Свободных рублей на минувшей неделе было так много, что даже перевод средств банками на валютный рынок не повлиял на рост ставок МБК. А на колебание ставок по-прежнему оказывали влияние события на рынке государственных ценных бумаг.
На минувшей неделе события на финансовых рынках, как и ранее, четко делились на два периода: до первичного аукциона ГКО и после. До среды банки вяло продавали длинные серии, вкладывая по возможности ресурсы в короткие (а возможности были достаточно скромные, что и обусловило наличие большого количества свободных рублей на рынке при незначительной активности его участников). Адекватно вели себя котировки рынка межбанковского кредитования: однодневные кредиты оставались очень дешевыми и стоили в среднем 10-15% годовых при минимальном спросе. И хотя по информации с рынка расчетно-форвардных контрактов на индексы ГКО (МФД) ожидалось значительное повышение доходности эмитируемых серий, большинство дилеров не рассчитывало на серьезное изменение ситуации в секторе гособлигаций, а потому и ставки по рублевым overnight демонстрировали отсутствие какой-либо динамики.
В среду, когда, по мнению специалистов МАПО-банка, стало очевидно, что нынешний аукцион — столь редкая в последнее время возможность хорошо заработать, тем более что дальше падать котировкам "просто некуда", началось подорожание сверхкраткосрочных рублевых МБК. В принципе ажиотажным спрос на кредиты назвать было трудно, поскольку свободных спекулятивных ресурсов у банков было и без того достаточно. Доказывает это и ситуация накануне выходных, когда параллельно с продолжающимся ростом цен на ГКО стоимость overnight упала до 5-8% годовых.
Помимо ситуации с ГКО на сохраняющуюся низкой стоимость рублевых кредитов последнее время оказывает влияние и другой фактор. Как отмечают операторы рынка, это возврат средств, которые отчислялись в фонды обязательного резервирования в период действия повышенных резервных нормативов. А фактор, который должен был оказывать противоположное действие, — перевод средств банками на валютный рынок — не смог оказать сколько-нибудь существенного влияния на уровень ставок МБК из-за большого количества свободных рублевых ресурсов.
Как отмечают дилеры Пробизнесбанка, складывающаяся на финансовых рынках ситуация обусловлена и постоянными слухами о банковском кризисе. Банкиры стараются сократить объемы долгосрочного кредитования и держат средства в наиболее ликвидных финансовых инструментах.