Холдинг "Рустранском" (РТК), основным активом которого является железнодорожный оператор "Русагротранс", купил за 3 млрд руб. одного из крупнейших российских перевозчиков леса "Транслес". Теперь РТК получит 16,6% рынка перевозки леса. Аналитики считают цену "вполне адекватной", с учетом того что более чем у половины вагонов срок службы закончится к 2016 году.
Фото: Роман Яровицын, Коммерсантъ / купить фото
О том, что холдинг РТК в минувший четверг закрыл сделку по покупке "Транслеса" у кипрской Wardhill Limited, "Ъ" рассказал совладелец РТК и гендиректор "Русагротранса" Константин Засов. По его словам, сумма сделки составила около 3 млрд руб. Она была профинансирована за счет средств РТК и кредита ВТБ. Господин Засов отметил, что РТК "не планирует серьезных перемен" в менеджменте "Транслеса", но в компании упразднят должность гендиректора. Теперь "Транслес" будет возглавлять президент, им назначен Алексей Грибанов, который до этого был заместителем гендиректора "Русагротранса". Возглавлявший "Транслес" Эдуард Мусиенко станет исполнительным директором.
Переговоры о продаже "Транслеса" велись с начала года (см. "Ъ" от 4 февраля), основными претендентами считались РТК и "Евросиб", который тоже занимается перевозками леса. В апреле Константин Засов говорил "Ъ", что переговоры продолжаются, но "компания должна быть подготовлена к продаже", поскольку есть вопросы по структуре бизнеса. По данным "InfoLine-Аналитики", парк "Транслеса" на конец первого полугодия составлял 8,2 тыс. лесовозных платформ, после консолидации компании совокупный парк РТК будет на уровне 46 тыс. вагонов. По словам Константина Засова, парк "Транслеса" "достаточно старый" и требует обновления, в планах РТК закупать ежегодно до 1,5-2 тыс. новых вагонов для перевозки леса (переговоры ведутся с Уралвагонзаводом). "К 2018 году мы планируем нарастить парк "Транслеса" до 13-14 тыс.",— говорит господин Засов.
Топ-менеджер отмечает, что "Транслес" — лидер по перевозке леса в порты Дальнего Востока для поставок в Юго-Восточную Азию и Китай, на него приходится около 70% от объема перевозок леса по этим маршрутам. РТК планирует расширить географию перевозок "Транслеса" — в первую очередь за счет северо-западного направления, в том числе в Финляндию. Сейчас здесь в основном работает "Евросиб". Константин Засов полагает, что перевозки леса в ближайшие годы будут расти и консолидация "Транслеса" даст РТК дополнительную грузовую базу "на фоне замедления или стабилизации темпов погрузки по другим видам грузов". Основными операторами на этом рынке являются "Транслес" (доля 16%), Федеральная грузовая компания (16%) и "Евросиб" (10%), говорит глава "InfoLine-Аналитики" Михаил Бурмистров, а доля РТК после покупки "Транслеса" составит примерно 16,6%. Он отмечает, что объем перевозок леса за девять месяцев 2013 года сократился на 2,4%.
"Если оценивать сделку по финансовым показателям, то оценка "Транслеса" — 2,5 EBITDA за 2012 год с учетом долга и около 2,8 EBITDA без учета долга, если оценивать по парку, то цена соответствует примерно $12 тыс. за одну лесовозную платформу. Это вполне адекватно при неопределенности с условиями продления срока службы вагонов",— считает господин Бурмистров. Он поясняет, что основной риск для РТК связан с тем, что у 67% парка "Транслеса" нормативный срок службы с учетом продления завершается в 2013-2016 годах, "но если новое положение позволит продлить его еще хотя бы на пять лет, то сделка становится чрезвычайно выгодной для покупателя".