Российский фондовый рынок в очередной раз поразил западных инвесторов темпами своего роста. На днях The Wall Street Journal с удивлением констатировала, что в 1999 году российские ценные бумаги дорожали быстрее всех в мире.
"Вопрос для инвесторов: какие инвестиции на фондовом рынке в этом году наиболее выгодны? — спрашивает The Wall Street Journal.— Если вы ответили — в японские акции, компании высоких технологий или акции Интернета, вы глубоко заблуждаетесь. Правильный ответ, как это ни удивительно,— в российские акции и евробонды".
Действительно, инвестиции в российские бумаги, котировки которых выросли в среднем на 130%, оказались самыми доходными в уходящем году. С ними не смогли сравниться даже акции интернет-компаний, выросшие в среднем на 115%. Правда, столь впечатляющие результаты были достигнуты благодаря низким стартовым позициям российских бумаг. С середины 1998 года акции российских компаний потеряли около 80% своей стоимости. И инвестор, владевший в начале 1998 года российскими акциями на сумму $10 тыс., в настоящий момент имеет лишь $4,7 тыс.
Именно поэтому многие западные фонды в начале года заняли резко отрицательную позицию в отношении инвестиций в Россию. Однако сейчас многие из них отмечают улучшение экономической ситуации в стране и называют причиной взлета цен на акции отмеченный впервые после многолетнего спада двухпроцентный экономический рост. По той же причине почти вдвое выросли котировки российских еврооблигаций с погашением в 2028 году и долгов России Лондонскому клубу кредиторов.
Краткосрочные перспективы рынка российских ценных бумаг специалисты оценивают еще более оптимистично. По мнению главы инвестиционного департамента Ashmore Investment Management Джерома Бута, рост обусловлен рекордно высоким за последние девять лет уровнем мировых цен на нефть. И даже несмотря на риски, связанные с Чечней, выборами и проблемами в отношениях России с МВФ, многие западные фонды заявляют о намерении вернуться на российский фондовый рынок.
Характерно при этом, что иностранные инвесторы вновь начали интересоваться не только "голубыми фишками", но и акциями "второго эшелона", а это говорит об их вере в реальное выздоровление российской экономики. "Из развивающихся рынков по доходности с Россией может сравниться только Турция,— заявил Ъ главный экономист компании 'Проспект' Дмитрий Дружинин.— C приближением президентских выборов позитивные настроения будут нарастать, и в первой половине 2000 года мы ожидаем уверенный рост".
ИЯ Ъ-МОЦКОБИЛИ, ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ