Итоги второй недели нашего конкурса портфельных менеджеров манят и пугают. Но только не самих конкурсантов.
Всего одна неделя, а точнее, один день кардинально изменил расстановку сил в нашем конкурсе. Позиции тех, кто покупал государственные облигации, заметно ухудшились. Нет, их портфели, конечно же, пока приносят прибыль — котировки госбумаг медленно, но верно растут. Однако рост гособлигаций все-таки не может сравниться с ростом котировок акций, который на прошлой неделе оказался довольно значительным.
Александру Чижову ("Индекс-ХХ") и Игорю Бабарыке ("Отраслевой фондовый центр") понадобился всего один день, чтобы добиться максимального прироста стоимости своих портфелей и выйти из аутсайдеров конкурса в лидеры. Российские акции оказались для них спасительной соломинкой — бумаги РАО "ЕЭС России", ЛУКОЙЛа и "Ростелекома" были на прошлой неделе лучшими активами на российском рынке.
Такая нестабильность положения портфельных менеджеров в конкурсе лишний раз свидетельствует, насколько рискованны операции с российскими акциями. Но именно этим и пользуются настоящие профессионалы. Почти половина участников нашего конкурса на таком нестабильном рынке всего за одну неделю сделала свои портфели прибыльными. А ведь еще в конце января по итогам первой недели конкурса в плюсе было всего семь портфельных менеджеров. Теперь их 34. Но если повезет остальным, а они ведут себя очень рискованно, то на верхних строчках рейтинга могут появиться другие имена.
ВАДИМ АРСЕНЬЕВ
Текущий рейтинг портфельных менеджеров
| Место | Менеджер | Банк/Компания | Город | Стоимость портфеля, тыс. руб. | Прирост с 29.01. 98 по 5.02.98 | Прирост с 22.01. 98 по 5.02.98 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |||||
| 1 | Александр Чижов | "Индекс ХХ" | Москва | 5373,69 | 373,81 | 7,48 | 373,69 | 7,47 |
| 2 | Игорь Бабарыко | Отраслевой фондовый | Санкт-Петербург | 5332,00 | 1135,05 | 27,04 | 332,00 | 6,64 |
| центр | ||||||||
| 3 | Владимир Овцын | "Утк-брок Инвест" | Екатеринбург | 5249,16 | 249,16 | 4,98 | 249,16 | 4,98 |
| 4 | Юрий Ветхов | Автобанк | Москва | 5239,45 | 651,92 | 14,21 | 239,45 | 4,79 |
| 5 | Михаил Цветков | "Росинвест" | Саратов | 5229,95 | 220,79 | 4,41 | 229,95 | 4,60 |
| 6 | Алексей Купцов | "Джи Ай Ди Инвест" | Саратов | 5228,74 | 686,52 | 15,11 | 228,74 | 4,57 |
| 7 | Александр | "Баксон-Инвест" | Новосибирск | 5222,93 | 837,40 | 19,09 | 222,93 | 4,46 |
| Пчельников | ||||||||
| 8 | Евгений Инякин | "Регион-ТЭК" | Оренбург | 5194,10 | 194,10 | 3,88 | 194,10 | 3,88 |
| 9 | Валерий Смирнов | "Эста" | Москва | 5167,63 | 289,72 | 5,94 | 167,63 | 3,35 |
| 10 | Игорь Пикаев | "Синекс-брокер" | Москва | 5157,62 | 816,12 | 18,80 | 157,62 | 3,15 |
| 11 | Валександр Гулый | "Ромекс Инвест" | Москва | 5143,96 | 228,42 | 4,65 | 143,96 | 2,88 |
| 12 | Рустам Саидмурсалов | "Угра-СМ" | Москва | 5114,93 | 108,19 | 2,16 | 114,93 | 2,30 |
| 13 | Чернышев Валерий | "Рабиком" | Челябинск | 5102,08 | 102,08 | 2,04 | 102,08 | 2,04 |
| 14 | Анна Далькарова | Банк "Гранит" | Москва | 5090,79 | 346,42 | 7,30 | 90,79 | 1,82 |
| 15 | Андрей Малышев | "Ценные бумаги" | Москва | 5087,81 | 370,93 | 7,86 | 87,81 | 1,76 |
| 16 | Сергей Пташкин | "Вимком-Инвест" | Москва | 5087,61 | 716,62 | 16,39 | 87,61 | 1,75 |
| 17 | Геннадий Якименко | "Балтийский капитал" | Санкт-Петербург | 5080,44 | 887,50 | 21,17 | 80,44 | 1,61 |
| 18 | Сергей Ненашев | "Полярная звезда" | Москва | 5077,98 | 10,93 | 0,22 | 77,98 | 1,56 |
| 19 | Олег Алимов | "Евроинвест" | Москва | 5074,30 | 776,87 | 18,08 | 74,30 | 1,49 |
| 20 | Александр Хевелев | "Контраст" | Ростов-на-Дону | 5057,49 | 233,97 | 4,85 | 57,49 | 1,15 |
| 21 | Дмитрий Пилевин | "КТС-Инвест" | Москва | 5042,12 | 45,75 | 0,92 | 42,12 | 0,84 |
| 22 | Алексей Скородумов | Банк "Держава" | Москва | 5036,70 | 22,66 | 0,45 | 36,70 | 0,73 |
| 23 | Алексей Александров | Банк "Диамант" | Москва | 5033,18 | 33,18 | 0,66 | 33,18 | 0,66 |
| 24 | Дмитрий Авксентьев | "Эльбрус" | Москва | 5032,46 | 77,71 | 1,57 | 32,46 | 0,65 |
| 25 | Сергей Богатырев | "Аналайз" | Москва | 5028,42 | 231,19 | 4,82 | 28,42 | 0,57 |
| 26 | Сергей Бобылев | "Промис" | Саратов | 5024,83 | 557,69 | 12,48 | 24,83 | 0,50 |
| 27 | Татьяна Брагина | "Еврофинанс" | Москва | 5024,56 | 500,54 | 11,06 | 24,56 | 0,49 |
| 28 | Александр Пчелинцев | "Паллада Эссет | Москва | 5022,07 | 25,99 | 0,52 | 22,07 | 0,44 |
| Менеджмент" | ||||||||
| 29 | Алексей Кудрявцев | "Ленстройматериалы" | Санкт-Петербург | 5012,82 | 22,27 | 0,45 | 12,82 | 0,26 |
| 30 | Павел Мучиев | "Альфа-Капитал" | Москва | 5000,35 | 376,60 | 8,14 | 0,35 | 0,01 |
| 31 | Илья Корбашов | Банк "Центр-Кредит" | Москва | 5000,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 32 | Олег Островский | "Дженерал Секьюритиз" | Москва | 4988,37 | 649,45 | 14,97 | -11,63 | -0,23 |
| 33 | Артур Карачурин | "Ваш финансовый | Москва | 4968,91 | 674,96 | 15,72 | -31,09 | -0,62 |
| попечитель" | ||||||||
| 34 | Александр Лиманский | "Лерман" | Москва | 4968,87 | 46,91 | 0,95 | -31,13 | -0,62 |
| 35 | Максим Вдовин | Обибанк | Москва | 4963,39 | 199,69 | 4,19 | -36,61 | -0,73 |
| 36 | Михаил Арестакисян | "Интраст" | Москва | 4936,05 | 84,25 | 1,74 | -63,95 | -1,28 |
| 37 | Надежда Перехватова | "Доходный дом" | Саратов | 4935,04 | 286,62 | 6,17 | -64,96 | -1,30 |
| 38 | Дмитрий Мельников | "Финансовый континент" | Москва | 4923,83 | 128,23 | 2,67 | -76,17 | -1,52 |
| 39 | Алексей Енгалычев | "ОРГ-Капитал" | Москва | 4907,21 | -48,54 | -0,98 | -92,79 | -1,86 |
| 40 | Павел Фантин | Московский Сбербанк | Москва | 4882,60 | 443,10 | 9,98 | -117,40 | -2,35 |
| (Марьинорощинское отд.) | ||||||||
| 41 | Тимур Султан-заде | Галабанк | Москва | 4871,66 | 21,92 | 0,45 | -128,34 | -2,57 |
| 42 | Ангелика Генкель | "Веди" (по поручению | Москва | 4842,15 | 377,54 | 8,46 | -157,85 | -3,16 |
| Диалог-Банка) | ||||||||
| 43 | Томас Комулайнен | "ЦентрИнвест" | Москва | 4811,12 | 791,98 | 19,71 | -188,89 | -3,78 |
| 44 | Виктория Салагина | "Зеленый мыс" | Москва | 4804,07 | 103,68 | 2,21 | -195,93 | -3,92 |
| 45 | Надежда Дудырева | "Ермак" | Пермь | 4770,09 | 0,00 | 0,00 | -229,91 | -4,60 |
| 46 | Александр Калин | "Алор-Инвест" | Москва | 4707,32 | 432,06 | 10,11 | -292,68 | -5,85 |
| 47 | Александр Брыкин | "Лэнд" | Новосибирск | 4620,83 | 160,51 | 3,60 | -379,17 | -7,58 |
| 48 | Андрей Чернев | "Фарко" | Москва | 4559,84 | -5,91 | -0,13 | -440,16 | -8,80 |
| 49 | Асхат Сагдиев | Банк "Евразия-Центр" | Москва | 4523,01 | -248,59 | -5,21 | -476,99 | -9,54 |
Как изменялись портфели лидеров
I. Александр Чижов, "Индекс ХХ"
Структура портфеля на 4.02.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 27.01.97, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,62 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 21084 | 992,00 | 2021 | 2004,83 | 0,43 | 40,19 |
| Акции "Мосэнерго" | 6,25 | 236973 | 1481,08 | -1,11 | 29,69 |
| Акции РАО "ЕЭС | 1,34 | 351566 | 471,10 | -5,63 | 9,44 |
| России" | |||||
| Акции ЛУКОЙЛа | 101,52 | 5036 | 511,25 | 2,42 | 10,25 |
| Акции "Ростелекома" | 17,22 | 30146 | 519,11 | 3,99 | 10,41 |
| Итого | 4988,00 | -0,08 | 100,00 |
Структура портфеля на 5.02.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 4.02.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,44 | 0,00 | 0,01 | ||
| Акции "Ростелекома" | 18,69 | 86899 | 1624,14 | 8,54 | 30,22 |
| Акции "Мосэнерго" | 6,66 | 159616 | 1063,04 | 6,56 | 19,78 |
| Акции ЛУКОЙЛа | 109,93 | 9826 | 1080,17 | 8,28 | 20,10 |
| Акции | 0,78 | 702535 | 547,98 | 9,86 | 10,20 |
| "Сургутнефтегаза" | |||||
| Акции "Татнефти" | 648,10 | 817 | 529,50 | 6,19 | 9,85 |
| Акции ГАЗа | 608,73 | 414 | 252,01 | 1,14 | 4,69 |
| Акции РАО "Газпром" | 5,22 | 52951 | 276,40 | 10,83 | 5,14 |
| Итого | 5373,69 | 7,73 | 100,00 |
II. Игорь Бабарыко, Отраслевой фондовый центр
Структура портфеля на 2.02.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 29.01.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Акции РАО "ЕЭС | 1,41 | 3217490 | 4536,66 | 14,63 | 86,32 |
| России" | |||||
| Акции | 3,30 | 47554 | 156,93 | -10,33 | 2,99 |
| "Кузбассэнерго" | |||||
| Акции "Пурнефтегаза" | 51,60 | 5725 | 295,41 | -9,09 | 5,62 |
| Акции ЮКОСа | 19,53 | 13663 | 266,84 | -1,16 | 5,08 |
| Итого | 5255,84 | 11,18 | 100,00 |
Структура портфеля на 5.02.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости со 2.02.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 0,80 | 0,00 | 0,01 | ||
| ГКО 21085 | 833,00 | 6400 | 5331,20 | 1,45 | 99,99 |
| Итого | 5332,00 | 1,45 | 100,00 |
III. Владимир Овцын, "УТК-Брок-Инвест"
Структура портфеля на 29.01.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 29.01.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,40 | 0,00 | 0,03 | ||
| Немецкие марки | 3,36 | 74449 | 250,00 | 0,00 | 5,00 |
| Акции ЛУКОЙЛа | 91,97 | 8154 | 749,92 | 0,00 | 15,00 |
| Акции ГАЗа | 544,54 | 459 | 249,94 | 0,00 | 5,00 |
| Акции Сбербанка | 1043,71 | 239 | 249,45 | 0,00 | 4,99 |
| России | |||||
| ГКО 21073 | 975,50 | 1281 | 1249,62 | 0,00 | 24,99 |
| ГКО 21080 | 841,00 | 2675 | 2249,68 | 0,00 | 44,99 |
| Итого | 5000,00 | 0,00 | 100,00 |
Структура портфеля на 5.02.98
| Актив | Цена, руб. | Количество | Стоимость, тыс. руб. | Изменение стоимости с 29.01.98, % | Доля в портфеле, % |
|---|---|---|---|---|---|
| Российские рубли | 1,40 | 0,00 | 0,03 | ||
| Немецкие марки | 3,36 | 74449 | 250,15 | 0,06 | 4,77 |
| Акции ЛУКОЙЛа | 109,31 | 8154 | 891,31 | 18,85 | 16,98 |
| Акции ГАЗа | 608,73 | 459 | 279,41 | 11,79 | 5,32 |
| Акции Сбербанка | 1128,42 | 239 | 269,69 | 8,12 | 5,14 |
| России | |||||
| ГКО 21073 | 987,30 | 1281 | 1264,73 | 1,21 | 24,09 |
| ГКО 21080 | 857,00 | 2675 | 2292,48 | 1,90 | 43,67 |
| Итого | 5249,16 | 4,98 | 100,00 |
Александр Чижов, "Индекс ХХ"
Я вообще не очень люблю гособлигации. Тем более не питаю к ним теплых чувств сейчас, когда всем известно о бюджетных проблемах и проблемах с рефинансированием внутреннего долга. Поэтому облигации я продал еще 27 января — когда началось падение цен. Напротив, 4 января было уже ясно, что российский рынок акций на пороге нового подъема котировок. Во-первых, инспекторы МВФ должны были заявить об улучшении ситуации в России, во-вторых, аналитики агентства Moody`s сообщили, что российский кредитный рейтинг будет пересматриваться только через 2-3 месяца, и еще не факт, что его снизят. Поэтому я купил сильно недооцененные бумаги "Ростелекома". Акции "ГАЗа" скорее долгосрочные приобретение; мой прогноз основывается на том, что некоторые члены правительства вновь начали лоббировать экономические интересы этого автозавода.
Юрий Ветхов, Автобанк
После повышения ставки рефинансирования стало ясно, что финансовый рынок должен стабилизироваться. Очевидно, что повышение ставки рефинансирования до 42% годовых — крайняя мера, и многие поняли, что дальше Центробанк не отступит.
После стабилизации курса доллара, а затем и ставок по гособлигациям рынок акций воспрял духом: котировки начали расти. Я купил акции 29 января, как раз в тот момент, когда цены были "на дне". На мой взгляд, рост только начинается и его скорость будут определять корпоративные новости. Например, очень показательна динамика котировок акций "Ростелекома": после информации о выпуске ADR 2-го уровня цены пошли вверх, но когда стало известно, что прибыль компании за 1997 год находится на весьма низком уровне, котировки вновь упали.