На протяжении почти трех месяцев трейдеры валютных облигаций на вопрос, почему растут котировки, обычно отвечали: ожидается присвоение России кредитного рейтинга. И вот два дня назад это долгожданное событие наконец-то произошло. Россию поставили в ряд с такими странами, как Мексика, Венгрия и Словакия. На это трейдеры ответили стремительным ростом котировок "вэбовок". В ближайшие дни вероятно некоторое замедление и, возможно, торможение роста. Однако можно уверенно утверждать, что значительных спадов в ближайшее время не будет: рынок вышел на новый качественный уровень.
Две недели и две "ступеньки" (см. рис. на этой странице) отделяют нынешний рынок "вэбовок" от того провала, который вызвала публикация в Financial Times о работоспособности президента РФ. И обе эти недели трейдеры торговали валютными облигациями, предчувствуя момент, когда "в первых числах октября" международные рейтинговые агентства выставят свои оценки России.
Минувшая неделя в точности напоминала предыдущую, только уровни цен были на 2-3 процентных пункта выше. В начале недели, как и прежде, проходила раскачка дилеров — при не слишком активной торговле цены оставались на одном уровне. Дилеры фиксировали прибыль по прошедшим операциям и готовились к следующему рывку. Поводом, как и ранее, служило ожидание рейтинга, а причиной явился значительный спрос со стороны европейских и американских банков, более денежных и более активных, чем их российские коллеги. Буквально за пару дней котировки вновь выросли на 2-2,5 процентного пункта и даже достигли локального максимума за весь период обращения. К концу недели рост котировок завершился традиционным profit taking: дилеры, в особенности российские, не стремятся долго сидеть "в лонге", т. е. с ценными бумагами на руках, предпочитая им "кэш" (реальные деньги).
На начавшейся неделе у трейдеров долго раскачиваться возможности не было. Если в первой половине дня в понедельник они лишь на 0,3-0,5 процентного пункта приподняли котировки облигаций, то неожиданное (и давно ожидаемое) известие о присвоении кредитного рейтинга РФ практически мгновенно повысило их на 1,5-2 процентных пункта. При этом значительная часть rally, как называют трейдеры столь стремительное восхождение котировок, в этот день была пройдена. Не исключено, что в ближайшие дни возможно некоторое снижение темпов роста, нельзя исключать и их остановку. Однако трейдеры не сомневаются, что значительных спадов в ближайшее время не будет: рынок будут удерживать от падения нынешние доходности валютных облигаций.
Тем самым минувшая неделя стала той ступенькой, с которой началось восхождение котировок "вэбовок" на новый, более высокий уровень. И не так уж важно, что на сегодняшний день Россия, по мнению авторитетных международных агентств, стоит в ряду стран где-то между Бразилией и Аргентиной. Главное, что и "нас посчитали", и теперь у России есть рейтинг. Так что на рынке валютных облигаций ожидают новую волну инвесторов — тех, кто ранее не имел права здесь работать.