Вслед за правительством свою антикризисную программу на 1999 год представил Центробанк. Предложенная банком кредитно-денежная политика сенсационна: если верить программе, она строится на таких жестких монетаристских принципах, которым могли бы позавидовать Чубайс с Дубининым.
Годовые темпы инфляции предполагается ограничить 30 процентами, а увеличение денежного предложения должно составить всего лишь 18-26%. Это и есть резкое сжатие денежной массы, в котором всегда обвиняли предыдущие правительства. Правда, ЦБ уповает на увеличение скорости обращения денег. Такое в принципе возможно, но если скорость и вправду увеличится, никаких инвестиций в реальный сектор экономики не будет. Другими словами, Виктор Геращенко опровергает министра экономики Андрея Шаповальянца, который успел широковещательно заявить, что во второй половине 1999 года возможно начало экономического подъема.
С другой стороны, приведенные в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год" цифры показывают, насколько высоки инфляционные ожидания в России. В 1997 году, как любят вспоминать те, кто подталкивает правительство и ЦБ к запуску печатного станка, объем денежной массы рос существенно, и происходило это на фоне относительно стабильных цен и валютного курса. Тогда Россия действительно стояла на пороге экономического роста. В 1999 году ситуация принципиально иная.
Если сравнить документы, подготовленные в ЦБ и Минэкономики, можно сделать следующий вывод: авторы программы по реализации правительственных антикризисных мер куда откровеннее, чем государственные банкиры. В правительственной программе говорится об осуществлении в начале будущего года масштабных расходов на социальные нужды: будут выплачены долги по пенсиям и зарплатам бюджетникам, проведена индексация потерь от девальвации рубля и т. п. На это в I квартале необходимо, по оценке Ъ, не менее 100 млрд рублей. В проекте же бюджета-99 они не заложены. Значит, неизбежно проведение бюджетной эмиссии.
Однако в "Основных направлениях" "недостаток источников покрытия дефицита федерального бюджета" составляет всего 27,8 млрд рублей. Остальная часть дефицита (который, согласно программе ЦБ и проекту бюджета-99, составит 94,9 млрд рублей) должна быть покрыта за счет внутренних (12,1 млрд) и внешних (55 млрд) источников, то есть главным образом за счет продажи госимущества и иностранных займов.
Явную нестыковку двух программ — правительственной и ЦБ — можно было бы объяснить, если бы "Основные направления" предполагали, что в I квартале проводится эмиссионная политика, а затем ЦБ переходит к зажиму денежной массы. Но этого нет. ЦБ никогда не планирует свою политику поквартально, его намерения заявляются на целый год, и никакие резкие изменения невозможны.
Следует, кроме того, подчеркнуть, что годовая эмиссия определяется не только размерами бюджетных выплат. В "Основных направлениях" говорится о необходимости реструктуризации банковской системы за счет стабилизационных кредитов и других дорогостоящих мер. О размерах трат предусмотрительно не сообщается. Но, по данным неофициальных источников, только с сентября по ноябрь этого года ЦБ вбросил в банковский сектор от 40 до 60 млрд рублей. Можно предположить, что в 1999 году эта сумма будет существенно выше. Однако в документе ЦБ ни о какой другой эмиссии, кроме упомянутых 27,8 млрд рублей, не говорится.
Судя по всему, разные ветви российских финансовых властей — Минфин, ЦБ, а в последнее время и Минэкономики — работают на разные категории заинтересованных лиц. Минэкономики старается успокоить левое большинство Думы и губернаторов, ЦБ и Минфин — МВФ. Сверхжесткая денежная политика ЦБ явно адресована международным финансовым организациям в расчете на выделение кредитов. Реакция же Думы, куда вчера поступили "Основные направления", Виктора Геращенко не волнует: думское постановление, касающееся этого документа, силы закона не имеет. Правда, в бюджетном комитете Думы лежат поправки к закону о ЦБ, автором которых является руководитель информационно-аналитического управления Совета федерации Сергей Глазьев. Согласно поправкам, утверждение денежно-кредитной политики Центробанка, как и федерального бюджета, будет осуществляться принятием закона. Пока руководитель комитета Александр Жуков не дал поправкам хода. Но это только пока.
ОТДЕЛ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ