Массированные продажи валюты, проводившиеся экспортерами на последних двух спецсессиях, вызвали обвальное снижение курса доллара. Вчера он спикировал до 16 руб./$, а к концу спецсессии за него давали еще меньше. При этом Банк России доступными ему средствами старается смягчить колебания курса, однако тактика его изменилась. Раньше ЦБ выставлял крупную заявку на покупку и тем самым формировал минимальный курс доллара. Теперь же ЦБ в основном скупал выставленные на продажу крупные заявки, которые нередко достигали $3-5 млн. Однако уже сам факт наличия подобных заявок заставлял остальных участников снижать цены покупки. Вместе с тем, по мнению трейдера Газпромбанка Сергея Рубанова, тенденция последних дней не станет определяющей и в ближайшие дни курс доллара, скорее всего, останется в коридоре 16-17 руб./$.
На рынке собственных облигаций позиции Банка России значительно сильнее. Вчера задача поддержания рынка — как по ликвидности, так и по снижению доходности — была облегчена тем, что объем зарезервированных на ММВБ средств был весьма велик — 280 млн руб. В результате котировки "бобров" выросли на 0,3-0,5% от номинала, а доходность снизилась до 22-40% годовых. И вновь, как и на прошлой неделе, в качестве основного продавца этих бумаг выступал ЦБ. Из общего объема торгов (145 тыс. облигаций) на долю доразмещенных бумаг пришлось 75%. Однако, несмотря на большие объемы торгов, участие в них принимает ограниченное число банков, по всей видимости особо приближенных к ЦБ. Покупка длинных (одно- и двухмесячных облигаций) еще как-то оправдывает себя — на рынке нет аналогичных по надежности, доходности и длине финансовых инструментов. Вложения же в менее длинные бумаги неоправданны. Заработать на дальнейшем снижении доходности сейчас маловероятно, между тем ставка депозитов ЦБ для коммерческих банков на тот же срок — в два раза выше.