Правительство и МВФ вот-вот должны согласовать техническое задание на проведение финансового обследования Сбербанка по международным стандартам. Однако по требованию банка итоги этой проверки останутся засекреченными, так что о реальном положении дел в крупнейшем банке страны его клиенты никогда не узнают. Если только они не читают журнал "Деньги".
Сберегательный банк России занимает особое место в банковской системе и экономике России. Хотя в 1991 году он и преобразовался из государственного банка в коммерческий, государство сохранило над ним контроль — ему принадлежит более 50% акций Сбербанка. В результате банк, с одной стороны, вынужден поддерживать своего главного акционера во многих его проектах (например, Сбербанк контролировал 30% рынка ГКО--ОФЗ, и государству долго удавалось диктовать на нем цены), но, с другой стороны, располагая государственными гарантиями, Сбербанк имеет неограниченные возможности для привлечения дополнительных финансовых средств как населения, так и юридических лиц. Сегодня в нем сосредоточено около 200 млрд рублей, или более 85% всех сбережений граждан, хранящихся в банках. Что же касается юридических лиц, то они потянулись в Сбербанк сразу после 17 августа 1998 года. Стабильность всей банковской системы оказалась под угрозой, но надежность Сбербанка сомнений у компаний не вызвала.
Стабильным Сбербанк всегда казался прежде всего потому, что за его спиной стоит государство. Мало кто при этом задумывался, что будет, если в какой-то момент ЦБ, которому формально принадлежит контрольный пакет акций банка, решит вдруг не оказывать финансовую поддержку Сбербанку. Никто не задавался вопросом, что представляет Сбербанк сам по себе, может ли он самостоятельно выполнить свои обязательства перед клиентами. Возможно, поэтому МВФ решил выяснить реальное финансовое состояние Сбербанка.
Впрочем, результаты этой проверки до широкой общественности доведены не будут. Более того, они будут засекречены. Так что вкладчикам остается довольствоваться лишь той информацией, которая доступна им по нашим законам,— балансами банка и отчетами о его прибылях и убытках. Однако, даже имея эти документы, оценить финансовое состояние банка неспециалисту просто не под силу.
Поэтому мы обратились к специалистам. Прочитать балансы банка нам помогли аудиторы "Юникона" — компании, которая неоднократно проверяла работу Центробанка. И вот к каким выводам пришли аудиторы в отношении Сбербанка.
В переводе на иностранный
Если перевести отчет экспертов "Юникона" о проделанной над балансами Сбербанка работе (см. справку) на общедоступный язык, то их главный вывод таков: Сбербанк находится сейчас в нормальном состоянии. Во всяком случае, практически ни один из показателей, характеризующих устойчивость банка, у Сбербанка не выходит за рекомендуемые нормы.
Почему же тогда МВФ так обеспокоен положением дел в Сбербанке? Да просто потому, что отчетность по российским внутренним стандартам не всегда дает достоверное представление о состоянии банка. Вполне благополучная картина может серьезно измениться, если российские стандарты заменить международными.
Вот, например, у Сбербанка есть портфель ценных бумаг. Ценные бумаги в портфеле делятся на инвестиционные и торговые. При этом в балансе отражается только реальная стоимость бумаг торгового портфеля: он ежедневно переоценивается. Инвестиционный портфель (куда входят бумаги, которые банк не планирует продавать в течение 180 дней) такой переоценки не требует.
Между тем, по подсчетам экспертов "Юникона", в государственные бумаги вложено почти 46% всех средств Сбербанка. Поскольку в России бумаги, выпущенные государством, считаются самыми надежными, Центральный банк не требует создавать под них резервы.
Совсем иного требуют международные стандарты в отношении российских госбумаг. Бумаги государства, которое однажды уже отказалось платить по своим долгам, не могут считаться абсолютно надежными. Поэтому под них необходимо создавать резервы. В результате расходы банка резко увеличиваются, что, естественно, сказывается на его финансовых показателях.
Не менее любопытны результаты переоценки по международным стандартам кредитного портфеля банка. "Юникон" отмечает, что на балансе Сбербанка есть кредиты, выданные муниципальным и государственным предприятиям. Можно предположить, что доля таких кредитов у банка, главным акционером которого является государство, достаточно велика. Эти кредиты, как правило, выдаются под гарантии государства, субъектов федерации или местных администраций и считаются самыми надежными (резерв под их обесценение составляет лишь 1%).
Однако именно с возвратом таких кредитов у банков все чаще возникают проблемы. Например, недавно Роэксимбанку не удалось взыскать с правительства Республики Тыва около $1 млн по выданным им гарантиям под кредит муниципальному предприятию республики. Поэтому по международным стандартам на такие ссуды также требуется увеличить резервные отчисления. В результате расходы банка еще возрастают.
В переводе на русский
Очевидно, что чем глубже копать, тем хуже могут выглядеть результаты работы Сбербанка. Это, собственно, и пытается доказать Международный валютный фонд, считающий, что нынешняя структура Сбербанка настолько громоздка, что эффективно управлять им просто невозможно.
У российского правительства задачи иные. Одна из них — заставить работать на экономику находящиеся на руках у населения средства (а их, по разным оценкам, от $50 млрд до $200 млрд). Для этого сбережения населения необходимо привлечь в банки. Сбербанк, являющийся единственным банком, вклады в котором гарантируются государством,— наилучший инструмент для этого. Но, чтобы деньги россиян продолжали течь в Сбербанк, необходимо, чтобы он не терял в глазах вкладчиков своего непотопляемого авторитета. Гарантии государства и российские стандарты отчетности именно этому и способствуют.
НАТАЛЬЯ КУЛАКОВА
Динамика основных показателей Сбербанка
| 01.VII.98 | 01.I.99 | 01.X.99 | Рекомендуемое значение | |
|---|---|---|---|---|
| Уставный капитал (тыс. | 750100 | 750100 | 750100 | — |
| руб.) | ||||
| Собственный капитал | 20326822 | 27622721 | 30421488 | — |
| (тыс. руб.)* | ||||
| Валюта баланса (тыс. | 379801666 | 785458173 | 999909101 | — |
| руб.) | ||||
| Доходные активы (тыс. | 254945319 | 257229167 | 339923225 | — |
| руб.) | ||||
| Недоходные чистые активы | 13439049 | 14746918 | 23003321 | — |
| (тыс. руб.) | ||||
| Работающие активы (тыс. | 259138005 | 282626511 | 355453833 | — |
| руб.) | ||||
| Чистые активы (тыс. руб. | 272577054 | 297373429 | 378457154 | — |
| ) | ||||
| Неработающие реальные | 21626304 | 27841405 | 27575284 | — |
| активы (тыс. руб.) | ||||
| Реальные активы | 294203358 | 325214834 | 406032438 | — |
| (баланс-нетто, тыс. руб. | ||||
| ) | ||||
| Ликвидные активы (тыс. | 211369257 | 208451448 | 229557811 | — |
| руб.) | ||||
| Текущая прибыль (тыс. | 0 | 0 | 0 | — |
| руб.) | ||||
| Прибыль за прошедшие | 1376009 | 20016236 | 10476460 | — |
| кварталы (тыс. руб.) | ||||
| Убытки с начала года | 1079686 | 3854177 | 1428207 | — |
| (тыс. руб.) | ||||
| Валютная позиция (тыс. | -13518852 | 66823102 | 64752220 | длинная |
| руб.) | ||||
| Коэффициент | 6,9 | 8,5 | 7,5 | 4-8 |
| достаточности капитала | ||||
| (%) | ||||
| Коэффициент мгновенной | 2,0 | 10,2 | 5,2 | |
| ликвидности (%) | ||||
| 20-50 | ||||
| Коэффициент общей | 71,8 | 64,1 | 56,5 | больше 20 |
| ликвидности активов (%) | ||||
| Коэффициент качества | 86,7 | 79,1 | 83,7 | 75-85 |
| доходных активов (%) | ||||
| Коэффициент кредитной | 14,5 | 17,3 | 24,0 | меньше 55% |
| активности (%) | (умеренная | |||
| кредитная | ||||
| активность) | ||||
| Коэффициент риска | 2,2 | 2,5 | 4,0 | меньше 8 |
| кредитных операций | ||||
| Коэффициент | 86,3 | 116,2 | 109,5 | 100,0 |
| использования | ||||
| привлеченных средств (%) |
*Значение капитала Сбербанка не совпадает со значением, указанным в таб. 1, из-за разницы в методиках расчета.
Под доходными активами понимаются все активы, приносящие процентный доход не менее 2% годовых в рублях и не менее 0,5% в валюте, в частности, все кредитные вложения (кредиты коммерческие, потребительские, МБК, вложения, направленные на выкуп собственных векселей и пр.); вложения в ценные бумаги (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ, ОВВЗ, облигации местных органов власти, учтенные векселя других эмитентов, корпоративные акции, приобретенные для перепродажи и пр.); остатки по корсчетам, на которые начисляются проценты не ниже 2% годовых; факторинговые и лизинговые операции. Актив переходит в разряд недоходных, если фактическая доходность по нему за последние 90 дней ниже 2% годовых.
К ликвидным активам относятся все активы в налично-денежной форме; остатки по корсчетам в банках-корреспондентах; драгоценные металлы и природные драгоценные камни; остатки по корсчетам и депозиты в РКЦ ЦБ РФ; остатки по корсчетам и депозиты в иностранных банках-корреспондентах высшей категории (дочерние и офшорные банки исключаются); МБК overnight (дебетовое сальдо между выданными и привлеченными кредитами в разрезе валют); государственные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов федерации, имеющих положительный кредитный рейтинг, включенные в листинг фондовых бирж и в данный момент свободно торгуемые на финансовых рынках.
В работающие активы включаются все безусловные денежные активы, доходные и ликвидные недоходные активы.
Под чистыми активами понимаются все непросроченные (не имеющие проблем с возвратностью) денежные активы банка и часть финансовых активов, отражаемых в бухгалтерском балансе и имеющих реальную рыночную стоимость (например, корпоративные акции, включенные в листинг фондовых бирж).
В реальные активы включаются все безусловные активы в денежной форме, в том числе просроченные, числящиеся в бухгалтерском балансе; капитальные инструменты других предприятий, числящиеся в бухгалтерском балансе; иммобилизация, т. е. неденежные активы в физической (материальной) форме — товарные запасы, основные средства, сданные в аренду материальные и нематериальные активы.
Неработающие реальные активы в соответствии с принятой методикой расчета определяются как сумма просроченных активов и отвлеченных активов.
--------------------------------------------------------
Комментарий экспертов компании "Юникон" к проведенному экспресс-исследованию финансового состояния Сбербанка РФ
Достаточность капитала у Сбербанка (отношение собственных средств банка к реальным активам, рассчитанное на основании общедоступных данных по методике Центробанка) соответствует требованиям банковского законодательства России (7,5%) и близка к значению коэффициента Кука, установленного Базельскими соглашениями для стран ЕС на уровне 8%. Этот показатель демонстрирует, какая часть активов, взвешенных с учетом риска, покрывается капиталом банка. Можно предположить, что Сбербанк обладает достаточным собственным капиталом (на текущий момент — порядка 30 млрд руб.).
Качество активов банка традиционно характеризуется показателями их риска, диверсификации и доходности. Риск кредитного портфеля Сбербанка, составляющего 24,7% его реальных активов, можно оценить по таким показателям, как объем просроченной задолженности (1,9% кредитного портфеля — что очень немного по сравнению с аналогичными показателями коммерческих банков) и резервы, начисленные Сбербанком для покрытия рисков на возможные потери по ссудам (10 млрд руб. по состоянию на 1 октября 1999 года). Без детального анализа ссуд, классифицированных в соответствии с указаниями ЦБ, оценить риск недополучения запланированных банком доходов от выданных кредитов и риск убытков от невозврата ему кредитов невозможно. Косвенно можно судить лишь о степени риска кредитного портфеля, основываясь на балансовых данных по типам заемщиков (государственные и муниципальные организации и коммерческие предприятия; физические и юридические лица; резиденты и нерезиденты). Сопоставляя доли ссуд, приходящихся на эти группы в общем портфеле кредитов, и принимая в расчет относительный размер просроченной задолженности каждой из этих групп, в общих чертах также можно охарактеризовать качество кредитов. По потребительским кредитам физическим лицам качество портфеля Сбербанка достаточно высокое, по кредитам для остальных групп — удовлетворительное.
Риск портфеля государственных ценных бумаг следует оценивать с учетом долей, приходящихся на инвестиционную и торговую части портфеля. Первая, согласно действующим правилам, не переоценивается в соответствии со сложившейся рыночной конъюнктурой, зато может потребовать резервирования в соответствии с планируемыми решениями Банка России. Вторая подлежит рыночной переоценке и может обесцениться при резком падении стоимости госбумаг. Диверсификация активов Сбербанка невысокая, что отражает сложившуюся на банковском рынке России ситуацию, связанную с недостатком финансовых инструментов для размещения привлеченных средств.
Для анализа качества активов Сбербанка был использован финансовый коэффициент качества активов — отношение доходных активов к реальным. В оптимальном (рекомендуемом) случае он должен находиться в диапазоне от 75% до 85%. Расчетный показатель соответствует рекомендуемым значениям.
Показатель, характеризующий кредитную политику банка,— коэффициент кредитной активности — рассчитывается как отношение суммы выданных кредитов к реальным обязательствам. Если значение коэффициента превышает 80%, считается, что банк проводит чрезмерно агрессивную кредитную политику; если оно ниже 55% — осторожную. Судя по показателям Сбербанка, он проводит умеренную и осторожную кредитную политику. Чтобы оценить рискованность проводимой банком кредитной политики, был также использован коэффициент уровня риска кредитных операций — отношение суммы кредитов к капиталу банка. Эксперты отмечают, что собственных средств Сбербанка хватает для ведения кредитной деятельности с допустимым риском.
Валютный риск Сбербанка, рассчитанный как размер его валютной позиции, находится на благоприятном для инвестора уровне. Активов, номинированных в валюте, у Сбербанка больше, чем соответствующих обязательств. Эксперты не рассматривают причины, по которым размер длинной валютной позиции банка выходит за рамки установленных нормативов.
Доходность (рентабельность) банка — очень важный показатель, характеризующий потенциальную возможность банка эффективно оборачивать привлеченные средства с выгодой для инвесторов (тем самым используя их как источник для выплаты процентов), эффективно и без больших рисков размещать их в отраслях экономики, кредитуя предприятия. Однако высокий показатель доходности банка по полученным процентам означал бы, что заемщикам средства достаются по очень высокой цене. Доходность активов Сбербанка при отсутствии данных об оборотах по счетам доходов и расходов можно охарактеризовать только по косвенным признакам — таким, как общерыночная доходность по инвестиционным государственным обязательствам (невысокая — из-за отложенных выплат по реструктурированному долгу) и доходность от трейдерских операций с торгуемыми на рынке государственными обязательствами (невысокая — из-за стабильно невысокой рыночной стоимости бумаг и отсутствия растущего спроса на них). Доходы от операций с иностранной валютой, как правило, сопряжены с сопоставимыми по размеру соответствующими расходами, а доходы от реализации имущества, исходя из принципов мировой практики, не могут считаться стабильными. Тем не менее, учитывая рост валютной позиции Сбербанка, можно уверенно предполагать, что значительную долю доходов и прибыли он будет получать от переоценки валютных средств. Высокая вероятность получения банком от своего главного акционера инсайдерской информации о предполагаемых валютных операциях позволяет предположить, что Сбербанк будет одним из наиболее удачливых операторов на валютном рынке.
Качество пассивов Сбербанка характеризуется теми же параметрами, что и качество активов. Учитывая большую долю средств физических лиц в пассивах (они, согласно ГК, имеют право в любое время изъять основную сумму вклада), в случае их массового "набега" на банк он будет вынужден воспользоваться гарантиями государства и положиться на его помощь. Норматив привлечения депозитов Сбербанком превышен — впрочем, он объективно поставлен в условия массового открытия вкладов и счетов до востребования. Для инвестора этот показатель не является критичным, поскольку мгновенная ликвидность банка поддерживается его репутацией и гарантиями государства для покрытия временных разрывов ликвидности.
Качество источников средств банка можно оценить с помощью коэффициента использования привлеченных средств — отношения привлеченных средств банка к доходным активам. Его оптимальное значение — 100%. Анализ соответствующего показателя Сбербанка показывает, что темпы роста привлеченных средств опережают темпы их размещения в доходные активы.
Ликвидность банка показывает его способность выполнять свои обязательства перед вкладчиками и другими кредиторами. Учитывая, что Сбербанк работает с физическими лицами, поведение которых чрезвычайно подвержено политической и экономической конъюнктуре, для него большее значение приобретает поддержание текущей ликвидности (обеспечиваемой, помимо прочего, поддержкой главного акционера — ЦБ) и общей ликвидности. Первый показатель, по оценкам экспертов, находится на уровне 68-70%, что соответствует установленному ЦБ нормативу (70%). При этом общая ликвидность Сбербанка составляет 38-40% при минимальном значении норматива 20%.
Сказанное не означает, что банк способен самостоятельно справиться с пиками ажиотажного спроса населения в период скачков инфляции и других потрясений, подобных августовским событиям 1998 года,— нормативы ликвидности поддерживаются банком на уровне, вполне достаточном для работы в нормальных условиях. Кроме того, размер банковского портфеля государственных долговых обязательств настолько внушителен, что единовременный выброс на рынок большой партии бумаг для восстановления утраченной ликвидности может привести к их резкому обесцениванию или даже к обвалу рынка. Поэтому при оценке ликвидности Сбербанка следует принимать во внимание не только общие теоретические соображения, но рыночные законы.
Учитывая, что банковские балансы, составленные по международным правилам, не являются общедоступными и, кроме того, при их составлении используется значительный объем внутренней аналитической информации, к которой допускаются лишь аудиторы, эксперты "Юникона" не считают целесообразным сравнивать показатели, рассчитанные по международным и по российским стандартам. Кроме того, эксперты "Юникона" считают важным обратить внимание на ограничения и допущения, имевшие место при проведении исследования отчетности Сбербанка по просьбе журнала "Деньги": данные предоставленных редакцией балансов по счетам второго порядка считались достоверными и не подлежащими перепроверке; уровень существенности, который был использован при расчетах, равен 0,25-1% от суммы реальных активов (в номинальном выражении — не более 1 млрд руб.).