В конце прошлой недели первый зампред петербургского Комитета экономики и финансов (КЭФ) Анатолий Зелинский провел пресс-конференцию, посвященную ситуации на рынке муниципальных краткосрочных облигаций (МКО). Новое руководство города будет выполнять обязательства не только по уже обращающимся на рынке бумагам, но и дополнит их список еще одним финансовым инструментом — уже летом этого года начнутся торги форвардными контрактами на петербургские облигации.
О преемственности финансовой политики предыдущего руководства города новый мэр Санкт-Петербурга Владимир Яковлев заявил еще в прошлый вторник на встрече с представителями петербургских финансовых компаний и банков. И теперь, по мнению Анатолия Зелинского, муниципальные бумаги стали даже привлекательнее федеральных. Первый заместитель КЭФ сообщил журналистам, что, по его мнению, даже полная остановка рынка ГКО не скажется на местном рынке, более того — администрация Петербурга только выиграет от этого.
Едва ли не единственным недостатком МКО, по мнению г-на Зелинского, является относительно небольшой объем эмиссии этих бумаг — в обращении находится облигаций на сумму всего 1,7 трлн. Между тем многие крупные московские банки неоднократно выражали готовность вкладывать средства в петербургские облигации в случае увеличения объема рынка. Впрочем, уже сейчас московские банки занимают ведущее положение на рынке МКО. Например, Северо-Западный региональный центр Инкомбанка контролирует около 10% рынка.
Однако увеличение объема рынка не входит в планы эмитента. Бюджетное задание КЭФ по выручке от муниципальных займов на 1996 год составляет всего 1,6 трлн руб., из которых 1,2 трлн руб. комитет уже заработал. Оставшиеся 400 млрд руб. г-н Зелинский намерен выручить от продажи не МКО, а облигаций второго займа правительства Петербурга. Это желание эмитента объяснимо, поскольку стоимость обслуживания МКО несравнимо выше: купонная ставка по облигациям первого транша второго займа назначена на уровне всего 65% годовых. Правда, судя по последней информации о размещении бумаг второго займа, эмитенту не стоит особенно обольщаться на их счет: в первый день размещения за облигациями пришло всего шесть человек.
Что же касается перспектив рынка МКО, то эмитент муниципальных облигаций намерен реализовать на нем сразу несколько новых проектов. Во-первых, в ближайшие недели мэрия планирует решить проблему создания единого торгового пространства. В настоящее время на двух биржах проходит тестирование новая программа торговой системы. С 17 июня на новую систему переходит биржа "Санкт-Петербург", за ней последуют валютная и фондовая биржи. Параллельно идет внедрение новой расчетной системы.
Во-вторых, г-н Зелинский сообщил, что в ближайшее время будет запущен проект торговли форвардными контрактами по МКО. Для обеспечения поставки облигаций при торговой системе будет создан страховой фонд, в который контрагенты будут отчислять по 5% от суммы сделки. В свою очередь, расчетная система будет гарантировать исполнение обязательств в рамках пятипроцентного коридора. В настоящее время 11 дилеров уже подписали необходимые бумаги, и с технической точки зрения к началу торговли все готово. Однако опять-таки по политическим мотивам реально торговля начнется спустя несколько недель — сегодня цены на госбумаги испытывают столь сильные колебания, что, по словам дилера Форбанка, работа на рынке срочных контрактов на доходность госбумаг напоминает игру в рулетку.
Наконец, коснулся г-н Зелинский и еще одного финансового проекта городской администрации — выпуска еврооблигаций. Степень его готовности, заметил один из руководителей города, составляет 80%. А на днях администрация получила предварительное заключение аудита города от известной американской компании Ernst & Young. По словам Анатолия Зелинского, прочитав это заключение, он сам удивился, "насколько хорошо идут у нас дела".
ИГОРЬ Ъ-ИВАНОВ