В Белоруссии, Казахстане и Литве, возможно, будут сменены механизмы курсообразования. Белорусские денежные власти, по сути, признали, что не в состоянии выполнять взятые на себя обязательства. Руководители Нацбанка Казахстана и Банка Латвии приняли диаметрально противоположные решения — привязать курс тенге к СКВ и отвязать лат от доллара. В итоге обе страны могут прийти к одному и тому же: с немалой вероятностью можно предположить, что их деньги будут привязаны к корзине валют.
Что написано пером, рубят топором
Почти каждую неделю Национальный банк Белоруссии выпускает какое-нибудь постановление, которое то ужесточает правила проведений валютных операций, то, напротив, их либерализует. Белорусские валютчики, похоже, так к этому привыкли, что изрядно удивятся, оставь НББ валютный рынок без присмотра хотя бы на полмесяца.
На этой неделе документов на эту тему нацбанк не выпускал. Подходящей заменой стало заявление его руководства. Суть его, как сообщает Агентство финансовой информации, такова: Национальный банк планирует в 1997 году либерализацию политики курсообразования. Об этом заявил, в частности, представитель департамента валютно-экономического регулирования Нацбанка Николай Лузгин.
По словам Лузгина, это обусловлено стремлением привести механизмы функционирования внутреннего валютного рынка в соответствие с основными направлениями денежно-кредитной политики на 1997 год. Согласно планам Нацбанка, в следующем году могут быть сняты все ограничения на совершение валютных операций на межбанковском рынке. Сегодня банки имеют право проводить сделки на межбанке по курсу, не превышающему 20 500 бел. руб./$ (это отметка представляет собой верхнюю границу валютного коридора — 15 500 бел. руб./$ плюс повышающий коэффициент 1,3). В заявлении представителей Нацбанка говорится, что отмена этого ограничения позволит всем желающим приобрести валюту на внебиржевом рынке и, таким образом, снизит значительный спрос на Минской межбанковской валютной бирже. По сути, белорусские денежные власти признают невозможность дальнейшего удерживания курса белорусского рубля в рамках валютного коридора (установленного по подобию российского) и позволяют банкирам вывести валютные котировки на реальный рыночный уровень.
Кроме того, белорусский Нацбанк собирается повысить надежность местного рынка государственных ценных бумаг. В частности, в начале следующего года Нацбанк планирует заключить соглашения с крупнейшими операторами рынка белорусских ГКО, согласно которым главный банк республики возьмет на себя обязательства покупки у банков принадлежащих им пакетов госбумаг в случае "резкого падения ликвидности банковской системы Белоруссии в целом". По словам начальника управления ценных бумаг НББ Родиона Тихонова, это решение принято "в целях развития белорусского рынка государственных ценных бумаг": любой банк--первичный инвестор должен быть уверен в том, что сможет в любое время продать Нацбанку имеющиеся у него ГКО по разумной цене. В 1996 году Нацбанк трижды выкупал у банков госбумаги — в связи с напряженной ситуацией, сложившейся с ликвидностью банковской системы в январе, для предоставления дополнительных ресурсов банкам в период выдачи ими кредитов предприятиям на выдачу просроченной зарплаты в марте и в июне текущего года. В настоящее время Нацбанк проводит операции с ГКО на вторичных торгах на следующих условиях: доходность ГКО при продаже банкам равна ставке рефинансирования (35% годовых), а при покупке — на 17 процентных пунктов выше. Всего в 1996 году Нацбанк в качестве генерального агента правительства разместил 25 выпусков ГКО на сумму 5,86 трлн бел. руб.
Два пути к корзине
По сообщению Агентства финансовой информации, глава Национального банка Казахстана Ураз Джандосов, выступая перед депутатами нижней палаты республиканского парламента, объявил о намерении Нацбанка привязать курс тенге к одной из свободно конвертируемых валют или к их корзине. По словам Джандосова, руководство Нацбанка пришло к выводу, что макроэкономическая ситуация в Казахстане стабилизировалась, а инфляция в 1997 году, согласно прогнозам, не должна превысить 21% (прямо как в России). В свою очередь, среднегодовой курс тенге в настоящее время составляет 69,1 тенге/$, что практически совпадает с курсом, заложенным в индикативный план правительства на текущий год (70-71 тенге). По мнению руководства Нацбанка, такие показатели дают основания для жесткой привязки тенге к одной из СКВ или же введения валютного коридора по типу российского.
Противоположная возможность — отвязки курса национальной валюты от доллара — обсуждается в Литве. Это не новость: когда лит в апреле 1994 года жестко зафиксировали на уровне 25 центов, сразу же выяснилось, что противников такого механизма валютного регулирования в стране довольно много. Однако до настоящего времени они неизменно терпели поражение.
Теперь, похоже, расстановка сил в финансовом сообществе республики изменилась. В пятницу директор департамента банковской политики Банка Литвы Гитанас Науседа сообщил Агентству финансовой информации, что денежные власти республики намерены провести в следующем году реформирование монетарной политики, которое предусматривает в том числе и отказ от жесткой привязки курса лита к доллару.
По словам Науседы, согласно разработанному Банком Литвы проекту (уже представленному на обсуждение парламента республики), монетарная реформа должна проводиться постепенно во избежание каких-либо потрясений. При этом на первом этапе сохранится фиксированный курс лита к доллару, однако Банку Литвы будут предоставлены более широкие, чем в настоящее время, функции. В частности, Банку Литвы планируется предоставить право на выделение банкам кредитов под залог для поддержания их ликвидности. На втором этапе, который начнется, вероятно, не ранее второго полугодия 1997 года, будут внесены поправки в закон о надежности национальной валюты. Далее, на третьем этапе, дату осуществления которого назвать не представляется возможным, планируется отменить фиксированный курс лита и ориентировать его на корзину валют. Впрочем, представитель Банка Литвы отметил, что осуществление этих шагов возможно лишь при "наличии благоприятных условий", в том числе при стабилизации положения в банковской системе, а также в случае укрепления доверия вкладчиков и инвесторов к банкам и экономике Литвы. Так что, если наличия таких условий в следующем году не обнаружится, курс скорее всего останется прежним — 4 лита/$.
Армянские ГКО ждут частных инвесторов
Центральный банк Армении на днях пришел к выводу, что развитие рынка государственных ценных бумаг в республике напрямую зависит от активности частных инвесторов, и принялся облегчать доступ на него частным лицам. По сообщению агентства "Прайм-ТАСС", уже на этой неделе ЦБ Армении начнет прием заявок от населения на участие в аукционах по государственным краткосрочным облигациям и планирует за счет этого привлечь до конца 1997 года 500 млн драмов. По словам начальника управления финансовых операций ЦБ Тиграна Давтяна, прием заявок от частных лиц будет вестись через специально организованный пункт. Ранее физические лица могли участвовать в аукционах только через уполномоченные банки-дилеры.
По словам Давтяна, ЦБ не намерен вступать в конкуренцию с коммерческими банками республики по привлечению средств населения для вложений в ГКО, однако новый путь будет для граждан более простым. По оценкам представителей ЦБ, на сегодняшний день доля средств частных инвесторов в общем объеме рынка госбумаг Армении составляет 1-3%, а с учетом либерализации правил приобретения ГКО физическими лицами она должна увеличиться в несколько раз. Всего же за последние полгода выпуск армянских ГКО позволил правительству республики финансировать дефицит бюджета на 10-12%.