Вчера были подведены итоги первой сессии по продаже валюты иностранным инвесторам, участвовавшим в реструктуризации ГКО. Спрос на валюту превышал предложение в три раза, что лишний раз подтверждает: большинство нерезидентов не готово оставаться на российском рынке.
Напомним, суммарная номинальная стоимость облигаций, принадлежащих нерезидентам, составляет 170-180 млрд руб. Подавляющее большинство иностранцев согласилось на новацию госдолга, но многие подали заявки поздно и потому не смогли участвовать в валютном аукционе. Правда, на рынке ходят слухи, что перед проведением валютного аукциона ЦБ вполне сознательно до последнего момента не продлевал нескольким крупным дилерам разрешения на ведение счетов типа "С". И клиенты этих банков с подачей заявок, естественно, опоздали.
И все равно спрос на валюту превысил предложение в три раза. Заявок было собрано на $150 млн, а ЦБ предложил лишь $50 млн (по цене "официальный курс доллара плюс 10%"). Объем поданных заявок весьма показателен. Ведь $150 млн — это почти все свободные средства нерезидентов, которые они могли направить на рынок госдолга. Раз все эти деньги оказались на валютном спецаукционе, стало быть, западные инвесторы не видят в России привлекательных финансовых инструментов и стараются вывезти отсюда столько, сколько получится.
При этом в ЦБ понимают, что нерезиденты будут искать дополнительные возможности для репатриации долларов. По словам директора департамента операций на открытом рынке Банка России Константина Корищенко, ЦБ известны две "серые" схемы, используемые инвесторами.
Во-первых, инвестор "как бы" отправляет деньги для покупки ценных бумаг, а обслуживающий его брокер вместо них покупает валюту. Для таких сделок ЦБ разработал новые указания: теперь на то время, которое деньги идут со счета инвестора до торговой системы, банк-дилер должен будет задепонировать в ЦБ такую же сумму. Второй путь — это договорные сделки, в ходе которых нерезидент выкупает облигации по завышенной цене, а его убыток от такой покупки попадает в виде прибыли на счет резидента-продавца. Затем последний конвертирует эту сумму в валюту и переводит ее иностранцу. По словам Корищенко, многие инвесторы рассматривают российские законы с позиции "все, что не запрещено, то разрешено", однако в том, что касается валютного регулирования, "разрешено только то, что разрешено", и ЦБ будет жестко наказывать нарушителей.
Впрочем, нерезидентам терять нечего, и они не будут особо прислушиваться к Банку России, а постараются использовать все возможности для репатриации средств. Особенно этот процесс может активизироваться после того, как ЦБ прекратит валютные аукционы для иностранцев (пока запланировано четыре аукциона, последний из которых состоится в июле). И тогда давление на рубль может резко усилиться.
Подробнее о том, как нерезиденты выводят деньги из России, читайте в #16 журнала "Коммерсантъ ДЕНЬГИ" от 28 апреля 1999 года.
ВАДИМ Ъ-АРСЕНЬЕВ