Коротко

Новости

Подробно

Газета "Коммерсантъ" от , стр. 15

 Котировки долговых обязательств


На рынке банковских векселей сменился лидер

       Долговые обязательства банков составляют достойную конкуренцию такому некогда высокодоходному инструменту финансового рынка, как ГКО. Доходность по обязательствам банков "второго эшелона" на прошлой неделе превышала 100% годовых. На рынке корпоративных векселей уже ощущается приближение конца года — активно скупают энергетические и железнодорожные векселя.
       
       В связи с ожиданием дальнейшего снижения доходности ГКО все больше инвестиционных компаний переходит на новый для них вексельный рынок. В центре внимания операторов рынка банковских векселей на прошлой неделе оставались бумаги, выписанные по вексельным программам Минфина, тем более что векселя крупнейших эмитентов — Сбербанка и ОНЭКСИМбанка — практически отсутствуют, и спрос на них значительно превышает предложение. Трейдеры компании "Капитал-стратегия" и вексельного центра МФК отмечают оживление спроса на долговые обязательства Рострабанка. Этот банк полностью и в срок оплатил свои бумаги с погашением в конце октября, что значительно упрочило его репутацию заемщика в глазах потенциальных инвесторов. На прошлой неделе в вексельном центре МФК обязательств Рострабанка было продано на сумму 1 млрд рублей под доходность около 110% годовых. Бумаги наиболее популярного в последнее время Московского национального банка продавались под доходность на 10-20 пунктов ниже. В центре МФК было совершено несколько сделок по продаже векселей Московского национального банка на сумму 1,5 млрд рублей с доходностью 90% годовых, а в вексельном центре "Российского кредита" доходность по этим бумагам находилась на уровне 100% годовых.
       Не снижается интерес крупных инвесторов, в частности коммерческих банков, к достаточно редко появляющимся большим пакетам векселей известных эмитентов. Например, на прошедшей неделе в компании "Капитал-стратегия" был реализован лот долговых обязательств Инкомбанка объемом 10 млрд рублей под доходность около 60% годовых.
       Продолжаются сделки по купле-продаже векселей Тверьуниверсалбанка. В последнее время участились сделки небольшого объема, так как, по-видимому, все крупные заемщики уже рассчитались с ТУБом. По оценкам специалистов, непогашенных векселей этого банка осталось еще свыше 100 млрд рублей. На прошлой неделе в вексельном центре МФК состоялись сделки по продаже бумаг Тверьуниверсалбанка на сумму 230 млн рублей, средняя цена по-прежнему составляет 30-32% номинала.
       На рынке железнодорожных векселей, который некоторое время назад был взбудоражен телеграммой МПС, ситуация нормализуется, хотя покупателей пока не очень много и интересуются они в основном небольшими партиями векселей (по 200-300 млн рублей). По-видимому, покупатели пробуют проводить зачеты. Предлагаются же, напротив, бумаги более крупных номиналов, что зачастую мешает проведению сделки. Однако, по информации из "Капитал-стратегии", в связи с крупным заказом, поступившим на рынок на прошлой неделе, были скуплены практически все бумаги Западно-Сибирской железной дороги, имевшиеся в Москве и ближайших регионах. Только в вексельном центре банка "Российский кредит" обязательств этой дороги было продано на сумму 2 млрд рублей по средней цене 74% номинала. Изредка возникающий ажиотаж вокруг "экзотических" железнодорожных бумаг обычно приводит к значительному, но кратковременному росту их котировок. Тем не менее реальные покупатели предпочитают переждать этот момент и отсечь посредников, взвинчивающих цены, чтобы купить бумаги с приемлемым дисконтом. Определенным спросом на прошлой неделе пользовались векселя Горьковской железной дороги. Цена просроченных векселей составляет 43% номинала, бумаг с ближайшими сроками погашения — 41%. При этом предложение бумаг этой дороги отсутствует, видимо, все выпущенные векселя уже приняты эмитентом, а новые не выписываются.
       Среди энергетических векселей по-прежнему особой популярностью пользуются бумаги МБО ЕЭЭК. За прошедшую неделю в вексельном центре МФК их было продано на общую сумму 500 млн рублей. Цены на эти векселя колеблются в пределах 45-49% номинала, а спрос превышает предложение. Это может быть связано с началом отопительного сезона и приближением конца года, когда многим организациям приходится рассчитываться с энергетическими компаниями, и оплата векселями представляется одним из наиболее оптимальных путей.
       На прошлой неделе наблюдалось оживление рынка металлургических векселей, вызванное окончанием месяца и наступлением срока расчетов между металлургическими заводами и контрагентами. В связи с этим вновь вырос спрос на векселя "Северстали". В вексельном центре МФК их было продано на сумму 1,38 млрд рублей, а на торговой площадке "Российского кредита" — на 500 млн рублей. Цены на эти бумаги меняются в зависимости от серии (по разным векселям продукция отпускается с разными скидками) и составляют сейчас 57-68% номинала. Специалисты вексельного центра МФК отмечают наличие определенного количества заявок на покупку и продажу векселей Магнитогорского и Нижнетагильского металлургических комбинатов по ценам 43-45% номинала. Однако реальных сделок с этими бумагами не проходит — существуют определенные сложности в приеме их за продукцию. Кроме того, сказывается удаленность этих эмитентов. Череповец значительно ближе, вексельный центр "Северстали" располагается в Москве, тогда как потребители продукции Магнитогорского и Нижнетагильского комбинатов разбросаны по всей стране и до сих пор сохраняют настороженное отношение к векселям вообще.
       
       АННА Ъ-РАБИНА
       

Комментарии
Профиль пользователя