Третий месяц подряд индустрии коллективных инвестиций удается привлечь в открытые паевые фонды гораздо меньше средств, чем успевают забирать клиенты. Состояние российской экономики не способствует росту привлекательности ПИФов, за исключением валютных инструментов. А в условиях роста политических рисков фонды фондов, инвестирующих в иностранные активы, становятся фактически безальтернативными.
Фото: Павел Соловьев, Коммерсантъ
По данным Национальной лиги управляющих, чистый отток средств из открытых паевых фондов в феврале 2014 года превысил 455 млн руб. Впрочем, по сравнению с предыдущим месяцем этот результат почти на 300 млн руб. меньше. Тем не менее третий месяц подряд фонды фиксируют чистый отток, который за этот период составил около 1,6 млрд руб.
Частные клиенты в основном сокращали наиболее рисковые вложения. За месяц пайщики фондов акций и смешанных инвестиций забрали в общей сложности около 1,75 млрд руб., что почти вдвое больше объема средств, выведенных месяцем ранее. По словам директора департамента управления активами "Альфа-Капитала" Виктора Барка, эти действия отражают общемировую тенденцию ухода от рисков развивающихся стран, экономики которых планомерно замедляются. Согласно оценкам Росстата, по итогам 2013 года прирост ВВП России составит 1,3%, что на два процентных пункта ниже показателя 2012 года. При этом, по оценке замминистра Минэкономики Андрея Клепача, в 2014 году российская экономика вырастет всего на 2%. Инвесторы опасаются, что прогнозы министерства могут быть слишком оптимистичны, отмечают участники рынка. "Активно муссируемые в прессе, а также среди населения слухи о кризисе, который может произойти сразу после Олимпиады в Сочи, сформировали негативные настроения среди пайщиков",— отмечает начальник отдела паевых инвестиционных фондов "Райффайзен Капитал" Елена Попова.
Дополнительное давление на настроения инвесторов оказывает девальвация рубля, которая обесценивала вложения и без того снижающиеся рублевые активы. В феврале курс доллара на российском рынке впервые с марта 2009 года преодолел уровень 36 руб./$. За два месяца непрерывного роста курс вырос более чем на 10%. Исторический максимум в феврале обновил курс евро, поднявшись на 4,5%, до 49,6 руб./€. "Девальвация традиционно является больной темой для российского населения, и первой эмоциональной реакцией на ослабление рубля является уход от него",— отмечает госпожа Попова.
В таких условиях инвесторы использовали традиционный способ защиты, приобретая валютные инструменты. За февраль фонды фондов, которые инвестируют преимущественно в валютные активы, привлекли рекордный объем средств — более 600 млн руб. Эти инструменты привлекают инвесторов, уставших от слабых результатов российского рынка акций. "Потребность в диверсификации инвестиций отчетливо проявилась в прошлом году, когда, например, рынок США вырос более чем на 30%, а индекс РТС снизился",— отмечает портфельный менеджер "Сбербанк управление активами" Юрий Морогов.
В ближайший месяц ситуация на рынке коллективных инвестиций может ухудшиться, отмечают участники рынка. Если в январе-феврале на поведение инвесторов влияние оказывали в первую очередь экономические проблемы России, то в марте к ним добавились и политические риски. "В связи с обострением ситуации вокруг Крыма инвесторы, вероятнее всего, продолжат выводить средства из фондов, ориентированных на российский фондовый рынок",— отмечает Елена Попова. Так что альтернатива фондам фондов вряд ли появится в ближайшее время. "До достижения долгосрочной стабилизации валютного рынка интерес к инструментам в иностранной валюте будет существенным",— резюмировал гендиректор "Газпромбанка — управление активами" Александр Пчелинцев.