу "Газпромбанк" обеспечили в первую очередь крупные частные инвесторы. "Во втором квартале заметно вырос интерес частных состоятельных клиентов к инвестированию на фондовом рынке",— поясняет гендиректор "Газпромбанка — управления активами" Александр Пчелинцев.
Впрочем, не всем компаниям везло одинаково. Наибольший в абсолютном выражении отток (почти 39 млрд руб.) продемонстрировали компании группы "ТКБ БНП Париба инвестмент партнерс", у которой под управлением осталось около 163 млрд руб. По словам директора по развитию фондов и доверительного управления компании Андрея Коровкина, это был нерыночный отток из средств доверительного управления, вызванный консолидацией активов в свои структуры крупнейшими игроками на рынке НПФ. С аналогичной проблемой столкнулись и в "Райффайзен капитале", активы под управлением которой снизились за квартал на 9 млрд руб. "Это были средства одного крупного клиента и вывод был связан с техническим моментом пенсионной реформы",— отметил директор по развитию бизнеса компании Игорь Кобзарь.
Эффект от выхода крупных клиентов усилили изменения пенсионного законодательства, которые произошли в конце прошлого года. До того как фонд, работающий с накоплениями граждан, не акционируется и не вступит в систему гарантирования, деньги клиентов за вторую половину 2013 года и средства новых клиентов в НПФ переведены не будут. В результате "отток из УК средств пенсионных накоплений даже одного НПФ не компенсируется притоком дополнительных средств по договорам с другими НПФ",— отмечает господин Коровкин.
В таких условиях участники рынка возлагают большие надежды на дальнейшее изменение пенсионного законодательства. В настоящее время ЦБ обсуждает с профессиональным сообществом ряд мер, направленных на большую диверсификацию компаний, управляющих средствами НПФ. В частности, рассматривается возможность изменений требований к УК в зависимости от типа активов, находящихся в ее управлении, ограничение доли пенсионных накоплений, которые НПФ может передавать в управление связанной с ним компании, а также повышение уровня раскрытия информации НПФ, включая результаты управления средствами накоплений в разрезе отдельных УК. "В случае реализации подобных инициатив существенно возрастет роль рыночных компаний, обеспечивающих наиболее высокие результаты и стандарты управления накоплений, включая уровень риск менеджмента и клиентского сервиса",— считает Андрей Коровкин.